近期，真格基金开创人徐小平表示，“区块链的使用和形式，一定会呈现，也一定会呈现在教育范畴”。此言一出，各教育类垂直媒体/自媒体纷繁增强对“区块链+教育”的关注。区块链技术俨然有成为下一个教育投资风口之势。

那“上一个教育投资风口”——人工智能技术呢? 如今该技术与教育的契合度究竟有多高?对表面示本人在做“人工智能+教育”的公司，究竟做出了多少效果?

科大讯飞反响平平，新三板公司能否有“点睛之笔”?

有业内人士向蓝鲸教育指出，人工智能一定是将来的趋向，关于任何行业来说都是。 但从奏效的角度来说，五年之内都不太能够真正会有特别大的效能。 目前，曾经有科大讯飞、网龙、清睿教育等上市公司以“人工智能+教育”作为次要的业务开展思绪。

蓝鲸教育曾在之前推送的名为《增收不增利，科大讯飞能否撑起700亿市值》等文中指出，与一些教育信息化任务者沟通时，他们大多表示对科大讯飞AI教育的详细产品或效劳，觉得并不空虚。科大讯飞目前能够也就在其机器人业务中，存在AI的详细落中央案。但在机器人行业中，它的位置又做不到像大疆那样无可争议，“ 至于教育产品中的AI特性，表现得则更为模糊 ”。

不管外界评论如何，科大讯飞毕竟是一家总市值超800亿的上市公司巨头。但在“要钱有钱，要人有人”的雄厚背景下，其“AI+教育”业务在业内只是反响平平。港股公司由于财报披露制度与A股存在不同之处，外界难以探查驰声科技的详细财务信息。因此在“AI+教育”概念继续“热”了两年后，蓝鲸教育选择冷静考虑，从清睿教育动手， 察看其“AI+教育”的开展战略，能否有“点睛之笔” 。

深究财报，清睿教育抱住“补助”的大腿?

蓝鲸教育经过查阅清睿教育挂牌前的审计报告，及其2015、2016年的年度报告，整理出一份摘取局部重要财务目标的图表。

如图所示， 清睿教育的营业支出同比增长率虽高，但动摇相当大。 2013-2016年间，同比增长率辨别为82.15%、37.95%和80.24%。但与之对应的，其营业总本钱却相当波动地以60%左右的增长率逐年递增。60%的增长率，关于一家本钱次要为研发投入和销售费用的公司而言，能否在一定水平上偏高?

2016年清睿教育业绩优良，但成绩是其最终赢取的利润， 真的像该公司董事长朱奇峰之前在承受蓝鲸教育采访时所言：“我们不靠关系、不盯国度经费，我们是用人工智能等技术手腕推进教育教学”?

首先，我们来看清睿教育2013-2016年取得的非常常性损益的政府补助，占净利润的比重：辨别为37.93%、13.82%、13.95%和24.09%。清睿教育2015年营业利润实践处于盈余形态;并且2015年其净利润同比下跌26.07%，此时政府补助占其净利润的13.95%——确实不高。但到了2016年， 其净利润同比暴增310.06%时，其获取的非常常性政府补助占比也提升至24.09%。

更早的2013年， 清睿教育获取的非常常性政府补助，更占净利润总额近四成 。这与朱奇峰身为中组部第九批国度级“千人方案”专家能否有关系，我们不得而知。但由图可得，苏州市政府对清睿教育的补助力度相当强。

甚至，所谓“非常常性损益的政府补助”， 只是清睿教育取得政府补助的一小局部。

蓝鲸教育查询清睿教育2016年年报发现，“计入当期损益的政府补助”要远多于其取得的“非常常性损益的政府补助”，且这一局部异样会被计算在利润总额中。

如图所示，清睿教育2016年取得的营业外支出，计入利润总额中的约为1085.40万元。

我们发现，1085.40万元的营业外支出中，有1075.80万元为取得的政府补助。 换言之，清睿教育2016年约为1816.58万元的利润总额中，有1075.80万元为政府补助——政府补助占该公司2016年利润总额的59.22%，接近六成。 这意味着清睿教育2016年赚取的营业利润，还不如政府补助“来得爽快”。

现实与朱奇峰已经“我们不靠关系、不盯国度经费，我们是用人工智能等技术手腕推进教育教学”这一说法，能否一模一样?

