文/刘欣雨

阅历了2015~2017年从低谷到巅峰的过山车，小米顶住外界压力完成逆势反弹。回忆整个2017年，小米销售额约1200亿，与上年相比同比增长约50％，小米手机出货数量同比增长122.6％，雷军可谓在外界的质疑和喧嚣中打了一场美丽的翻身仗。

目前，据多个音讯称，小米大约率于2018年下半年在港交所上市，估值希望到达1000亿美元，P/E（市盈率）60倍。假如音讯失实，小米将直接跳过百度和京东，与腾讯、阿里巴巴构成新的互联网科技公司三大巨头。

与此同时，有人心生质疑，以为“1000亿美元这个数字真实太疯狂了”“小米如今怎样能够比百度还值钱？”

那么，你以为“小米估值1000亿美元，究竟是高了还是低了？”腾讯旧事客户端评论社区《看法》第七期，约请众多网友对此话题宣布观念，前猎豹挪动营销顾、最生活毛巾开创人、知名自媒体人老解、虫二、笨手蛇等行业察看网友们一同参与了此次话题讨论。

一 、隐患重重，1000亿美元估值有待商榷

TMT时评人、钛媒体专栏作者杨秀江率先在《看法》评论社区发起话题并提出观念，"我以为小米估值1000亿美元过高了，横向比照BAT，小米估值600—800亿美元比拟适宜。

由于他以为，有四个成绩目前仍是小米估值1000亿美元路上的隐患：1、手机全体市场下滑，手机行业创新乏力。目前，国际智能手机出货量增长一度在低数值范围内彷徨，在增长乏力的国际大环境下，小米能否顺风前行照旧存疑。2、利润率低成为其1000亿美元估值的最大绊脚石，这让小米的抗压才能无限，面对政策、市场的变化可以退守调整的空间狭隘。3、专利成绩是小米拓展全球手机市场的阿喀琉斯之踵。一方面，小米必需打起肉体应对IPO准备时期各方厂商发起的专利诉讼，另一方面，也需求向局部中心部件供给商领取巨额专利权费用。4、手机行业疾速开展的旺盛需求将对中心模块的供给链和产能供应提出严重考验。目前来看，下游需求旺盛、下游产能紧缩，使得重要部件供不应求的态势在较长的工夫周期内都会成为业内常态。

知名媒体人老解更是一针见血地指出，小米最大的隐患在于技术底蕴缺乏，研发战略不明晰，这是关于制约小米将来开展的一大隐患。他以为，小米的中心竞争力是其商业形式而不是技术研发，所以小米短工夫内可以做大，但长工夫内终难做强。

二、“硬件收费，软件赚钱”，但是软件赚钱不容易

依据数据显示，2017年小米均匀一部手机的利润，只要2美元，远低于苹果，三星，华为和oppo。

关于小米利润率不高的缘由，一家手机店店主大头表示小机密如今的销售本钱也添加了，小米不断以来都采取口碑宣传的方式，鲜有投放广告。但在在oppo、vivo等国产手机的激烈攻势下，小米开端改动打法，耗资巨额投放广告以添加曝光率。宏大的广告投入以及市场推行本钱让本来就利润微薄的小米接受更大的担负。

另外，小米引领了“硬件收费，软件赚钱”的风潮，但是小米在软件变现上也没有预期的那么顺利。举一个典型的例子，游戏是软件变现最好的方式，小米也认识到了这一点，小米互娱率先在“吃鸡”手游市场推出了《小米枪战》，不过目前来看这款手游惹起的水花不大。

某游戏运营开心果就此评论，“腾讯刚刚发布的《绝地求生》正版手游引发大家关注，网易官宣的《荒野举动》听说注册数早曾经超越1亿。但是，我们似乎遗忘了，实践上第一个正式切入吃鸡手游市场的是小米，《小米枪战》这款产品才是大厂商的首款吃鸡类手游产品。”《小米枪战》上线不到1个月，市场就迅速被腾讯和网易占据。另一个层面上看，吃鸡游戏只是一个缩影，被给予厚望的小米互娱，如今在游戏市场里包围不是那么容易。

