假如你是个死忠的乐迷，每年在流 媒体 订阅上破费120美元，花100美元看现场上演，花60美元购置印有你最爱艺术家图案的衣服，那毫无疑问的，你就属于“虚荣 投资 者”。毕竟破费大把金钱购置这些东西并不是为了获利，地道是关于喜欢对象的支持。
但假如明天所花的金钱，可以变成相似投资呢？当艺术家取得版税支出时，你也能分到一杯羹。现实上现今少数的唱片公司早就如此操作了，但假如连普通的粉丝也能参与到其中，终究会是怎样的状况？粉丝对偶像所花的钱还算是为了满足虚荣吗？以及最重要的，获利的能够性大吗？
在历史上，音乐产业与资本市场向来不是很对头的同伴，毕竟创作有其独有的周期，很难发生波动的利益报答。但是越来越多的 金融 机构如BlackRock的Alignment Artist Capital和AGI Partners的Unison Fund等，正成立另类投资基金，专门瞄准独立和新兴艺术家，希冀他们能成为下一个具有丰厚利润的投资目的。
近期靠着流媒体付费订阅效劳，使得录制音乐的支出有所进步，除此之外，音乐产业从业人员靠着扮演版权也取得了极高的支出（当作品被地下广播时，创作者即可取得支出），也因而，像是Concord Music Group和Round Hill Music等出版商正以前所未见的数百万美元价钱收买旧版目录（legacy catalogs）。Billboard的音讯指出，一个创作者的旧版目录过往约为NPS（net publishing share）的十倍左右，但如今曾经涨到12甚至16倍的水平了。
作为呼应，一些公司试图推出歌曲版税的IPO，Hipgnosis Songs Fund是一家音乐知识产权投资公司，由资深艺术管理者Merck Mercuriadis共同兴办（之前的客户包括Iron Maiden、Elton John、Macy Gray和Mary J. Blige），正方案在往年底以2亿英镑在伦敦证券买卖所上市。
另外，FBT Productions将出售25％的Eminem 2013年以前作品的版税，而在线版税市场Royalty Exchange正透过Royalty Flow的机制将公司价值从1100万美元添加到5000万美元，且支出能直接列入纳斯达克 ，Royalty Exchange应用JOBS法案的A+条款停止股权相关行为，任何公家投资者可以参与最低买入价为2,250美元的A类普通股150股。
风趣的是，Hipgnosis和Royalty Exchange关于为何必需投资音乐版权抱持的看法简直完全不同，Hipgnosis向伦敦证券买卖所提交的意向书，宣称特许权运用费能发生有吸引力的报答，这是由于其次要受消费收入与倾听习气影响，与资本市场较有关；也就是说， 音乐版权是常青树的投资，并且在流媒体蓬勃开展的状况下，收益潜力跨越了数十年而非只是数年而已。
相反的，Royalty Exchange则仰仗 资本市场趋向来验证其业务才能 ，该公司的投资平台和Facebook广告援用了高盛最近的报告指出，到2030年付费音乐流媒体支出将增长833％（虽然目前这项数据遭到许多从业人员的批判 )，在阅历了15年的低迷之后，流媒体的呈现为音乐产业带来了新的活力，并且直接使版权一切者受害，Facebook上的一则专利买卖广告中写道：“我们置信音乐产业行将迎来大规模牛市。”
的确不少现实支持着Royalty Exchange的立场，包括Spotify估计在本季度地下发行上市，智能安装例如亚马逊的Echo使得找寻音乐愈加方便，音乐产业将以史无前例的速度紧紧跟着 科技 股的表现；此外，三大唱片公司中的有两家从属于上市公司的子公司（Universal Music Group从属于Vivendi，Sony Music Entertainment从属于Sony Corporation，华纳音乐集团由公家控股公司Access Industries一切)。
但是有件事情也必需思索到， 购置Spotify的股票与购置Spotify上可倾听到的歌曲股票并不是同一回事 ，虽然流媒体已成为音乐消费的次要方式，但音乐产业的版权业务，仍次要依托积极追求受权答应时机，而不是主动地察看市场。甚至，Hipgnosis和Royalty Exchange也都很明白地指出有关投资音乐IP的风险，Hipgnosis的招股阐明书上写到歌曲的价钱是难以订定的，目前的估值办法根本上是回忆性的，但 这却是个目前及将来都处于疾速变化的行业 ；Royalty Exchange也指出，这项投资比拟合适有方法担负血本无归的人。
