2月23日，“接盘侠”孙宏斌正式掌舵下的乐视网在北京郊区云泽山庄召开暂时股东大会，就多个议案停止表决。

这是1月24日乐视网复牌后的首场股东大会，不少 投资 者把改变命运的希望寄予于本次大会。

虽然董事长孙宏斌并未列席，现场利好音讯也不多，但乐视网当天股价却延续了前一日的大涨格式。

那么，究竟是谁在搅动乐视的股价？踩雷基金和“坑底”的投资者们又该何去何从？

3天涨了27%

按方案，乐视网股东大会审议了六项议案，曾经亏了90亿元的乐视网董事长孙宏斌并未列席此次暂时股东大会。虽然现场本质上的利好音讯并不多，但乐视网股价却继前一日涨停后，持续大涨。临近尾盘才翻开涨停板，最终报收5.29元，涨8.85%，成交额达30.31亿元，换手率达19.16%。

虽然深交所对乐视网股票的买卖状况停止了重点监控，上市公司和买卖所也警示股价具有下行风险，但仍有“胆小”的资金不时涌入，其中不只包括逐利的市场游资，还有不少散户投资者。

财新网报道称，仅复牌后的13个买卖日内，乐视网的股东人数已较复牌前添加了81.6%。1月24日复牌前，乐视网自然人股东人数为18.5万人，但截至2月9日，公司自然人股东数量已上升至33.6万人！随着买卖不时放量，股东人数或也在持续添加。

2月8日以来，乐视网成交量分明缩小，当天起有2.13亿股限售股解禁上市流通，这些股份是此前参与乐视网定增的中邮 创业 基金、嘉实基金、财通基金以及“牛散”章建平所持股份。解禁的定增股份此前多次被提及，由于它们是在乐视网资金链危机迸发前三个月的2016年8月实行非地下增发的。此外，基金四季报显示共有60只基金持有乐视网股份。

乐视网股价报复性反弹，有人以为是牛散章建平自救的后果，那么，有了一个章建平，会不会有栽了跟头心有不甘的机构投资者?

目前一切都纯属猜想。

谁在搅动盘面？

买卖所盘后龙虎榜数据显示，2月8日，中泰证券德州三八中路营业部买入净额为13556.28万元；2月9日，银河证券厦门美湖路营业部净买入21511.90万元；2月22日，中信证券上海分公司净买入14142.39万元，东吴证券苏州东南街营业部净卖出1236.77万元。2月23日，中泰证券德州三八中路营业部净卖出15933.74万元；中信证券上海分公司买入15336.03万元，又卖出15874.81万元；东吴证券苏州东南街营业部买入3768.04万元，还卖出了3906.96万元。

▲2月23日乐视网龙虎榜数据 来源：Choice

种种迹象显示，游资接力炒作的概率更大。

西方财富Choice数据显示，1月24日到2月23日，龙虎榜中机构公用席位算计卖出乐视网2.44亿元，无一笔买入金额，机构次要集中在2月8日卖出，算计2.06亿元；若按当日均价4.81元粗略计算，机构席位当日卖出数量约4293.58万股。2月8日后无机构席位买卖发生，或与监管机构窗口指点相符。

关联买卖账款宏大

此前有 媒体 报道称，乐视网外部正在研讨制定重整方案。接近融创集团高层的人士称，至多需求三个月，乐视网才干落定。此外，由于贾跃亭质押的25%股权早已跌破平仓线，将来乐视网的股份能够比拟分散。

不过，乐视网于2月22日发布公告称，关于媒体所提到的“重整方案”，截至目前，公司未构成任何本质性的方案及意向，后续相关信息以上市公司公告为准。在股东大会现场，有投资者发问，“目前贾跃亭的股权质押能否存在平仓风险，目前股价能否到达了平仓线？”公司董秘赵凯表示，目前与贾跃亭自己及其在国际的代理人沟通非常疏通，目前尚未到达乐视网需求停止披露的阶段。假如呈现需求披露的状况，乐视网会及时停止披露。

