动乱3个月后，金立手机和 刘立荣 的转机在哪儿？

　　3月1日，上市公司 江粉磁材 发布2017年业绩修正公告，计提资产减值2亿元，次要由于金立手机资金链危机、招致对其收买的全资子公司东 方亮 彩停止的坏账、存货以及商誉减值。

自1月金立资金链危机迸发以来，这曾经是手机供给链行业第4家遭遇严重影响的上市公司。

　　欧菲科技2月9日公告，因金立及其子公司拖欠货款，计提坏账3亿元；在那4天前，深天马A异样公告，因金立欠款计提坏账约1.76亿元； 维科精髓 甚至表示，能够因金立拖欠货款而被ST。

　　在1月30日金立董事长兼总裁刘立荣承诺绝不跑路、会一步步归还债权后，金立方面再未地下还债进程。 一位代理金立相关案件的知情人士通知无冕财经（ID：wumiancaijing），刘立荣曾向其客户承诺3月底前归还局部金额，迄今无停顿。

“海信将接盘金立，”金立一位前员工泄漏，“金立能够成为海信的国代。”不过这一音讯已传了许久。无冕财经向金立方面求证时，金立方面回应称，“海信与金立协作”为不实音讯；海信方面则未予置评。

在手机行业打拼多年的刘立荣，为何堕入此等绝境？金立还能包围吗？

刘立荣和金立的寒冬

刘立荣的2017，以危机完毕；老牌手机厂商金立的2018，从灾难开端。

　　在手机江湖摸爬打滚15年后，刘立荣和金立因资金链成绩被推下风口浪尖。金立的资金链危机，迸发于2017年12月，但在那一个月前已有先兆。事先，深圳市晟锦投资、 中信银行 辨别将刘立荣告上法庭，据理解，两起官司均与金立及其子公司拖欠金融机构存款有关。

　　随后的2017年12月，东莞市人民法院解冻金立旗下子公司东莞市金铭电子无限公司（简称“金铭电子”）局部资产，扯下了金立资金链的遮羞布，缘起是金立及其子公司拖欠银行存款和供给商深天马A货款， 广发银行 和深天马A向法院请求财富保全。2018年1月5日，金铭电子的资产又被 民生银行 请求解冻。简直同时，刘立荣、金立以及旗下子公司遭遇着来自 欣旺达 电子、深圳东盛德科技、维科精髓、欧菲科技等数家供给商的多次讨债和法律诉讼。

▲2017年底，刘立荣以及其公司被多家公司告上法庭、请求财富保全。

金立的资金链成绩究竟有多严重？

　　 网易科技称金立欠款金额达百亿元：其中拖欠银行86亿元，拖欠供给商近40亿元。 据无冕财经（ID：wumiancaijing）理解，受金立资金链成绩影响最大的几家供给商辨别为欧菲科技、深天马、 江粉磁材 以及维科精髓旗下子公司维科电池。依据公告预算，金立拖欠上述公司的货款总额不到11亿元，而金立方面对外发布的欠款金额并没到达百亿元。

　　但是这个寒冬，金立的日子并不会因而略微好过一些。 平常协作的供给商同伴们除了频繁讨债、诉讼，还中止或增加对金立的货品供给，让金立的资金回笼雪上加霜。

　　“在生死关头曾向欧菲科技高层求助，解除微众银行股权以外的其他资产保全，并片面恢复供货。但微众银行的股权转让未获银监会同意，尔后 欧菲光 再次断供。” 刘立荣承受证券时报采访时曾表示，“整个资金链危机的进程中，只要欧菲科技一家重要供给商中止供货，受其影响2017年12月和往年1月货款回笼下降较大，欧菲科技断供45天影响了至多30亿元货款回笼。”

▲局部受金立欠款影响较大的供给商。

　　对金立及其子公司断供或增加供货的，并不像刘立荣所言只要欧菲科技一家，江粉磁材也公告称，子公司西方亮彩大幅增加对金立的供货。除了供给商个人倒戈，金立已经的优质资源渠道关系也呈现裂痕。“几十亿的货品积压，招致金立现金流断了，惹起一连锁反响。” 一位金立前员工通知无冕财经（ID：wumiancaijing），“成绩大得不是清货这么复杂了，金立最有价值的东西——渠道商，个人反水。”

攻与守的两难选择

成也萧何，败也萧何。

　　让金立陷于如今的绝地的，并非风闻中的刘立荣在澳门赌博输掉数亿元，而是不得不为之的扩 张进 击之路。

“成功的规范是家庭幸福，成功的标配是金立M2017。”2016年12月26日，在金立M2017发布会上，代言人冯小刚和徐帆骄傲地念着广告词。但是仅仅一年工夫，金立便聚焦消费升级、多维视频、家庭场景、数字营销、新零售等创新领域，为用户提供更多元、更前沿、更贴心的产品，满足用户日益多样化、个性化的需求。遭遇严寒，主因便是已经帮金立夺得一席之地的文娱营销。

　　 “金立资金链成绩迸发的次要缘由是20 16年和2017年营销费用和投资费用投入超限”，金立董事长刘立荣承受证券时报采访时表示，“2016-2017年金立营销费用投入60多亿元。”