现实上在这之前，包括运动产业及食品饮料等行业企业家也都尝试过推AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。出本身版权与IPO，无一不例外也都主打像是投资者的投资目的能更多样化，以及粉丝将拥有本人喜欢的品牌或运发动的股份等益处，但是这些项目大局部都没有兑现承诺。之前一个相当遭到注目的案子——Fantex的股权交流，总计募到超越7000万美金，投资人包括纽约证券买卖所前主管Duncan Niederauer，但是最终还是在2017年4月由于买卖量过低而宣告结束。
即便如此，仍无法阻止局部投资人对音乐产业的野心，风趣的是，这些人中少数都试图将音乐迷的虚荣投资转化为加密货币，例如Vezt便在Drake作品《Jodeci Freestyle》的ISO（Initial Song Offering）上采用了Ethereum区块链；Choon则努力于将整个音乐产业区块链化；新创公司例如Ujo Music、Fanmob和SingularDTV则希冀能将艺术家自身区块链化。现实上，版权交流并没有将任何加密货币功用整合到其平台中，而是集中在简化投资者和艺术家的版权销售进程。
Drake作品《Jodeci Freestyle》
Royalty Exchange的CEO Matt Smith指出，与他们协作的许多艺术家都属于幕后任务者，整个产业是由不计其数不同创作者支持着最下层的当红艺术家，但 他们能够并不具有后者所拥有的丰厚融资资源。
一个疑问是假如这些公司声称这些版权是如何有价值，为什么原先持有版权的艺术家要出售呢？理想状况是许多独立艺术家，常常由于资金缺乏的缘故，无法购置新设备、软件，或从事些对其将来开展有极大协助的项目，因而Royalty Exchange目的是透过比传统出版或合同更灵敏的布置，协助这些艺术家藉由其过往作品获得 经济 上协助。
Smith说：“在将来拥有宏大的价值并无法协助到急需资金的当下，假如你明天失掉了5万美元，这能够会使你防止呈现一个蹩脚的出版买卖，例如承诺在一段工夫内交付一定数量的任务。我们的买卖与出版合同中的典型 ‘go forward’协议不同，我们只专注于过往目录中的局部，而不控制将来的版权。”
Mercuriadis9月份在伦敦FastForward的说话也说到：“作为一名在艺术宣传范畴任务了35年的人， 我很清楚本人要买什么，但我也明白表示创作者不应该出售，由于我置信这些资产在将来几年的价值将会增长三倍。 你该向Hipgnosis出售的独一理由，是假如你以为一张价值2000-4000万美元的支票在你的职业生涯中如此重要，那么值得保持这个潜在的优势。”
取得关于将来版税没有附加条件的预付款，对创作者来说是一大乐事，但对投资者来说有什么益处呢？ Mercuriadis以为目前音乐产业欣欣向荣的趋向是前所未见的，明天投资于版税的人在将来将会失掉无与伦比的收益，他觉得资产是很好的投资，他们总是能发生波动牢靠的报答。
但是，并不是一切的音乐版权在流媒体时代都表现的很好，在Royalty Exchange上的大数据平台，每一个拍卖列表都带有详尽的支出报告，因此得以晓得在流媒体时代终究是哪种音乐类型能取得更高的支出。作曲家Anthony Keith Lawson最近在买卖所中将Akon2006年单曲《Do not Matter》的地下扮演版权全部出售，Lawson的版权在过来12个月中发生了2,302美元的支出，但卖出的价钱为28,000美元，这是12倍的利多。很分明的，Lawson在过来几年所发明的支出，实践上远远没有到达投资者的希冀：
现实上，这一相似趋向也发作在抢手的嘻哈音乐上，例如歌曲作者Stephen Shadowen所拥有的Black Eyed Peas 2011年单曲《Just Can’t Get Full》以及制造人Marquinarius “Sanchez” Holmes关于TI、LL Cool J和Young Jeezy的局部版权。 这些资产通常在最具 商业 价值的发行日后一年左右开端继续下滑，这也标明这些投资并不合适持久持有。
版税买卖中还有一些采用封锁式拍卖，关于艺术家而言似乎是一个比投资者更有利的买卖办法。 例如歌曲作者Floyd E. Bentley III和Christopher Dotson最近藉由他们在Chris Brown单曲 《Party》中的特许权运用费辨别取得了三万和四万美元的支出，虽然这首歌在2016年12月才发行，且拍卖当下的特许权运用费才544美元，这也意味着该资产尚未在市场上失掉证明。