地下信息显示，目前贾跃亭持有乐视网25.67%的股份，但简直已全部质押给 金融 机构。贾跃亭股权质押存在因无法及时追加担保而被相关机构处置的风险，从而能够招致乐视网实践控制人发作变卦。因而，目前持有乐视网8.56%股权的融创有能够提升为第一大股东。

在被问及“上市公司或融创后续有没有资源来支持公司开展”这一成绩时，乐视网总经理刘淑青表示，“我们目前还是急需处理资金成绩，其他资源也不时地在婚配，我们曾经做了相关公告。”

刘淑青还表示，目前来说公司次要的成绩的确是关联买卖账款宏大，目前在与关联方亲密沟通，但并没有本质停顿。

妙手回春路不平

1月24日，停牌长达9个多月的乐视网在A股市场复牌。复牌前诸多持有乐视网的公募基金下调其估值。据不完全统计，至多有14家基金公司下调了对乐视网的估值，其中最低价已被调整至3.90元。如此低的估值，相当于停牌前15.33元阅历13个跌停板后，才干到达基金公司的估值价位3.9元。

如预期一样，复盘后，乐视网股价延续多日跌停，直至2月8日，才翻开跌停板翻红。而截至2月7日以跌停开盘时，乐视网每股报收4.82元，公司总市值只剩下192亿元，复牌以来市值已蒸发约420亿元。而在2015年5月，乐视网市值一度到达1526亿元。

1月30日，乐视网发布2017年度预亏公告，估计盈余约116亿元。这一后果让很多买卖员简直看不就任何活力。

但是，2月22日至23日，乐视网盘中异动拉升，换手率、成交量均缩小。

为何乐视网会霎时复生？市场对目前乐视网的股价与价值之间的关系如何判别？谁是接盘侠？又是哪类机构资金或游资在入局，是看好其新价值，还是新一轮的炒作？

有市场人士称，假如说兴办乐视网并将其开展壮大的贾跃亭是乐视网的上半场；那么，从投资者成为掌舵者，并试图展开援救乐视网举动的孙宏斌时代，则是乐视网的下半场。除却游资炒作，此番搅动乐视网股价的接盘者，一定不乏有看好孙宏斌后续举措者。

但是，知名财经评论人士叶檀以为，乐视网的品牌、渠道、资产等都遭到了消灭性打击，债权成绩一直难以处理，一直没有摆脱破产和退市的暗影，投资者能否抄底，要看本人能接受的最大损失和乐视股价的最大跌幅。她此前预测，依照市场给乐视网的估值1.62倍PB，乐视网的合理估值应该在2.7元/股，如今涨至5.29元/股，抄底者风险可想而知。她以为，乐视网最次要的风险是其IPO造假似乎是“实锤”，这能够最终招致乐视退市。

抄底者也许是冲着孙宏斌能够重组乐视而去的。但有媒体报道称，介入乐视后，孙宏斌或许才发现，乐视的理想远比梦想严酷。依照晚期方案，孙宏斌试图将乐视网和乐视非上市公司停止切割。事先的设想是乐视体系分上市公司乐视网、非上市公司和乐视 汽车 三局部。

苦楚的是，接盘后，乐视体系上市公司和非上市公司“一体化”，处于一种“快刀也斩不时乱麻”的形态。以乐视致新为例，乐视超级电视的消费归属于上市公司体系乐视致新，但销售却归属于非上市公司体系乐帕（LePar）。也就是说，乐视致新每销售一台乐视超级电视，回款先经过乐帕再转给乐视致新。而乐帕所属的乐视非上市公司体系，自身又为乐视挪动（即乐视 手机 业务）做了许多债权担保。 这招致的后果是，非上市公司所欠乐视网的应收账款“明摆在那里，却迟迟还不上”。

【来源： 国际金融报 】