虽然春节假期曾经完毕，但据《证券日报》记者理解，在春节时期，由于下游工地根本复工，钢材需求冷落，成交简直为零，现货市场表现出有价无市的格式。无数据统计显示，截至2月21日，全国20mm螺纹钢均价为4134元/吨，较节前持平。

不过，从库存方面来看，全国35个次要城市螺纹钢库存预估总量为810.6万吨，较节前添加189.5万吨；线材库存总量为292.5万吨，较节前添加99.9万吨。而从近三年社会库存变化状况来看，2018年增幅居首位，其中长材库存较节前添加35.56%；热轧和中厚板的库存(钢厂库存+社会库存)预估为561万吨，较节前添加30%左右。

库存下跌价钱走向不阴暗

库存的下跌，也使钢价近期的走势堕入了焦灼。钢厂限产仍然严厉，开工和产量总体难有起色，而终端需求也进入停滞，独一的市场焦点集中在库存之上。有局部剖析师表示，由于对春季需求抱有悲观预期，且对限产政策仍然持有决心，贸易商囤货积极性比拟好，冬储库存明显上升，现货价钱因而也遭到支撑。但目前库存疾速上升，积聚的风险也不容无视。

数据显示，截至2月9日，无机构调研163家钢厂高炉产能应用率为72.42%，剔除淘汰产能的应用率为78.59%，相比限产前顶峰，仍然有12%-13%的降幅，即环保限产仍然对全体供给施加严厉的限制。并且，2月份华北局部地域雾霾天气依然严重，限产再度收紧。而唐山市为了摘掉空气质量“倒十”的帽子，计划将限产停止“常态化”、“精准化”。供给收紧对价钱构成进一步支撑，也强化了贸易商的决心。

另外，春季需求仍然值得等待。“采暖季”钢厂环保限产要执行到3月15日或3月下旬，但与此对应，传统上，春季终端修建用钢需求会在3月初开端复苏，这一工夫窗口的错配，会形成3月上中旬钢材供不应求的预期，这也是贸易商看好后市、积极冬储的一个次要缘由。

上述数据中提到钢材库存下跌的状况，回忆2017年，钢材库存最终疾速去化，是由于打击“地条钢”，招致4月份后钢材供求存在分明缺口。而往年虽然有近一个月的钢厂限产，需求复苏的错配期，但目前的库存积聚程度实际上足可以补偿供求缺口。随后钢厂复产将带动供给分明上升，因而，在此预期下，钢价上方仍然面临宏大压力。

同时，地产投资在2017年末已呈现分明回落，往年这种趋向仍将延续。随同金融去杠杆，利率维持高位，多地购房存款利率上调，因而，2018年商品房销售端不容悲观。而基建遭到监管政策压制，也将有分明的走弱，尤其是政策对中央违规融资的反省严厉，PPP项目库存面临清算整理，基建投资将遭到进一步打击。因而，地产基建投资的走弱也将拖累修建用钢需求。

结合上述状况，预估至3月末，全体库存大约率增至与去年相当的偏高程度。虽然有年后终端需求恢复之初叠加限产，库存有阶段性减速下降预期，支撑钢价和利润反弹，但3月下旬之后将面临复产压力，因而以后的库存压力更值得警觉。此外，终端投资增速放缓的临时风险，也不容无视。

上市钢企盈利优良

虽然，钢材库存有所下跌，价钱尚无法推断，但从目前发布年报的上市钢企的业绩来看，并无大碍。

截至2月25日，已有三家上市钢企发布了年报，其中*ST华菱的净利润最高为41.2亿元。据年报显示，2017年公司消费生铁1478万吨，钢1732万吨，钢材产量1666万吨，钢材销量1656万吨。在量价齐升的推进下，公司全年完成净利润52.96亿元，归属于上市公司股东的净利润41.21亿元，辨别较历史最优程度增长157%、156%。2018年1月份，公司产铁138万吨、产钢166万吨，钢材产量155万吨，销量154万吨，分明强于2017年四季度各月均匀程度，为2018年全年业绩继续疾速增长打下良好根底。

同时，公司称，去产能优化竞争环境在国度鼎力去产能的同时，钢铁行业构成新的供需格式；钢材价钱一路下跌，带动钢铁行业2017年全年盈利才能加强。对地处湖南的华菱钢铁来说，去产能将有助于污染市场的竞争环境。又因公司不在限产和环境敏感区域，绝对的产能竞争优势就更为突出。钢材销售存在销售半径，公司次要产品以销售半径较大的板材为主，用于本地销售的螺纹钢产能不大。绝对产能优势将有助于公司扩展销售半径，进一步提升竞争优势。

另外两家发布2017年年报的上市钢企辨别为南钢股份与方大特钢，完成净利润辨别为32亿元与25.4亿元。