海澜之家和步步高成了腾讯在线下批发业的新盟友。

自步步高 1 月 22 日停牌以来，有关其引入投资方的猜测就不断不时，阿里、腾讯和京东等巨头都被以为是潜在的买家，如今悬念揭晓，步步高选择站队腾讯，但此次买卖为战略协作，不触及股权变卦。

这次与腾讯协作的是步步高集团旗下的“步步高商业连锁股份无限公司”，该公司于 2008 年在深交所上市，主营批发业，目前拥有超市、卖场、餐饮、便当店等多种实业，弱小的线下渠道和丰厚的批发业态想必也是腾讯所看中的资源。

（图片来自：步步高官网）

注重线下的步步高也曾尝试涉足电商行业，但无论是已经的步步高网上商城、O2O 平台云猴，还是后来重金打造的跨境电商平台“云猴”，均以失败告终。

随着新批发概念的衰亡，步步高也有意停止供给链的重构以及门店晋级。2017 年 11 月，在长沙停业的步步高“鲜食演义”门店便是步步高对新批发的试水。

（图片来自：步步高官网）

官方在公告中表示，此次与腾讯协作，目的是共同开展“智慧批发”，这也是新批发浪潮下，腾讯往年的业务重点。从这一点来看，步步高或许会借助腾讯的线下流量再停止电商方面的尝试，但将来的重点仍会是线下。

腾讯“截胡”海澜之家

腾讯与海澜之家的协作分为两局部，一是以“普和腾讯”公司的名义入股海澜之家，取得后者 5.31% 股权，价值约 25 亿人民币；二是林芝腾讯与海澜之家全资子公司江阴海澜之家等共同成立产业投资基金，规模为 100 亿元。

（图片来自：天眼查）

林芝腾讯为腾讯的全资子公司，担任腾讯的各种股份收买买卖。林芝腾讯、普和腾讯及其大股东林芝利新，其法人代表均为腾讯集团 COO 任宇昕。总之，这其实就是腾讯与海澜之家的买卖。

不过，海澜之家与阿里、腾讯、京东之间的关系却是虚无缥缈，让人有些看不懂。

在腾讯入股之前，海澜之家不断与阿里走得很近，单方在去年 8 月达成了有关新批发的战略协作，随后海澜之家便在京东悄然撤店，双 11 当天，海澜之家还是天猫男装类目销量第一的品牌。

但海澜之家“倒戈”腾讯也并非没有预兆。往年 1 月份，刘强东在昔日头条微头条中更新了一条形态就曾引发热议，他写道：“2018 中国男人两大标配：上京东、买海澜；做男人、很复杂！我为海澜之家代言！”很快，海澜之家就与京东打得炽热，1 月 23 日，单方结合举行了“超级品牌不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……日”。

近年来专注于二、三线城市的海澜之家，似乎显得有些“非主流”，广告语“男人的衣柜”和已经的代言人印小天成了各种段子素材，但这些并无妨碍它销售的火爆。去年双 11，海澜之家在天猫的销售额到达了 4 亿，线下拥有 5000 多家门店，2017 年全年营业额高达 933.05 亿元，净利 41.33 亿元，在“2017 中国企业 500 强”服饰类排名榜首。

拥有如此出色的业绩，也就无怪乎海澜之家成为巨头们争相笼络的对象了，更何况服装类正是以 3C 产品见长的京东不断盼望补齐的短板，也恰恰是阿里的强项。

关于海澜之家此番转投腾讯，有观念以为是海澜之家从天猫取得的流量短期内已到达瓶颈，而微信宏大的流量却仍是待开发的宝藏，这也从正面反映了其业绩上的压力。

2017 年上半年， 海澜之家营支出 92.53 亿元，净利润 18.75 亿元，但高达 86.75 亿元的存货 也引发投资者担忧。存货重压下，寻求线上渠道去库存成了燃眉之急，而此时腾讯送上 25 亿元，无疑能让海澜之家缓解不小的资金压力。

与步步高协作也好，入股海澜之家也罢，这两桩买卖中，其实腾讯才是配角。2018 年才刚过了一个月，腾讯曾经用入股的方式先后将家乐福中国、万达、海澜之家等批发企业招至麾下，去年 12 月还拿到了永辉超市 5% 的股份。大润发所属的高鑫集团、三江购物、银泰等则属于“阿里系”，新批发和平打响后，线下的商家也要面临“二选一”的难题了。

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