吉利董事长 李书福

“吉利成为戴姆勒最大股东”是引爆这个周末的最大行业旧事，2月23日戴姆勒方面根据《德国证券买卖法》停止了信息披露，确认浙江吉利控股集团董事长李书福已获得其9.69％股权，成为戴姆勒最大股东。

2月24日吉利方面发布了声明，称“由李书福拥有、浙江吉利控股集团无限公司管理的吉利集团无限公司，已经过旗下海内企业主体收买戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份。”

但关于买卖的细节，目前奔驰、吉利单方都不愿泄漏更多，不过AutoLab经过独家信源，取得了关于收买事情的细节，也借此梳理出了整个收买面前的来龙去脉。

一.整个收买前后破费了多少工夫？

本次收买始于半年前，也就是2017年9月。彼时，吉利方面接触了戴姆勒，标明收买志愿，并商榷了介入方式。

在向吉利做定向增发和二级市场收买两头，蔡澈选择了后者。同时，单方一开端便达成默契，收买比例不超越10%。从最初的后果来看，完全依照现在商榷的后果来执行。

戴姆勒董事长蔡澈博士

9月的谈判显然富有成效，但没有不透风的墙。去年11月外媒曝出“吉利希望收买戴姆勒5%股份”的旧事。

彼时，关于这则旧事吉利和戴姆勒都未予置评，不过，应验了行业的老话：Never Say Never，什么事情都有能够发作。

现实上，吉利在二级市场收买，会否惹起奔驰股价动摇，也在单方商量范围内。最初，由包括兴业、摩根士丹利在内的投资银行牵头购置，再一次性交割给李书福掌握的吉利控股，成为实践操作的方案。

整个事情从发作到完毕似乎用时十分短，连发酵期都直接跳过了。

二.为什么是9.69%这个比例？

为了进一步躲避股价动摇。自11月开端，投行在二级市场采取直接买入和借股的方式开端收买戴姆勒股票。

每天的买卖量并没有大到会影响戴姆勒的股价，也没有到达必需披露的额度，所以整个进程给外界的觉得“悄无声息”。

最终当持股比例到达9.69%之后，吉利就中止了对戴姆勒股票的收买，而接上去也不会持续收买。

在买卖构造中，二级市场直接纳购占到4.9%，而剩余4.79%局部采取向对冲基金借股的方式停止。而在往年2月，两局部股权兼并，一次性交割给吉利方面。

所以，整个收买给外界的觉得是，吉利一头热，戴姆勒十分冷漠。而实践上，作为上市公司，戴姆勒表面冷漠内心炽热，在买卖中表现出了极大诚意。

而9.69%这个比例，既可以让吉利成为最大股东，拥有足够话语权去谈下一步的协作，而且资金投入还要是吉利可以接受的范围内；同时，该比例没有超越戴姆勒董事会能承受的范围，不影响到管理层对公司的控制权。

所以，到达这个特定的比例后，吉利中止了收买，戴姆勒依法停止了信息披露，吉利也明白表示不会再持续收买。

“信息披露也意味着买卖的终止，并不会进一步增持戴姆勒的股权。”音讯人士泄漏，“与外界猜想的完全的财务投资不同，这是戴姆勒吉利相互选择的后果，将来吉利的角色不只仅是财务投资人。”

依据戴姆勒披露信息，李书福经过一家投资公司“Tenaclou3 Prospect Investment Limited”收买了1.04亿股股份，这些股份市值约为575亿元人民币。由于戴姆勒股价目前处于低位，哪怕纯财务投资，李书福曾经稳赚不赔。

