复牌后第三个买卖日，乐视网（300104）持续跌停，这次没再现身大宗买卖榜单。

1月26日，乐视网股价收报11.18元，全天成交1136万元。盘面上有752.8万手跌停价卖单封跌停。至此，乐视网复牌以来已延续三个买卖日一字跌停。

当天的买卖所盘后数据显示，一机构席位卖出乐视网549万元，可谓“九死一生”。此外，国信证券上海北京东路营业部卖出474万元，安信证券广州花都凤凰北路营业部卖出113万元。同时，国信证券上海北京东路营业部亦有10062元的小笔买入。

即使各大券商纷繁提示乐视网风险，仍有营业部在扫货。其中，中原证券郑州纬五路买入113万元，其他营业部绝对均匀，买入金额不超越20万元。

在此前两天，简直没有利好的乐视网，在复牌后连遭两个跌停板，但也延续现身大宗买卖。

1月25日，华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部有人以12.42元/股的跌停价成交了100万股，成交成交金额高达1242万元，占当日成交金额的55.52%。卖方为中泰证券宁波江西南路证券营业部。

在此前一天的1月24日，乐视网复牌第一天，也在大宗买卖平台上以跌停价成交了30万股。

1月25日晚间，乐视网发布关于股票买卖异常动摇的公告称，公司控股股东在本公司股票买卖异常动摇时期未买卖本公司股票。截至目前贾跃亭持有公司10.24亿股股份，占总股本的25.67%，已质押10.19亿股股份给金融机构，若公司股价呈现大幅下跌，且贾跃亭无法及时追加担保，金融机构将有权处置上述已质押的股权，能够招致实控人变卦。

除此以外，乐视网还提示公司2017年业绩大幅下滑等九微风险。

依据2017年12月初方正证券针对乐视网董事刘弘等的有关诉讼公告，后者触及的乐视网股权均匀质押价钱，为其质押时股价的3.5折左右。深圳一家重仓乐视网的私募机构人士对此表示，若以这个比例来计算，贾跃亭最新一笔的股权质押平仓线，则大约可以得出在除权后的11元/股左近，预警线则是13元/股。以此计算，乐视网复牌后只需3个跌停，贾跃亭就能够触及预警线。

那么，那些“接飞刀”的投资者，有能够从乐视网中套利吗？

天风证券剖析师吴先兴以为，假如乐视网在13个跌停板前提早开板，投资者或将无机会经过申购基金套利。

他表示，当基金重仓持有临时停牌的股票，且市场普遍估计股票在复牌后会呈现继续暴跌时，会经过预估股票跌幅并下调估值的办法对基金净值停止调整。这样，有利于防止因基金巨额赎回带来潜在风险，对其他基金持有人利益停止维护。

目前，处于临时停牌的乐视网即为被基金延续下调估值的股票。另外，在基金估值调整的公告中常常阐明，当乐视网股票表现活泼市场买卖特征后恢复当日开盘价停止估值，即在当乐视网可卖出时，基金将依照当日开盘价调整基金的净值。因而，计提跌停机制为套利提供了能够。

方正证券韩振国团队以为，假如乐视网在13个跌停板前提早开板，投资者就可以经过申购基金，等候乐视以市场价买卖基金调整估值办法（高于 3.90元），赎回基金停止估值套利。场内基金则更为便捷，可以经过在二级市场卖出的方式加入，费率上也更占优。换而言之，投资者相当于以 3.90 元买入乐视，以更高的价钱卖出。

方正证券测算后以为，依据不同的跌停板假定，在 1.5%的申赎费率下，各重仓乐视网的基金的停牌套利的收益状况大约是：

假如乐视网在6-7个板左右开板，套利收益有5%左右；10个跌停左右收益也有1%。

各重仓乐视基金的预估套利收益如下：

来源：方正证券

当然，前提赌的是乐视网早于13个跌停板“开板”。

按方正证券的预算，假如乐视网到了第11个跌停板，这些基金就不再值得“抄底”。

有没有相似先例？

方正证券指出：金亚科技由于财务造假遭证监会立案调查，经自查确认财务造假成绩。公募基金普遍估计复牌后有13个跌停，从停牌前价钱34.51下调到8元。

不过，实践状况是我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。金亚科技在5个跌停后开板，并涨停1天，实践跌停板只要4天。经过借道广发聚优A，可获取约 5%的低风险套利收益。