已经火爆的 手机 产业链在2018开年却遇到了一股暖流，板块个股跌跌不休一片惨绿，在A股开门红的映托下显得格外扎眼。究其缘由，下游的手机出货量下滑，特别是 苹果 公司的“砍单”音讯，被以为是导火索，由此引发了调研机构的失望预测以及股价的下跌。

状况真有那么糟么？记者采访调研理解到，苹果“砍单事情”确实是引发A股手机产业链公司股价下挫的直接要素，面前的逻辑为：产业高增长不再，对应个股因而被以为要回归到20倍PE（市盈率）的估值区间，股价下跌看似自但是然。瞻望2018年，多家产业链公司表示，随着众多搭载新技术的新机型的发布，整个行业在上半年无望“旺季不淡”，但外部竞争会进一步加剧，龙头公司或将强者恒强。

未及预期“多翻空”

至1月19日开盘，苹果概念指数往年已下跌6.05%，与去年逾20%的年度涨幅相比落差宏大。其实，这一板块的颓势自去年底就已显现。据上证报资讯统计，自2017年11月中旬起，A股手机产业链板块就迎来了一波下跌。截至目前，如科森 科技 、安洁科技、长盈精细等个股的股价跌幅已在40%左右，另有约40家公司股价区间跌幅超越20%。

手机产业链公司的股价为何如此惨淡？上证报记者采访某知名ODM供给商得悉，2017年第四季度，智能手机出货量下滑，特别是苹果公司的“砍单”音讯引发了连锁反响。鱼龙混杂，一些业绩良好的公司也遭到涉及。

记者查阅中国信通院近期发布的数据，2017年12月，国际手机市场出货量为4261.2万部，同比下降达32.5%；去年1月至12月，国际手机市场出货量为4.91亿部，下降12.3%。另有 媒体 报道，因iPhone X销售不如预期，苹果已下修2018年一季度销量预估，并将单季订单由5000万部减至3000万部。

对此，有券商电子产业剖析师表示，苹果及其他手机商年终“砍单”其实是“惯例”举措，是依据市场销售状况作出的修正，也是为新机型腾出“市场空间”。只是由于iPhone X创新缺乏且售价偏高招致销售不及市场预期，其“砍单”才被A股 投资 者格外关注。

恰巧，这样的“负面”音讯也给了后期获利丰厚的投资者卖出离场的动力，从而招致个股下跌。2017年11月中旬前，在苹果创新“大年”及安卓阵营片面屏、人工智能等诸多新技术的催化下，蓝思科技、信维通讯、欧菲科技等多家手机产业链公司的股价一路高歌猛进，涨幅宏大，不少机构获利累累。

上半年或“旺季不淡”

在一位卖方剖析师看来，苹果“砍单”等音讯固然是引发A股手机产业链公司股价下跌的直接要素，但其面前的逻辑是：当产业高增长不再，相关公司就再次回归到制造业的均匀估值程度，即对应个股被预期回归至20倍PE的估值区间，股价下跌也就“自但是然”。

该剖析师表示，临时以来，安卓阵营是以苹果为风向标的，当苹果在创新方面暂时没有反动性打破的状况下，手机产业就进入了以“换机”（而非迭代）为动能的开展周期。

那么，残局不利的2018年，手机产业会有怎样走势？多家上市公司在承受记者采访时都持悲观态度。前述ODM供给商表示，公司2017年订单丰满，估计2018年还会有大幅增长。他解释道，2017年虽然是创新大年，但由于供给链等缘由，各家搭载新技术、新功用、新器件的新机型都推延至2018年上半年发布，无望使上半年的手机行业“旺季不淡”，取得大幅增长。此外，华为、小米等品牌商在2018年大举进军海内市场，也无望提振我国的手机产业链。

某苹果产业链公司外部人士在承受采访时表示，虽然iPhone X销量不及预期，但从数量上看还是有不错的同比增长，他对苹果2018年的出货量坚持悲观。对此，IHS剖析师李怀斌以为，内存等部件跌价对2017年的手机价钱影响分明，对手机消费、换机起到了一定的抑制造用，招致出货量下滑。目前来看，估计2018年一季度苹果出货仍然将坚持同比增长，安卓阵营则要到二季度开端有起色。与A股手机产业链表现不同，在纳斯达克市场，苹果股价的稳步攀升一定水平上反映了这种市场预期。

那么，手机产业链公司的股价将跌无可跌了吗？上述卖方剖析师强调，市场的习气总是追涨杀跌，即便不跌也并不代表会涨。同时，手机产业链的外部竞争将愈加剧烈，这样的状况下，龙头公司还有增长的时机，最终将出现出强者恒强的场面。“每一次大跌都是时机，但只要足够廉价才平安。”这位卖方剖析师强调。

【来源： 上海证券报】

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