本月全球股市阅历数年来最大震荡，但“股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett)仍然敦促投资者坚持投资股市。

美国外地工夫周六早上，巴菲特发布了备受关注的致伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)公司股东的信。他在信中重申了多年来一向的投资观念，再次鞭挞很多资产管理公司昂扬的免费实属“糜费”，以及强调坚持复杂投资战略而非追逐报答率的重要性。

巴菲特劝诫人们应从他与对冲基金Protégé Partners的百万美元赌局中学到投资经验。2007年，巴菲特与Protégé Partners打下十年之赌，该资产管理公司挑选五个对冲基金，巴菲特则押注标普500指数在十年里的表现将超越对冲基金。截至去年12月31日，十年赌期完毕，标普500指数完胜。

▋临时看好股票，警觉债券风险

巴菲特敦促投资者坚持投资股市，警觉债券的风险，虽然股票短期的风险更高。

“持临时目的的投资者，如养老基金、大学基金会，以及持储蓄观念的团体投资者，经过它们投资组合中债券与股票比率来权衡其投资‘风险’，这是一个可怕的错误，”巴菲特在信中说，“一个投资组合中的初级别债券往往添加了风险。”

本月早些时分，美国股市阅历了近七年来最大单日跌幅，但过来一周来股市已挽回大局部跌幅。巴菲特正告投资者不要应用杠杆投资股市，由于杠杆能够在市场大幅动摇时期加剧投资者的恐慌心情。

“没人晓得股市短期内可以跌多少，”巴菲特在信中说，“假如你的杠杆很少，你的头寸并没有由于市场暴跌而直承受到要挟，令人恐慌的旧事标题和评论能够会让你紧张，而紧张的头脑不会作出好的决议。”

▋伯克希尔哈撒韦2017年初次呈现承保盈余

他还花了很大篇幅解释伯克希尔哈撒韦公司的2017年度业绩。得益于最近美国国会经过的税改，该公司取得一笔巨额税项收益，但全年仍呈现稀有的承保盈余。

巴菲特在信中说，2017年，由于飓风和其它自然灾祸，伯克希尔哈撒韦公司的保险业务呈现22亿美元承保盈余，这是该公司延续14年承保盈利后初次呈现年度承保盈余。

2017年，伯克希尔哈撒韦公司账面价值增至653亿美元，每股A类股票账面价值增长23%，至211,750美元。但巴菲特指出，其中只要360亿美元来自伯克希尔哈撒韦公司的运营，税改给第四财季带来290亿美元净利润。

巴菲特对税改褒贬不一。他上个月曾称誉税改意味着企业将取得更大比例的利润分红，并表示他代表伯克希尔哈撒韦公司的投资者会投赞成票。但在被问到他能否会鼓舞国会议员支持或支持税改时，巴菲特称，他会支持一项不同的税改提案。巴菲特不断以来支持对穷人加税，而新的税法对最高支出者下调了税率。

▋坐拥千亿美元现金，寻求大型收买目的

他还在信中讨论了寻觅大型收买目的面临的应战。截至去年末，伯克希尔哈撒韦公司持有现金1,160亿美元。但巴菲特称，他去年寻求收买的大局部公司都太贵了。

“我们需求停止一项或以上大型收买，”巴菲特写道，“当我们把伯克希尔哈撒韦公司的巨额资金投入到更具增值性的资产时，我们会更快乐。”

巴菲特称，去年一项“明智的”投资是入股连锁卡车休息站运营商Pilot Flying J。他还在信中给这家公司打广告，鼓舞股东光临该公司的休息站。

“你们在高速公路上开车时，可以停上去去他近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。们的休息站，”巴菲特在信中说，“PFJ卖汽油，也卖柴油，他们的食品也不错。假如你开了一天长途，记住，我们的休息站有5,200个淋浴间。”

▋接班人方案仍未明白

投资者不断在关注巴菲特接班人的人选，但从往年的信中仍未取得新的线索。往年87岁的巴菲特重申，虽然他从未觉得像如今一样好，但公司对他不能执掌公司后已有方案。

巴菲特说，“我们的董事都晓得我的引荐，一切的候选人目前或许在为伯克希尔哈撒韦公司任务，或许可听候待命，他们都是我完全信任的。”

伯克希尔哈撒韦公司上个月选拔Greg Abel担任非保险收买业务，还任命另一位公司元老Ajit Jain担任保险业务。两人还都被任命为董事，巴菲特称这是迈向继任方案的一局部。

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