2018年开年不到一个月，全球 生物制药 行业陆续宣布多项并购买卖 ：Celgene先后以70亿美元和90亿美元收买Impact Biosciences和Juno、Takeda以6.3亿美元收买TiGenix、Sanofi以116亿美元收买Bioverativ，除此之外还有多项超越10亿美元的并购意向和协作协议。人们不由要问，在阅历了2017年的“宁静无波”后，2018年全球能否迎来生物制药并购大年？

2017年全球生物制药行业并购回忆

2017年全球生物制药并购买卖金额总计约为775亿美元，买卖数量为167笔。无论是金额还是数量，均创近5年的历史新低。

自1月Johnson & Johnson以300亿美金收买Actelion后，2017年全球范围没有再呈现较大的医药并购事情，假如不是第三季度Gilead Sciences以119亿美元收买Kite Pharma吸引了业界的留意力，那么2017年全球医药并购就真的可以用“宁静无波”来描述。而情愿出资停止大宗并购的收买方，瞄准的多是稀有病及肿瘤医治范畴的潜力公司和产品，这也显示出稀有病、肿瘤、神经零碎疾病等仍是全球生物制药聚焦的热点范畴。

图1 2012-2017年全球生物制药行业并购买卖发布状况

过来一年，全球制药巨头关于并购普遍持张望和谨我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。慎的态度，并购动力缺乏的缘由次呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。要包括 ：美国特朗普政府税收变革的不确定性，使得美国大型制药企业在并购战略和资金上遭到限制；英国脱欧和EMA总部迁址也给全球医药市场带来了隐忧和不确定性；生物技术股高估值进步了大规模并购的风险等等，诸多要素都障碍了2017年规模较大的并购买卖的展开。

2018年全球生物制药行业并购趋向

随着美国税改阴暗及政府对生物制药行业的支持、某些医治范畴药物研发竞争日益加剧、扩大产品管线以维持盈利志愿激烈以及全球范围内少量资本的涌入，业内人士普遍以为2018年无望成为全球生物制药并购大年。

另外，由于美国某些政策支持大型制药企业之间的横向整合， 大型制药企业也能有少量的海内资金回流，2018年极能够呈现超级并购， 市场猜想较多的是2017年就数度传出被收买风闻的Bristol-Myers Squibb，潜在买家则能够是Pfizer、Amgen、Novartis、Roche等巨头。

存在有利要素的同时也应看到， 2018年生物制药并购买卖会出现上升趋向也有能够是由于2017年买卖量太低，任何增长都将添加2018年的并购成果。 另外，在2016年暴跌之后，2017年纳斯达克生物科技指数(Nasdaq Biotechnology index)下跌了18%， 高估值带来的买卖风险是招致并购买卖下降的缘由之一。 假如2018年潜在收买标的的估值仍处在高位，全球生物制药行业或许也会延续2017年的慎重态度。

最初还应留意的是， 越来越多的中国买家进入全球生物制药并购浪潮中。 2017年就有中国 三胞集团 （Sanpower Group）以8.2亿美元收买Dendreon Pharmaceuticals、5家中国投资机构结合以6.05亿美元收买SciClone Pharmaceuticals、 复星医药 （Fosun Pharma）以11亿美元收买Gland Pharma 74%股权的买卖完成交割、 上海医药 集团（Shanghai Pharmaceuticals Holding）以12亿美元收买Cardinal Health的中国区业务虚体等并购买卖，并购海内企业也从正面表现了中国医药企业实力的逐渐加强，估计将来将有越来越多的中国企业融入并参与到全球医药市场的竞争中来。

局部材料及数据来源： 2018 M&A Firepower Report: Life Sciences Deals and Data, Ernst & Young; M&A:2017 proves snooze-worthy on the acquisition front, evaluatePharma.

2018年3月23日，亿欧将在广州举行 GIIS 2018第三届医药将来首领峰会 ，就跨界玩家、创新药研发、产业基金、CRO、两票制、处方外流、医院和药店管理运营等抢手话题，携手业界大咖停止交流分享，以期在认知层和办法论给行业带来新考虑、新启示。