其次，还有两处细节成绩需广阔投资者关注。

第一，清睿教育2015-2017延续三年，其上半年净利润、扣除非常常性损益后的净利润尽皆为盈余，且扣除非常常性损益后的盈余根本分明大于净盈余—— 一定水平上代表清睿教育主营业务，在最近三年的上半年根本处于盈余形态。

该公司在公告中也提出，“公司软件次要依托学校停止推行，并辅佐学校的英语教学，因而通常在学期中支出较多，而在寒寒假则支出会大幅降低”。 目前先生寒寒假辨别为1-2月份、7-8月份，散布在每一个运营年度的上下半年。故上述说法能否合理，我们不得而知。

第二，据清睿教育2016年年报显示，该公司2016年领取给职工、以及为职工领取的现金约为1808.54万元，此时员工有189人;2015年此项收入约为1289.67万元，彼时员工有179人。 据此估量，清睿教育2016年员工人均薪酬福利为7974元/月;2015年则为6004元/月。

据苏州市统计局相关数据显示，2015年苏州市城镇非私营单位在岗职工年均匀工资为72291元。折算计算2015年清睿教育员工，人均薪酬福利尚不及同年苏州市的均匀程度。

另据科大讯飞2016年年报所示，该公司2016年员工人均薪酬福利约为9421元/月。 我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。 按此计算科大讯飞2016年员工人均薪酬福利，要高过同期的清睿教育近两成。 作为一家以技术为中心的软件公司，清睿教育能否应该拿出更具竞争力的薪酬，来保证人才不会流失?

“清睿这种靠销售地推的形式，只能呈线性增长”

蓝鲸教育近期与数位教育信息化任务者停止沟通，从校方、产品和行业三个角度，理解从业者眼中的清睿教育。

其中一位资深校方推销人员向蓝鲸教育表示，口语100就是经过口语评测，来为先生提供口语练习、测试的效劳。清睿教育是一家典型的B2B2C公司，日常销售最重要的就是切退学校，经过学校向先生免费。 “虽然在这个进程中学校根本不会触及到盈利，但学校组织、引导甚至引荐这种行为，在渠道地推时起了决议性的要素”，他指出。

在此人看来， 这种形式决议了口语100的营销，就是一个很重的、渠道地推的线下销售形式。 而线下销售的增长不能够呈现几何级的迸发，所以清睿教育的营收，是一套线性增长的模型。该推销人员表示，“假如靠产品，技术过硬的话完全能以点带面地迸发。但像清睿这种靠销售地推的形式，只能呈线性增长”。

另一位深耕于语音辨认的产品研发人员指出，清睿虽然是一家把人工智能作为主打噱头的公司;但其运营形式实质上做得和传统教育公司没有分明差异，“朱奇峰在做的就是一桩挺传统的买卖”。在英语口语评测外面，口语100并没有成为行业中的一个翘楚。关于用户而言，无论是中心的语音辨认、产品UI或线上运转， “它都是一个绝对中庸、保守的产品”。

这位熟谙技术的受访者表示，虽然行业内都希望清睿这样的公司能在AI方面有所建树，“但依据近期言论、包括国外的一些旧事，我们发现黑科技终究需求一天天地打磨，才会呈现”。人工智能曾经火了两年，但即便有科大讯飞的营收和利润规模，到如今其停顿照旧无限。他以为， “清睿教育这种一年营收还未上亿的新三板公司，哪怕把一切利润都投入技术研发，估量也是无济于事”。 清睿教育对资本介入这件事比拟敏感，大少数工夫只能本人一点一点地啃人工智能这块“硬骨头”。

地方电教馆挪动项目专家、资深教育信息化一线任务者互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。马永纪则向我们表示，目前清睿教育的竞品并不少，“例如一同作业、英语流利说、驰声科技、科大讯飞等，这些公司或多或少在融资方面都要优于清睿”。

在马永纪看来，当竞品公司不时融资，加大研发投入、扩展消费规模时，清睿教育要面临的生活压力会日益分明。在资本力气单薄时，公司产品研发、市场运营、销售推行的才能就将至关重要。 “这些重人力的环节，受环境影响其实相当大;这些都是清睿需求思索的风险” ，马永纪指出。