富士康拟冲刺A股，还被冠以互联网概念，但本栏一直觉得，富士康的互联网标签有些牵强，实践的“含金量”能够并不高，从实质上讲还是应该归于工业制造类企业。

拟冲击A股的富士康全名为富士康工业互联网股份无限公司，募投项目也的确有相关概念。但是就目前来看，富士康的主营业务盈利来源次要依托的还是通讯网络设备，其中通讯网络设备高精细机械构件更是公司最大的毛利奉献“罪人”。依据富士康招股书，在2017年，公司的通讯网络设备业务毛利约为292.8亿元，占比82.8%。但是，作为富士康最大的主营业务毛利来源，该项业务的毛利率仅为13.65%，而且相较于2016年的15.88%呈现分明的下滑。

此外，云效劳设备是富士康的第二大主营业务盈利来源，在2017年奉献的主营业务毛利占比15.84%，但是，该项业务的毛利率更低，报告期内只要4.65%。相比之下，富士康的第三大主营业务毛利来源精细工具和工业机器人项目的毛利率程度较高，在2017年达49.23%，但奉献的毛利占比很小，仅为1.35%。

综合来看，富士康2015-2017年的毛利率辨别约为10.36%、10.55%和10.02%，从毛利率程度来看，富士康与互联网行业公司有着较大的差距。

当然，互联网行业不能只看以后的利润，次要还是看将来的开展，但是假如只是设备制造商，也很好看到将来的开展空间。投资者可以等待将来富士康将有更多更好的高科技项目下马，但不应遗忘两点，一是富士康的强项是工业制造，二是富士康的负债率曾经超近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。越80%。

所以本栏以为，投资者对待富士康应本着保守的准绳，虽然富士康有着很强的盈利才能，但富士康并非没有运营风险。例如苹果手机这样的大客户不一定永远和富士康协作，并不扫除大客户选择印度、马来西亚等其他国度加工制造的能够，毕竟如今中国的人力本钱并方便宜。

从投资者的角度看，假如富士康可以顺利在A股上市，目前尚看不到会破发的风险，可以积极参与申购，但投资者切忌自觉追高，富士康更像是一只工业蓝筹股，可以用工业蓝筹股的市盈率来权衡其合理估值，但是假如用互联网行业估值停止考量的话，难免会呈现高估的嫌疑。