21世纪经济报道记者 谭楚丹 深圳报道
监管层再度释放信号欢送新经济企业，尤其是“独角兽”来A上市。
3月6日，全国政协委员、证监会副主席姜洋在政协经济界别小组讨论时提到证监会六大重点任务，第一项就是“以效劳国度战略和古代化经济体系为导向，深化变革上市发行制度，深化主板和创业板变革，加大对‘四新’企业的支持力度”。
当天，在被记者问及“独角兽”回归A股时，姜洋谈道，“我们只担任把路修好，愿不情愿开车是市场的事。”他表示，会依照政府任务报告抓紧修路。
往年以来，市场对新兴企业与“独角兽”回A上市的呼声愈来愈高，而监管层亦频频传出支持与鼓舞的态度，新股发行制度变革渐行渐近。
但与此同时，随着“独角兽”上市利好政策发酵，连日来，参股“独角兽”的A股相关概念股已延续遭到爆炒。有市场人士忧虑，“独角兽”回A，亦能够会遭遇“估值炒作”。
“绿色通道”
“独角兽”成为往年两会的“关键词”；资本市场的监管层代表们陆续释放好音讯。
3月6日，证监会副主席阎庆民向记者表示，会思索经过一系列制度创新来支持新经济企业上市；比方能够会对盈利要求停止调整，综合看公司开展的“技术参数”能否跟产业将来开展分歧；关于“同股不同权”的境外上市企业回归A股，能够会作出制度布置。
而作为新兴上市企业的次要集聚地——深市，已然做好预备迎接新经济企业与“独角兽”。
全国人大代表、深交所总经理王建军泄漏，往年深交所的重中之重包括了要对“独角兽”企业开设绿色通道。他表示，证监会和买卖所正在抓紧推进对新经济“独角兽”在境内市场发行上市提供条件，做试点和预备任务，深交所层面的规则预备曾经根本完成。
回忆过来五年以来（2012年至今），深市在多个新经济范畴均显示出规模效应。比方“云计算”范畴迎来6家上市公司，“人工智能”则有8家，“生物科技”有18家，上述范畴的上市家数都远超国际其他上市地。
此外，在吸引龙头企业方面，物盛行业呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。市占率考前的明星公司如申通快递（002468.SZ）、韵达股份（002120.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）陆续经过借壳在深市上市；还有生物科技的华大基因（300676.SZ）。
不过，随着新业态、新形式的涌现，深市对新经济企业的融资支持再度遭到考验。自中小创设立以来，虽然深交所对中小新兴企业的融资效劳有明显提升，但仍错失腾讯等大型明星企业，显示出上市制度的缺陷。而这也是深交所努力创业板变革，努力扩展创新企业掩盖面的缘由。
除深市以外，沪市、香港市场均“缩小招”吸引优质上市资源。自2012年以来的上市数据显示，虽然深市在各类新兴产业上均有规划，且构成产业集聚效应，但大体量的新兴企业仍在其他地域选择上市。
比方在“互联网和相关效劳”板块中，美图公司（1357.HK）、阅文集团（0772.HK）在2016-2017年间陆续到香港上市。前者2016年总支出为人民币15.786亿元，后者2016年总支出则为25.68亿元。
另一家同类企业——掌阅科技（603533.SH）2017年则在沪市登陆，同期营收11.98亿元。更遭到市场注目的是，360亦在2017年年底选择在上交所登陆。
现实上，早在此前，深交所为变革上市制度曾作出努力，比方在2014-2015年间，曾研讨如何支持尚未盈利的互联网企业上市。
3月6日，深圳一家中型PE机构的合伙人以为，“关于优秀的上市企业，买卖所之间一定会有竞争。我以为深市应该坚持本身定位停止上市制度变革，比方对中小型科技企业的盈利门槛停止调整；对同股不同权的企业有制度布置，对前述两类企业要有充沛地风险提示与信息披露；相应的沪市次要吸引白马股或蓝筹股。这可以让两个地域构成差别化竞争。”
估值炒作待解
不过，随同“独角兽”回A上市呼声日高，“估值爆炒”成绩也迎面而来。局部市场投资者担忧，“独角兽”回A会发生估值泡沫。
以近期热议的360为例，公司在美股退市时总市值为646亿元人民币，如今在A股则到达3408亿元人民币，市盈率亦高达131倍。可相比拟的是，据中证指数无限公司数据显示，A股“互联网和相关效劳”的行业最新滚动市盈率为52.43倍。
而3月6日数据显示，在美股上市的百度（BIDU），市盈率32倍；阿里巴巴（BABA）市盈率45倍；京东（JD）市盈率为负。港股上市的腾讯控股（0700.HK）市盈率则为58倍。
对此，深圳一家中型私募机构的投资经理谈道，“独角兽”回A上市，市场必定会给出比拟高的估值。“投资者最为看重的不是它的生长性，而是稀缺性，比方360这样的龙头企业在A股是少见的，不过这样的价钱也会透支它的生长空间。”
不过，前述深圳中型投行人士则表示对该成绩并不担忧。“估值短期内一定被炒作，但最终会感性回归。”
他以暴风集团（300431.SZ）为例，公司过来亦被视为优质企业，上市后一度迎来33个延续涨停；随着近年来VR概念投资趋于感性，同时电视市场竞争白热化，暴风集团的生长性遭到考验，市值已呈现缩水。
3月6日，华东一名证券公司剖析师则向21世纪经济报道记者剖析表示，关于此类成绩，监管层应该有一定的干涉。“估值爆炒恐怕难免，但我以为要掌握一个度，怎样样才是适宜？估值爆炒的缘由，我觉得次要来自制度套利，监管应该要有相关措施，处理这类不合理的景象。”