BI中文站 1月29日报道

“苹果公司应该收买特斯拉”的观念曾经呈现了很屡次。如今，苹果有足够多的现金转回美国外乡支持相似规模的收买。特斯拉需求被从其将来增长的妄想中解救出来，而苹果则需求被从汽车项目的灾难中解救出来。假如两者联手，或许各自面临的应战都能失掉处理。

特斯拉电动汽车公司首席执行官伊隆·马斯克（Elon Musk）

2017年11月份，特斯拉电动汽车公司首席执行官伊隆·马斯克（Elon Musk）承受了《滚石》(Rolling Stone)杂志记者尼尔·斯特劳斯(Neil Strauss)的采访，供认:“我希望特斯拉能坚持公有化。实践上，成为地下上市公司会降低我们的效率。”

自2010年初次地下募股（IPO）以来，特斯拉的股价曾经下跌了近20倍，从最后的20美元涨至2017年的近400美元。该公司的市值如今接近600亿美元，7年前投资特斯拉股票的人如今的报答率接近1200%。

马斯克能够是独一希望特斯拉坚持公有化的人。即便是最近被特斯拉重点打击的卖空者，也很快乐地看到，该股在几个月里阅历了一次周期性的100美元暴跌。具有挖苦意味的是，马斯克将来10年的薪酬补偿方案如今完全与特斯拉的市场表现挂钩，董事会以为该公司市值可涨至6500亿美元。

这能够是一种妄想。从很多方面来说，特斯拉都处于继续的低效率形态，并存在潜在的宏大失败要挟。此外，这也代表了股东价值实际的保守表述。

特斯拉价值被严重高估了，它如今需求的不是更高的股票价钱，而是能让顾客称心的才能。关于目前处于消费瓶颈期的群众车型Model 3，特斯拉有40万辆尚未完成的预购订单。

苹果收买特斯拉风闻由来已久

苹果公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）

过来，也曾有人说要收买特斯拉。通常，苹果是让一切人感到心跳减速的买家。我曾经把这个观念否决了好几次，但是随着马斯克新的薪酬方案出炉，我以为特斯拉需求从本身中解救出来，而且马斯克应该能完成他的愿望。

特斯拉的价值是如此之高，以致于没有多少公司有才能收买这家汽车制造商。但是得益于新税法的出台，苹果公司能够将2500亿美元的资金转回国际。即便是在征税之后，在降低公司税率的状况下，苹果也会有少量可用现金。苹果能够会停止股票回购或派发股息，也能够持续其小型收买形式。

但是，随着苹果iPhone业务日趋成熟，虽然它可以为苹果赚取巨额利润，但能够会在将来几年面临更严重的增长阻力。假如苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)赞同特斯拉董事会的观念，即该公司在10年内市值到达6500亿美元，那么如今收买特斯拉将是一笔惊人的买卖。

不言而喻的成绩是：谁会成为特斯拉首席执行官?马斯克的薪酬方案可以确保他持续成为掌舵者，由富有远见的开创人指导公司。但马斯克也在运营SpaceX公司，后者行将发射重型火箭，为火星义务铺平路途。因而关于他来说，处置特斯拉的困难能够被视为一种不用要的专心。

话虽如此，马斯克仍能够持续担任特斯拉的首席执行官，让特斯拉成为苹果的独立业务部门，并由库克将担任全体规划(马斯克也能够保持CEO头衔，但仍将持续担任董事会主席)。从某种意义上说，库克并不是马斯克/乔布斯那样的首席执行官，而是更像个超级英雄。

而这正是特斯拉如今所需求的。假如说乔布斯解救了苹果，并把它推向了iPod和iPhone的成功之路，那么库克协助把苹果变成了赚钱的巨人。这家伙是个供给链天赋，制造东西就是他的天性。而目前，特斯正处于制造产品的瓶颈上，远远落后于其雄心勃勃的消费目的。

特斯拉也将见证其现金耗费带来的应战，每季度超越10亿美元。苹果能够会在数年内面临盈余。

特斯拉可协助苹果进入汽车行业。

苹果汽车项目停顿并不顺利

苹果公司有创新的历史。在iPhone获得宏大成功之后，它如今曾经进入了一个新的创新阶段。Apple Watch并没有成为游戏规则的改动者，苹果也在智能音箱方面追逐亚马逊。苹果显然想在运输范畴做些什么，但迄今为止，它的努力一直处于极度混乱和蹩脚的形态。

收买特斯拉将在一夜之间改动现状。实践上，Apple Car项目与特斯拉汽车根本相反。特斯拉汽车面前的整个理念，尤其是极简主义的Model 3，都有着很深的苹果烙印。人们对Apple Car的等候将很快完毕。

这将使苹果可以专注于给特斯拉带来苹果工程师和设计师们如今能够正在开发的东西，包括全新的汽车界面、将来汽车的操作零碎等。特斯拉曾经拥有这样的零碎部件，从空中软件晋级到越来越关注一切车辆操作的单一屏幕。苹果将加强和一致这些组件，并将它们转换成意想不到的东西。这就是苹果公司的“巫术”，即找到能起作用的东西，并让它变得更好。

错过巨额报答

特斯拉市值和汽车销量数据

当然，关于投资者而言，苹果收买特斯拉将会消弭其取得巨额报答的能够性。但我以为，在将来10年内，在过来7年1000%以上报答率的根底上再添加1000%的能够性很低。假如特斯拉持续上市，股东们也将不得不忍耐少量的资本注入，以及特斯拉缺乏现金和债台高筑招致破产的继续要挟。

假如苹果收买了特斯拉，那么这家汽车制造商的增长将会被转移到苹果股票上，而特斯拉的投资者一定会失掉他们所持股份的溢价，由于苹果可以担负得起过高的价钱。我甚至不以为政府监管机构会对兼并有异议。当然，苹果将收买占主导位置的电动汽车制造商。但到2018年，电动汽车市场仅占全球销量的1%。

假如不思索特斯拉为马斯克设计的不计结果的薪酬方案，我会以为苹果收买特斯拉的行为极度愚笨。但我如今以为，假如有人能将特斯拉从狂妄自卑中解救出来，或许那就是苹果。（编译/金鹿）

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