贝因美 业绩盈余，极度绝望的除了恒自然，能够还要加上母婴行业正在崛起的国产品牌们。不过，绝望之余，反思才是重点。
从高处跌上去的贝因美
1月21日晚间，贝因美发布下修业绩预告，估计2017年净利润盈余8到10亿元，或将被ST（给市场一个警示，该股票存在投资风险）。这曾经是贝因美五年内第九次停止业绩修正。
受此影响，1月22日贝因美收盘跌停，报收6.03元/股，股价创上市以来新低。亿欧理解到，2016年贝因美曾经盈余7.8亿元，2016年加上2017年算计或将盈余15.81亿-17.81亿元，而公司2011年至2015年的净利润算计18.40亿元，两年盈余将接近上市以来的利润总和。
这些数字的面前透着悲戚，曾被冠以“产婴幼儿奶粉产业领头羊”头衔的贝因美在此时似乎活成了笑话，“卖房补亏”、“业绩变脸”、“收买疑云”、“被恒自然要求调查收买风闻出处”……真是字字戳心。
从高处跌上去的贝因美，不知能否领略到了“乐极生悲”的味道。在国产母婴品牌崛起的当下，贝因美的品牌故事，能否意味着“国产品牌崛起”的口号只是身处囚笼里的痴人说梦呢？
传统国产奶粉的市场增量有多大
贝因美在公告中将巨亏的缘由归结为市场竞争白热化，行业普遍竞相杀价甩货，招致当期销售支出未达预期，同时市场投入费用门槛进步，严重影响利润完成。除此之外，还需求思索的一点是，母婴国产品牌尤其是关于母婴标品而言，传统国产奶粉面前的市场增量终究有多大？
首先，依据国度统计局1月18日发布的数据显示，2017年全年出生人口为1723万人，人口出生率为12.43‰，两个数据相较于前一年均下降。
2017年是片面二孩政策施行的第二年。这一数据关于母婴行业来讲并不是利好音讯，奶粉行业更甚，因其“婴儿食品”的敏感属性以及绝对薄弱的利润空间，招致整个增量市场虽不至萎缩，但也并不积极活泼。
其次，自“三聚氰胺事情”之后，洋奶粉企业迅速席卷了国际中高端奶粉市场，甚至，在高端奶粉市场上也处于相对垄断位置，国产奶粉品牌遭遇了绝后危机。
抵消费者来说，国产奶粉的抽象已大打折扣，品牌抽象一旦陨落，想要翻身难如登天。虽然贝因美从“三聚氰胺”事情中挺过去了，但随着消费晋级下消费才能的进步以及母婴消费人群的演化，契合“80年代”抽象审美的国产奶粉也将迎来市场应战。
渠道下沉曾经成为整个母婴行业的共识，据亿欧理解，洋奶粉“下乡”的举措比想象中的更快，据不完全统计，目前国际市占率排名前五大的外资品牌中，已有三家开端规划国际3-5线市场。
第三，往年1月1日，“史上最严奶粉新政”片面施行。
依照新政方法的规则，自1月1日起，未获得注册的婴幼儿配方乳粉产品将不得在境外销售。据专家统计，新政施行后，国产奶粉品牌中的103家乳粉消费企业将从2000个配方缩减到500个甚至更少，70%以上的奶粉品牌将被淘汰。随着奶粉新政的逐渐落地，中国婴幼儿奶粉市场将逐渐标准化和规范化。国产中小品牌被清算后留下的市场空白，一定会吸引越来越多的海内奶粉品牌。
与此同时，国务院发布的《国务院关税税则委员会关于调整局部消费品出口关税的告诉》中对特配粉的免税为零的规则，也意味着国外特配粉的竞争优势将愈加分明，这对国际特配粉的研发也是一种打击。
乳业专家宋亮以为，国产奶粉品牌并非奶粉注册制的最大受害者，在标准了市场竞争环境之后，对出口品牌会愈加有不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……利，尤其是在三四线城市，少量小品牌被踢出去后，出口奶粉的市场空间进一步加大。宋亮指出，由于跨境购的监管没有跟上，使得众多国外品牌可以经过跨境购进入中国市场，这也使得国产奶粉将来三年的处境不容悲观，“2018年到2020年估计是国产婴幼儿奶粉的低谷期”。
复盘贝因美的生长途径，其摆脱了“三聚氰胺事情”的暗影，随着频繁换帅、总承销形式和营销战略的恰当，最初却进入了盈余、被洋奶粉逐步吞噬的为难地步，对国产母婴品牌来说，也是不小的打击，毕竟说好的要崛起。