明天， 文娱资本论（ID：yulezibenlun） 被一篇来自乐视散户的文章刷了屏：《一个乐视散户的自白：伸是一刀，缩也是一刀！只需神往黑暗，就不惧怕黑暗！》。文章写道：　　

经过了长达九个月的等候，我手中2万股乐视，终于要迎来那一刀。

我是老马，往年四十岁，一家公司普通中层，上有老，下有小。儿子曾经八岁，正是调皮的时分。去年年底，妻子刚生了二胎，是个女儿。

这两年，鬼晓得我阅历了什么。一切苦楚的源头，是从2016年7月，我以每股50元的均价，买了乐视开端。

最后关注乐视，是《太子妃升职记》热播开端……2016年7月，在经过了长达半年的察看后，我以50元均价，陆续买了2万股乐视。这100万元，是家里压箱底的钱，也是我和妻子本来计划用作儿子教育费用的钱。

我不晓得究竟几个跌停板我才干卖得掉；我也不晓得究竟乐视还有没有妙手回春的时机。关于如今的我来说，家庭新成员降临，妻子暂时没有任务，儿子的钢琴课、跆拳道，房贷车贷， 林林 总总的费用都落在了我身上。

乐视的这次错误，就算是我阅历了再多的心思建立，承受了愿赌服输，在复牌也许将到来的时辰，依然感到一种茫然。我终于晓得什么叫“割肉”。熊市，那是钝刀子割肉，渐渐麻痹了的疼。乐视，是一刀砸上去血花四溅的剧痛……

　　今天，停牌了9个月的 乐视网 行将复牌。关于包括孙宏斌在内的 乐视网 18万股东来说，间隔宣判死刑的日期，也更近了。由于在一连串宏大利空的袭击下，复牌后乐视网的股价随时能够崩盘。

　　 第一财经 将乐视复牌称为“年度灾难巨片”

依据机构投资者的预估，复牌后乐视能够会有13个跌停。假如预判成真，这将会是A股市场有史以来的10大惨案。

今晚已有券商收到官方告诉，要求旗下分支机构实在做好投资者安抚和应对任务。如遇有严重状况，第一工夫上报公司总部。

乐视，这场理想主义者的“蒙眼狂奔”，最终也未能“将海水煮沸”，而是将它的18万投资者一同带入了万丈深渊。

孙宏斌曾埋怨贾跃亭：“别说断臂求生了，他连一片羽毛都不情愿得到。”

　　财经评论人 叶檀 表示，贾跃亭跟 王健林 相比差得太远。你不愿得到？就让你被逼得到。

　　 “悲情”孙宏斌：

　　 150亿投资“踩雷”

“人有时分要敢叫日月换新天，有时分也要愿赌服输。”

　　明天（1月23日），在乐视网举行终止重组事项投资者阐明会上， 融创中国 董事长孙宏斌慨叹道。面对投资者诘问投资乐视能否遗憾，一向以自信的抽象示人的孙宏斌，底气简直消逝殆尽：

“我会尽力，希望不留遗憾。但假如依然没有方法，那也只能遗憾了。人生有很多遗憾。”

从去年1月初宣布战略投资乐视时的意气风发，到如今的心灰意冷、变相供认投资乐视失败，只不过370多天，孙宏斌的态度就发作了宏大的转变。

“乐视网的确发作了谁也没想到的变化，我们只能碰到什么成绩处理什么成绩。人其实是不能预测将来的，只能不时地应对、调整。安然面对困难、安然面对后果，是我们应有的人生态度。”孙宏斌表示。

　　从孙宏斌的人生阅历来看，他有着屡次堕入窘境中最终逆袭的传奇故事。孙宏斌在上世纪80年代末入职联想，后来被 柳传志 送入监狱，入狱出来他创建了顺驰地产，一度要应战地产龙头万科；顺驰破产后又创建融创中国，很快在香港上市，其开发规模也到达千亿，排进2015年中国房地产企业前十名。

假如乐视网股价暴跌，作为战略投资人的孙宏斌损失有多大呢？

2017年年终，孙宏斌旗下的嘉睿汇鑫，以每股35.39元/股，从贾跃亭手中接盘了乐视网8.61%股权（1.71亿股），买卖总价为60.41亿。思索到分红的要素，孙宏斌实践接盘价为35.39块的一半，而假如乐视网股价跌至机构投资者估计的3.92元，也就是说，孙宏斌的账面浮亏高达77.85%，相对盈余数额为47亿！

更严重的是，假如涉嫌财务造假的乐视网遭遇退市，孙宏斌投资乐视网的全部资金能够打水漂，一分钱都收不回来。

　　另外，乐视网的盈余，只是孙宏斌投资乐视体系盈余的一小局部。在总计150亿的战略投资中，嘉睿汇鑫还花了79.5亿元取得乐视超级电视运营主体公司——乐视致新（如今更名为“新乐视智家”），10.5亿元取得 乐视影业 （将更名为新乐视文娱）15%股权。这两家公司并非上市公司，但估值大幅下降是不可防止的。