三.90亿美元，吉利有那么多家底？

不过，成绩来了，吉利哪里来的这么多钱去完成收买，90亿美元可不是一笔小数目。实践上，吉利要完成这些收买并非一次性要拿出90亿美元的真金白银拍在桌子上。

相似戴姆勒股票这样的高活动性、优质资产，可以有很高的银行质押率。好像手中房产可以抵押给银行，再向银行存款换取活动性，奔驰股票亦可如此。

质押率远低于50%，即使依照50%计算，李书福掏出的现金仅为45亿美元。虽然，前述音讯人士没有泄漏实践质押率为多少。

而依据奔驰股票的实践状况，很能够低至25%，即22.5亿美元就能完本钱次收买，完成李书福以小广博的梦想，再现李在财技方面的杰出才能。

四.吉利究竟为了什么？

吉利收买不是单纯的财务投资，而是吉利与戴姆勒停止后续战略联盟协作的根底。

李书福能否取得戴姆勒的董事会席位，目前还没有确认，作为第一大股东，吉利有很大的能够性取得董事会席位。

目前李书福自己正在欧洲，这次欧洲之行，会不会与戴姆勒方面协商董事会席位，目前还不得而知。

但依照常规，前三大的单一股东提出在董事会中的席位属于非常正常的，吉利完全具有这一资历。

在吉利宣布的声明中，李书福提到了两个点，一是“很快乐能在戴姆勒将来开展路途上随同其生长，助力其成为电动出行和线上技术效劳范畴的佼佼者”，二是“21世纪的全球汽车行业面临宏大创新机遇，也面临来自于非汽车行业公司的应战…我们必需刷新思想方式，蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。与冤家和同伴结合，经过协同与分享来占领技术制高点。”

可以看出，吉利的入股并非单纯的希望和戴姆勒组建合资公司，而是希望在电动化、智能化、共享出行等方面与戴姆勒结盟，在研发、消费等诸多范畴停止协作。

戴姆勒目前在电气化方面，曾经在国际找到了北汽、比亚迪两大协作同伴，将来难以再经过乘用车的方式与吉利停止协作落地。

但思索到吉利早前参股沃尔沃集团，本次参股戴姆勒集团，作为全球最大的商用车企业之一，牵手沃尔沃、戴姆勒后，吉利会否在商用车方面有所建树，也许是另一个看点。

五.吉利的一盘大棋

实践上，戴姆勒只是吉利谋划的一盘大棋上的一颗棋子。同时在吉利视野范围内的项目出了戴姆勒外，还包括捷豹路虎和FCA。

正如外媒此前关于吉利有意向收买FCA的报道，李书福正在构建一个联盟。然后两者的收买与戴姆勒相比，推进并没有那么顺利。显然包括长城、广汽在内的国际竞逐者，为捷豹路虎和FCA带来了“选择困难症”。

捷豹路虎自身是塔塔的现金奶牛，这家印度车企希望经过出售捷豹路虎取得更高的报答，这自身也为出售筑起更高门槛。同时，捷豹路虎国际的另一同伴奇瑞，也成为捷豹路虎方面在完成买卖时，需求考量的要素。

而FCA旗下最优质的资产Jeep是长城和广汽抢夺的对象，吉利虽然表示的极大兴味，但还需求在竞争中提出更为优厚的条件。

从亚洲市场到欧洲市场，从乘用车到商用车，从空中到天上，从群众化品牌到奢华品牌，吉利的触角在不时延伸。

李书福在承受全球汽车采访时提到，他预测将来传统汽车行业只要两三家企业能活上去，所以必需协作。这一观念恰恰与菲亚特克莱斯勒的CEO马尔乔内不约而同。

被戏称为“求偶狂魔”的马尔乔内这些年不断在为菲克找协作同伴，他的观念就是“只要经过结盟才干在将来的汽车行业中幸存上去”，他甚至已经大胆的预测，将来全球只会留下一家美国车企、一家德国车企和一个欧美中日大联盟。

而这个欧美中日大联盟的盟主，能够并不是马尔乔内自己，从目前资本触角来看，很有能够是李书福。

李书福如今的野心，也可以了解为一种未雨绸缪，而接上去我们还会看到更多的车企和科技公司以收买或联盟的方式展开协作。

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