作为国际知名运动品牌，匹克体育（下称“匹克”）回归A股仍无工夫表。

　　去年2月，匹克召开回归A股开展论坛，正式宣告将回归A股。据事先媒体报道， 华泰证券 对外泄漏匹克估计请求上市的工夫将会是2018年。

　　转眼到了2018年1月13日，匹克与厦门 文广 传媒集团共同发起成立匹克厦门文广产业投资基金。而在仅仅一个月以前，匹克先后收买牛仔裤品牌“旗牌王”和童装品牌“ 嗒嘀嗒 ”……一切这些资本层面的一举一动，都释放出匹克积极准备回归A股市场的信号。

不过，1月22日，匹克相关担任人对时代周报记者表示，匹克回A依然还没有工夫表，而关于此前华泰证券对外泄漏的匹克将于往年请求回A的判别，对方表示“仍不确定”。

　　 试水多品牌战略

继宣布将请求在A股上市以来，匹克举措频频。

2017年12月，匹克体育旗下子公司泉州市达发置业投资无限公司经过拍卖成功入主旗牌王（中国）纺织服饰无限公司，曾经破产的旗牌王品牌经过重组得以持续保存和运营。成立于1988年的旗牌王曾是国际牛仔裤的知名品牌。此次收买，匹克也添加了旗下的休闲服装品类。

在同一个月，匹克再次出手，其参股子公司泉州纵鑫投资无限公司斥资6450万元牵手轻组“嗒嘀嗒”童装品牌，后者是国际具有一定知名度的童装品牌，近年因运营不善而堕入窘境。

虽然对外宣称上述多起投资并购，均与回归A股有关。但外界对匹克投资规划仍作出了不同的解读。 “上述投资收买和其上市的目的有一定的联络。由于经过收买一些品牌等，可以逐渐将它们变成“造血”业务，加强公司的可继续开展才能。公司能否具有可继续开展才能，能否能顺利上市的必要条件。” 经济学家、清晖智库开创人宋清辉表示。

此外，匹克将上述包括童装在内的品牌归入囊中也颇有对标同行的意味。依据安踏体育给时代周报记者提供的数据，安踏童装曾经成为安踏旗下业务增长速度第二的板块，在2016年市场份额也逾越了同行竞争对手。异样在童装市场表现不俗的还有361°，据其发布的信息显示，361°童装自创建以来，延续6年完成盈利。2017年上半年，361°童装营业额占集团营业额的11.0%，增长率为12.8%，营业支出3.07亿元。

　　服装剖析师 陈腾 曦对时代周报记者表示，童装行业目前需求增长快，市场空间大，利润较高，这也是安踏、361°等运动品牌选择发力童装市场缘由。

此外，匹克收买的休闲服装品类也是安踏、特步同等行们近年发力的范畴。

“多品牌战略是我们的选项之一，匹克将来一定会变成一个一个多元的集团，这外面当然从品牌层面不一定只是匹克，能够还会有其他变化，会更细分。匹克的定义是针对不同人群，将来能够会有不同品牌的需求，而且将来A股、资本这边包括上市最重要的手腕就是资本并购，将来会有些时机在外面。”匹克集团CEO许志华在承受媒体采访时曾表示。

宋清辉通知时代周报记者：“多品牌战略是国际运动品牌抢占细分市场掘金体育产业的次要途径，以此来减少与国际品牌之间的差距。其战略意义分明，目的还是为了完成业绩新一轮增长。”

　　 回归A股谋开展

匹克在2009年9月登陆港股，此前，它阅历了两次IPO失败。

上市首日，匹克在港交所就跌破了4.1港元的发行价。不过随后，匹克股价飙升，并在2010年一度冲到了最高点6.96港元每股。2010年是匹克集团业绩飘红的一年，销售额达42.49亿元人民币，同比增长37.3%，其全年净利润为8.22亿港元，同比涨幅达30%。

　　但是，和国际诸多运动品牌一样，匹克的表如今2011年迎来拐点。从2011年开端，匹克遭遇了延续三年的业绩下滑。在最惨烈的2012年，匹克营业额仅为29.03亿元，同比增加37.5%；净利润为3.1亿元，同比下降60.1%；营业网点较2011年底增加1323个。2014年起，匹克业绩开端上扬，但再未到达2010年时 顶峰 的辉煌。匹克2016年度中期业绩报告显示，其营业额为12.98亿元，净利润为1.69亿港元，同比下降3.73%。

业内剖析以为，2010年之前的10年，中国体育用操行业处于高速增临时，整个行业对增长的预期也不断很高。但2010年左右行业开展呈现拐点，市场需求的增长没有到达预期，普遍呈现了库存过多的景象。

　　数据显示，匹克体育自2009年登陆香港证券买卖所以来，股价最高为2010年10月14日盘中的每股6.95港元，最低价为2012年8月3日的盘中每股1.1港元。进入2016年以来，公司的股价不断在2港元左右彷徨。以2016年5月20日开盘价计算，匹克的市盈率仅为9.14倍。而在A股上市的 贵人鸟 ，当日开盘价为每股为23.22元，公司2015年每股收益为0.54元，则其市盈率高达43倍。

2016年5月，“港漂”了7年的匹克忽然宣布公有化方案。2016年11月，匹克正式从港交所退市。匹克CEO许志华尔后屡次在承受媒体采访时均表示，匹克公司之所以选择退市是由于“公司的股价被严重低估”。

2017年2月，匹克体育举行回归A股开展论坛，宣布将回归A股。此时间隔匹克退市只要三个月。在那次论坛上，许志华表示：“回归A股之后，匹克将会施行体育产业生态圈战略规划，经过多品牌共进，多品类拓展，普遍参与和打造篮球、跑步、足球、网球、自行车等国际体育赛事IP和群众体育赛事IP，拓展体育培训和体育效劳业务，由单纯的体育配备制造销售商晋级为综合性体育产业集团。”

　　 IPO之路或不平整

匹克方案在A股上市面前，是众多中资港股近年掀起的“回A”浪潮。

此外，继匹克之后，特步很能够是国际第二个“回A”的运动品牌。2018年年终，特步发布公告议决动用不多于1.5亿港元，受权于市场地下回购股份，业界人士以为特步此举将是其公有化的前奏。

不过，匹克的IPO之路或许并不平整。宋清辉对时代周报记者指出，在IPO高规范、严要求的背景下，将来IPO经过率低于以前或是新常态。在此背景之下，企业申报的志愿和周期会相应延伸，估计新增申报IPO数量也会比2017年少，因而企业的上会速度也会相应加快。

宋清辉以为，国际各大运动品牌不时追求战略转型之路，但大少数转型并不顺利。关于现阶段的匹克而言，最需求聚焦的战略方向依旧是做好主业，经过A股上市追求愈加安康的开展。

“在港股做得没有‘起色’，回归A股也并非更好的选择。不论企业在哪里上市，都需求首先练好‘内功’。”宋清辉对时代周报记者表示。

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