拖累上市公司乐视网的罪魁祸首，毫无疑问就是外界普遍关怀的关联买卖成绩，乐视关联方欠上市公司的应收款项高达75亿。

　　“截至2017年11月30日，上市公司与贾跃亭控制的关联方之间构成少量应收账款、其他应收款、预付账款等。”乐视网财务总监 张巍 在明天的阐明会上表示，“公司关联欠款余额到达75.31亿元，触及关联方50余家，其中次要包括乐视智能终端科技无限公司25.83亿元、 乐视挪动智能 信息技术（北京）无限公司9.93亿元、乐视电子商务（北京）无限公司5.66亿元、乐视控股（北京）无限公司4.86亿元、乐视手机电子商务（北京）无限公司4.41亿元等。”

孙宏斌供认，投资乐视之前对关联买卖曾经知情，“但错判之处在于，关联方欠上市公司的债权无法失掉无效归还。”

资本市场最强调信誉，而在乐视网的成绩上，贾跃亭简直信誉失尽。

　　 孙宏斌并未伤筋动骨？

回过头来看，孙宏斌对乐视的150亿投资，似乎有些匆促和轻率，仅仅一个多月就作出投资决策，就连好友奉劝不要投资乐视也没听出来。

投资乐视后，孙宏斌可谓是操碎了心，从财务输血到管理层进驻，再到业务调整等等。

资金方面，除了去年年终的150亿，2017年11月，孙宏斌又向乐视网和乐视智家算计提供17.9亿元借款和不超越30亿元的债权担保。不久前，融创旗下的天津嘉睿又对乐视智家增资3亿元。

人员方面，仅乐视网就对首席执行官、内容官、技术官等高层停止调整，不只来自融创的得力干将刘淑青成为乐视网董事、CEO，孙宏斌自己也出任乐视网董事长。

　　业务方面，乐视网的战略调整为，集中资源聚焦大屏生态优势范畴，打造以智能电视为中心的大屏互联网家庭娱 乐生活 ，曾经不是过来大家熟习的大肆买入版权、靠卖广告为生的乐视了。

付出这么多，却遭遇宏大盈余，孙宏斌懊悔入股乐视网么？

实践上，除了精明的商业头脑和丰厚的逆袭经历，孙宏斌还有着足够弱小的资金实力，这也使得，在外界看来损失宏大的乐视这笔投资，并没让他伤筋动骨。

依据去年10月发布的《36计胡润百富榜2017》，孙宏斌以720亿身家排名第19名，团体财富比2016年大涨了7倍多。这很大水平上得益于融创中国去年股价暴跌五六倍，目前市值将近1600亿港元。

　　在投资并购方面，去年孙宏斌也是大手笔。除了乐视的150亿，孙宏斌还豪掷438.44亿元拿下了 万达集团 13个文旅 项目9 1%的股权，102亿拿下天津星耀80%股权，60亿元狙击 金科股份 、26亿元入股链家地产等等。

　　尤其是万达的文旅酒店资产，外界称 王健 林是贱卖了，而且对出售这块资产，万达外部也有很大争议。前几天在万达集团的年会上，王健林还特意解释了这件事，“不论社会上理不了解，也能够有些外部同志不了解，但是请大家三年当前再回头来看我们的决议能否正确”。

这或许也能局部地解释，如今孙宏斌还对被外界称为“老赖”的贾跃亭坚持耐烦和礼貌。“我和老贾不断坚持着良好的沟通，团体之间没有任何矛盾。目后面对的是如何处理成绩。”孙宏斌说。

　　 乐视将向何处去？

“公司管理层已看法到成绩的严峻性和紧迫性，假如没有新的资金进入，公司将面临运营困难成绩”。

乐视网方面称，正在对上述关联方欠款积极停止催出工作，但公司也供认仍存在回收风险。

当然，投资者最有兴味的是，将来谁会成为乐视网第一大股东并解救公司，孙宏斌还是其别人？

由于随着乐视网股价下跌，很能够跌穿第一大股东贾跃亭股票质押的平仓线，到时分假如孙宏斌增持乐视网的股份，就能取代贾跃亭成为上市公司实践控制人。

要晓得，孙宏斌曾经对掌控乐视影业表现出明白的兴味。去年12月，乐视网曾宣布，天津嘉睿将对乐视影业增资，增资完成后将持有乐视影业40.75%股权，为第一大股东，乐视控股持股下降到16.36%，退居第二大股东。

或许孙宏斌引入新的战略投资者来接盘乐视，比方之前曾传言BAT要接盘乐视，以及万达将乐视影业支出旗下影视板块。

不过，目前这些成绩还没有明白的答案，孙宏斌明天逃避了增持乐视网的成绩，而贾跃亭质押的股权归属依然存疑。

“目前贾跃亭并未表达对所持乐视网股权的处置布置，也未表示不对所持股权在质押机构的质押行为领取补足保证金。假如因股价下跌，贾跃亭也未对保证金停止补足，则其所质押的乐视网股权将由质押机构依照协议条款停止相应处置。”乐视网回复称。

将来乐视由谁掌控，能否浴火重生，还需拭目以待。

财经评论人叶檀撰文称：“把贾跃亭彻底逼出局，厘清产权，是乐视重生的基本。”

早在去年9月1日，兄弟脸面没撕破的时分，孙宏斌落泪埋怨，“老贾别说断臂求生了，他连一片羽毛都不情愿得到。”

叶檀表示，在这点上，贾跃亭跟王健林相比，差得太远。你不愿得到？就让你被逼得到。

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