在另一个案例中，一名投资者花了17倍的金额以取得鼓手Thomas "Coke" Escovedo在Santana的 《No One To Depend On》12个月特许权，虽然该资产的运用费自2008年以来不断在下降。
假如抢手单曲并非最好的投资，那么什么类型的目录版权才有赚头呢？答案或许是 电影和电视配乐 。 举个例子，配音演员和电视音乐制造人Christopher Arias最近刚以五倍的价钱向投资者销售了他对《 In Touch with Dr. Charles Stanley》主题曲的扮演权，而这项作可继续及预测的投资，其专利报答看起来似乎比抢手单曲更有吸引力。
其他以电影为主的拍卖，例如电影和电视的R＆B和HIP HOP版权，都能发生较波动的支出形式。 现实上，电视主题曲作曲家能够会由于一首单曲而取得数百万美元支出早已不是旧事。例如Mercuriadis提到一首名为《Hallelujah》的歌，在头八年的工夫里只赚了2万美元，但之后Jeff Buckley和John Cale cover了这首曲子，然后在第一部Shrek电影中用上了这首歌， 忽然间有一大群孩童与家长听见并爱上它，20年后这首歌曾经赚了几百万美元，而且无处不在。这正是Hipgnosis想做的事情：找出相似Hallelujah这样尚未被开掘的歌曲，以便其投资者能过取高额报酬。
Mercuriadis如今管理客户——EDM三重奏 The Americano，由于他们的作品收录在2017年的电影《极限特工3：终极回归》的原声带，而在中国的Shazam榜单上登上了榜首。为此，Hipgnosis团队方案聘用由八团体员组成的团队停止目录收买，每团体最多可处置300首歌曲。这能够看起来太多了，但相较于次要的出版社索尼、华纳等均匀将17000首歌曲分配给一个独自的员工，曾经好多了。
《极限特工3：终极回归》
Mercuriadis提到这样的配置使他们可以不只是打电话给任务室并说“请运用我们的歌，这对我们十分重要，我们需求一些钱”。而是可以提供更进一步的效劳像是寻问他们正面临什么成绩以及他们如何协助您处理这些成绩，Hipgnosis有才能提供客户更片面的效劳，并提升整个买卖的价值。
但是，Royalty Exchange及其投资者正在采取一种完全不同的方式来进步其版权销售的价钱。 依据他们向美国证券买卖委员会提交的文件，该公司主动版税的利益比从事唱片公司或音乐发行商的活动中取得更好报答。但是，假如没有出版商方面的积极利益，要确保这些歌曲被运用在电视电影中也越来越困难。
正如Round Hill开创人Josh Gruss通知Billboard：“在这个时代，每团体都在吹嘘本人的技术，但 重点并不是技术，而是关于人 。 技术无法协助您在上演中取得一席之地 ，但是和相关人士培育好交情则十分有协助。
而Eminem的版权上市，数据看起来相当不错。版税取得的总额从2015年到2016年增长了43％，流媒体版税在同一时期专门增长了76％。 更重要的是，Eminem的版权支出绝对多元化，前20首创收歌曲仅占目录支出总额的27％左右。
但是到目前为止，大少数行业剖析师还是对Royalty Flow持疑心态度。 YouTube音乐评论家Anthony Fantano正告说，IPO和将来的迭代能够会招致制片人、唱片公司和出版公司的利益抵触，变成无休止的货币周期。
Motley Fool的作家Dan Kline以为，购置Royalty Flow的股票是一种地道的新奇投资，依赖于财务上缺乏可信的信息，他以为假如喜欢Eminem，买几个股票是有道理的，但是他不以为你足够看法这个投资，Royalty Flow上市的方式能够会混杂如何为不时增长的音乐行业赋予价值，尤其是Eminem完全没有参与IPO。
另外Interscope公关人员Dennis Denneh移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。y通知NPR，Eminem在任何出售版税的买卖中都没有被征求意见，而且与版税买卖没有任何关系，他以为这是抬高资产的质量和声威，一位不愿泄漏姓名的艺术家经理也表示，这些珍贵的版权，并不能与你在eBay上的旧T-shirts相比。
现实上，正如Hipgnosis、Royalty Flow和Spotify各自由往年方案本人的地下上市，音乐利益相关者需求问本人，他们的行业在经济上“增长”的真正意义是什么，以及他们在这种增长趋向中从找到合理的均衡，而不是越来越多地将音乐的价值归因于其次要分销平台，而不是其实践内容？终究音乐版税的投入，是由于一定音乐自身的价值，或许只是将其价值重新分配给它所在的技术？
来源：音乐财经