另一边，坐拥3亿MIUI用户，小米也在尝试变现的办法，不过目前看来不少用户MIUI如今越来越多的广告表示不满，他评论道，以往的小米MIUI可以直接找到开关设置封闭广告，即便入口隐藏得很深，但只需细心一点也能找到。但如今小米直接不允许封闭广告，直到小米会员测试版上线，每个月破费9.9元自动肃清广告。“先收一波广告费，再收一波会员费把广告去掉，小米就是靠这种方式赚钱的吗？”

三、哪家公司没有困难，7年做到1200亿营收的小米值得被看好

不过，也不乏有人对小米手机将来开展前景看好，以"专注“、“口碑”著名的小米凭仗其硬件配置、MIUI积聚的宏大人气、亲民的市场价钱依然在国际拥有一批拥趸。最生活毛巾开创人毛巾哥甚至直接评价“我以为小米估值1000亿美元太低了！”

他从更为微观的角度对小米全体生态做出评价，他以为小米曾经不是一家单一的手机公司，经过7年的开展之后，曾经蜕变成为一个“以手机为内核源动力，IOT为第二圈层（将来物流网平台）；大消费（中国5亿中产人口的消费晋级大市场）为第三阶梯的生态！”此外，他还冲动地补充道，“关键这不是一个复杂化反或许横向的生态，是一个有核，有圈层，关联性超强，契合生态开展规律的零碎！”

“生态零碎论”与知名自媒体人王新喜的剖析不约而同，在《小米值1000亿美金吗？》一文中，他剖析道，“支撑小米的估值不是手机，而是小米硬件百货，小米在其初始商业形式以手机为硬件根底，不时以投资或自营的形式扩展其他周边硬件，做智能硬件的百货公司，比方添加了电视、路由器、空调等互联网家电与小米手环等各种智能硬件，把它们都圈入一个小米的生态零碎中。”

此外，也有网友另辟蹊径，从股权投资者的角度切入剖析小米将来开展潜力，虽然能够无法精确判别小米现阶段的实力，但大佬的目光该当不会错！

在评论区中他提到了一团体——尤里o米尔纳，俄罗斯著名投资人，互联网投资公司DST Global CEO。他曾经投出过两家千亿美元级的巨头(阿里巴巴和Facebook)，和五六家百亿级的(京东、Twitter、小米、滴滴打车、Airbnb和Snapchat)。

这位网友留言道，“小米是被尤里o米尔纳看好的！早在小米成立晚期，尤里o米尔纳的投资公司DTS就屡次投资了小米，甚至他自己还小手笔地投资了小米。我觉得大佬的目光不会错，他在2014年就表示，小米有能够成为中国首个全球性消费品牌。就这哥们以往的投资记载来看，小米上市的估值，低不了！”

四、即便以1000亿美元的估值上市了，小米还有上市之后的应战

关于上市之后的成绩，知名自媒体人虫二以为，还是要思索战略，“按市盈率计算，小米做到这个市值还是靠谱的，风险就是把本人晒在阳光之下，再无隐私。”但是，小米的打法和战略目前来看就是硬件+效劳，但国际中国智能手出货量下滑是大趋向，市场大环境直接拖累硬件销售产出；无限的购置力正向高端需求集中，小米的低利润率此刻成为分明短板，这两点反映到市值上就很考验将来的战略定力。

此外，“被财务目的捆绑起来的的雷军还有没有原来的冲劲也是个看点，按他的说法，小米要用10个季度的工夫重返国际第一，这是对资本市场的示爱，但这也意味着将与华为和OV停止严酷的正面比赛，小米要在出货量和销售额目的上两线作战。小米当然有能够打赢这场战役，但付出的代价也许是雷军不情愿看到的。”

其实，小米上市估值是一个很有争议的话题，关于专业投资机构而言，有其专业评价方案。关于小米曾经持有股份的员工或是米粉来说，他们能够希望估值越高越好，即使是1000美元也不会嫌多；反过去，对小米无好感或许形式不认可的人看来，别说1000亿美元，500亿甚至更低都能够觉得不值。

知名自媒体人笨手蛇就从估值自身去讨论这个成绩，他提出，估值并不是越高越好，估值是一把双刃剑。关键还要正视小米能否随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。真正具有支撑估值的商业形式和增长潜力。否则太高的估值，假如有其他约束条件，行权不易。

小米上市估值1000亿美元，究竟是高了还是低了？关于这个成绩的答复，不同人能够见仁见智。2018年小米能否持续给出营收好成果？能否顺利挤出世界200强俱乐部？让我们拭目以待。