虽然算不上出其不意,但当19日乐视网以一系列公告“摊牌”后, 投资 者恐怕还是要倒吸一口凉气:来回拉锯多时的乐视影业收买案泡汤了,更名“新乐视”的想象也放置了。更“糟心”的是,乐视网还一口吻提示了“九微风险”,包括贾跃亭持股质押、关联方应收款回收、公司现金流紧张、2017年业绩盈余等。
按方案,乐视网将于1月23日举行终止重组阐明会,预示其复牌的临近。在停牌9个月后,没有好音讯只要坏音讯的乐视网,将以何种表现重新登台?
融创“最受伤”
乐视网本次终止收买乐视影业,融创无疑是“最受伤”的。从2017年2月,乐视网重启收买乐视影业的方案后,融创不断是这一买卖的推手。而就在4个月前,孙宏斌进驻乐视网董事会后召开的初次闭门会上,乐视影业还被定位为“新乐视”哑铃型业务矩阵的重要一端。如今,短少了影视业务,哑铃自然难以成形。
将工夫拨回到2017年1月融创“驰援”乐视时,孙宏斌“150亿元的买卖”中,就包括乐视影业15%的股权(融创方面持股后升至21%)。事先,依照融创中国的公告,贾跃亭已承诺,将于2017年12月31日前完成乐视影业全部股权注入乐视网一事。
那么,乐视影业“证券化”得胜的命门在哪呢?来看乐视网董事会的最新解释,乐视影业的控股股东乐视控股曾作出承诺,将在向证监会申报本次重组前解除其所持乐视影业股权存在的质押、解冻等权益限制,并保证在买卖施行前不发生新的权益限制。但截至目前,乐视控股因对外借款及担保招致资产被少量质押和解冻,其所持乐视影业21.81%股权目前仍处于司法解冻形态。同时,乐视影业尚存有对其关联方乐视控股17.1亿元的其他应收款。思索到乐视控股短期内提出本质性处理方案存在不确定性,本次重组暂不具有施行根底。
其实,为推进本次买卖,融创一方做了少量努力。本月15日,融创还试图经过子公司天津嘉睿持续对乐视影业增资,从而使其持股比例增至40.75%,成为第一大股东。此外,乐视控股还在去年7月将其所持乐视影业21.80%股权质押给了融创。孙宏斌在乐视影业投入的资金已远超一年前初次入股时的10亿元,但仍适得其反。
与重组同时被叫停的还有变卦公司称号一事。乐视网去年9月披露的拟更名公告显示,为进一步契合公司“以家庭 互联网 为平台的文明消费晋级大潮的引领者”的新战略调整,拟将证券简称由乐视网变卦为新乐视。但是,公司董事会最新决议,综合思索公司业务及品牌的延续性,拟终止本次公司称号、证券简称变卦事项。
贾跃亭持股质押或强平
按规则,乐视网应就终止重组召开投资者阐明会。据公告,公司拟于1月23日10时至11时在深交所上市公司投资者关系互动平台召开阐明会。届时,乐视网董事长孙宏斌、总经理刘淑青等融创背景的公司高层将列席。
但在他们出面答疑前,乐视网最新发布的风险提示公告曾经彻底摊牌。这份公告提示了乐视的九微风险。首先即实控人变卦风险。目前,贾跃亭尚持有公司102426.66万股股份,占公司总股本的25.67%,其中101953.98万股已质押给 金融 机构。乐视网复牌后,若公司股价大幅下跌(似乎已不可防止),且贾跃亭无法及时追加担保的话,则金融机构将有权处置上述已质押的股权,从而能够招致公司实践控制人发作变卦。简而言之,就是贾跃亭持股质押存在较大的强平风险。
异样比拟严重的是关联方应收款项存在回收风险。据公告,截至2017年11月30日,贾跃亭旗下关联方对乐视网的关联欠款余额达753141.08万元(未经审计)。目前,有局部关联方应收款项尚未发出,如上述款项呈现大面积回收困难,将招致公司现金流“极度紧张”,甚至危及公司信誉体系。所幸二股东天津嘉睿(融创旗下)已经过借款方式向上市公司注入17.9亿元资金,在一定水平上缓解了公司及子公司的资金需求压力。
公告还提醒了因贾跃亭、贾跃芳未实行借款承诺,招致公司现金流紧张的风险。据披露,目前,贾跃亭对上市公司的承诺借款的实践余额为0元,贾跃芳对公司实践借款余额仅为约11万元。对此,乐视网另发公告廓清网络 媒体 所刊载的《甘薇发声明:将担任贾跃亭在国际的债权成绩》(简称《声明》)等文章。据《声明》,贾跃亭方面“替公司担保100多亿”。乐视网公告称,截至目前,在上市公司存续的各项借款中,贾跃亭方面(以及结合其他方)共为上市公司及子公司提供担保的总额为14.17亿元。
除上述风险外,乐视网还提示了现有债权到期招致公司现金流进一步紧张、2017年业绩大幅下滑、局部业务业绩存在严重不确定性、对外投资盈余、募集资金用处改动、以子公司股权质押并对外担保等一系列风险。
【来源: 上海证券报 作者: 王子霖】