　　2017年金立曾对表面示，该年度用于S和M系列产品的推行费用约19亿元。这两年工夫，金立冠名资助了《最弱小脑》、《笑傲江湖》、湖南卫视《2017跨年演唱会》等12档综艺节目，均匀每年资助6部，同时还冠名电视剧《楚乔传》。据计算，金立在2016年和2017年用于资助综艺节目和电视剧的费用超越30亿元。自2016年7月以来，冯小刚、余文乐、徐帆、 吴刚 、薛之谦以及 刘涛 等6位文娱明星先后成为金立代言人。此外，由于刘立荣团体对围棋的痴迷，金立延续10年资助中国围棋甲级联赛，并约请世界围棋第一人加盟金立的奢华代言人团队。

　　IDC数据显示， 2015年 中国智能 手机市场增速初次跌至个位数，且该年第一季度出货量同比下降4.3%，那是6年初次呈现同比下滑，中国智能手机市场趋近饱和，2016年状况更不悲观。但金立得益于天价营销和不时出新产品，在2016年仍然以全年4000万台的出货量，坐上国际手机品牌第五的宝座；只比排名第四的小米，少200万台。

　　 同时，刘立荣泄漏，金立近三年对外投资费用30多亿元。 2014年，金立以7.1亿元竞拍下位于深圳前海深港古代效劳业协作区T102-0248地块的运用权，2015年11月，金立大厦在该地块开工；2017年6月，金立以12.8亿元投资南粤银行，取得9.49%的股权；同年7月，金立宣布在重庆投入50亿元建立消费基地。

3月4日，工信部旗下中国信息通讯研讨院发布的《2017年国际手机市场运转状况及开展趋向剖析》显示，2017年国际手机出货4.91亿部，同比下降12.3%，尤其是2017年第四季度，同比降幅超越20%。据研讨机构数据，金立2017年的出货量仅为3000万台左右，同比大幅下滑。

▲研讨机构GfK的数据显示，2017年金立手机在中国的销量为1494万部，排名第七，份额仅为3％。这与刘立荣在年终设定的在国际至多要卖3000万部的目的相比缩水了一半。图片来源：GfK。

销量的下滑拖累着金立的资金周转，而不计本钱的营销和迅猛的扩张节拍，成为金立资金链的不可接受之重。但是中国智能手机行业曾经触顶天花板，疾速攻城略地能够招致资金链随时崩塌、后撤则退无可退。

传海信将接盘？

“我不会跑路，债权会一步步归还，金立对处理这次危机是有决心的，希望能有一个宽松的环境来处理成绩。”在媒体的步步紧逼下，刘立荣表态了，两个月过来，金立资金链成绩处理停顿如何，外界无人知晓。

“首先，引入协作同伴，确保消费与销售，市场在就有将来；第二，引入战略投资者，补充资金，添加公信力。” 引入外援是刘立荣处理金立危机重要的两步。1月底他进一步泄漏，“引入战略投资者的任务曾经有停顿，目前全体方案在会谈中。”

　　 有传言海信能够接盘金立、金立会成为海信的国代。 虽然中国手机市场并没有这些传统家电厂商什么事儿，但海信不断有颗做手机的心，海信本人做了17年也没能做起来，战略投资国际第五大手机厂商金立也是有能够的。虽然金立目前否认牵手海信，但将来这个协作同伴乃至投资者能否是海信，还很难说。毕竟金立很缺钱，刘立荣甚至情愿为了援救金立保持控制权。

▲淘宝“海信手机”的搜索后果。

刘立荣的第三步方案是出售资产，据理解，金立正在寻觅微众银行股权和金立大厦等资产的接手方。据刘立荣泄漏，假如把持有的微众银行股份和金立大厦资产出售，估计可以回笼70亿元资金，此外南粤银行股权估值接近20亿元，这些钱可以处理以后的资金缺口成绩。

地下材料显示，金立持有微众银行3%的股份和南粤银行9.49%的股权，以及深圳的在建写字楼——金立大厦，据前海管理局信息，该大厦占地5776.77平方米大楼，总修建面积54118平方米，地上23层、地下3层，总投资12.35亿元，已接近完工。

　　 但成绩在于，微众银行的股权转让需银监会审批经过，而金立大厦资产在欧菲科技、深天马A等请求财富保全后处在解冻形态，南粤银行股权在上海唐神广告公司请求财富保全后解冻。因而，资产出售的工夫难以掌握。

▲金立的几笔对外投资。图片来源：无冕财经，制图：表哥。

摆在金立面前的另一个成绩是，处理资金链危机后，金立便可以万事大吉了么？

依据市场研讨机构Kantar World panel数据，2016年苹果和“华米OV”（指华为、小米、VIVI、OPPO）占据中国智能手机市场份额的79%，2017年这一数字变成91%。此消彼长，金立、联想等二、三线品牌的生活空间正被少量蚕食。中国智能手机行业早已进入洗牌期，谁会是被洗掉的那一个？

退维谷的不止金立一家，随着行业洗牌，退守一定会死，扩张也不见得能杀出一条血路。一度熬垮波导、熬死天语的老金立，还能熬过这个寒冬吗？

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