徐蔚 记者 屈红燕 ○编辑 浦泓毅

中国存托凭证（CDR）推出的后期准备任务正在紧锣密鼓推进。记者日前独家得悉，有关部门不久前已就《存托凭证业务试点管理方法（草稿）》的起草任务召开了专题封锁会。 同时，监管层和买卖所日前频频发声，显示CDR的最终问世能够快于市场预期。这也意味着，将来境内投资者可以像购置A股一样便捷地投资BATJ（百度、阿里、腾讯和京东）等在境外上市的新经济龙头企业。

证监会副主席阎庆民昨日承受采访时表示，中国存托凭证（CDR）将很快推出，CDR是处理两地的跨境监管等成绩的无效措施，有利于海内已上市、海内退市企业回A本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 股上市。深交所相关人士也表示，关于CDR买卖所曾经研讨了很长工夫，往年条件比拟成熟，预备尽快推出。

在海内市场，罕见的股票存托凭证普通依照这样机制发生：某国的一家公司为使其股票在本国流通，就将一定数额的股票，委托某一两头机构（通常为一银行，称为托管银行）保管，然后由本国一家银行（称为存托银行）作为名义持有人持有股票，并对投资者发行根底股票对应的存托凭证，之后存托凭证便开端在本国证券买卖所或柜台市场买卖。

在美国存托凭证（ADR）的发行机制中，存托银行与存托凭证的承销商普通是同一金融机构，但在中国分业监管的背景下，应该由哪类机构扮演存托银行与承销商的角色，则需求有针对性地制度布置。曾无机构在课题研讨中提出，绝对于商业银行，我国证券公司更合适成为CDR的存托机构。

关于投资者来说，CDR的推出则意味着翻开一扇投资中国新经济龙头企业的大门。

剖析人士表示，CDR的推出将为新经济龙头企业回归A股扫平法律妨碍，投资者可以像购置A股一样便当地投资BATJ等在境外上市的互联网龙头企业。 对投资者来讲，存托凭证的优势次要有: 投资者购置存托凭证就仿佛购置本国的有价证券，其报价与买卖都运用与外地证券市场相反的货币，并且买卖工夫与外地市场分歧。存托凭证大多以发行外地的货币作为计价单位，例如在美国发行的存托凭证以美元作为计价单位，对投资者而言，不用担忧汇率的变化，并可防止汇兑业务所形成的方便及风险。绝对于境外股市而言，投资者买卖存托凭证的买卖本钱及交割风险比直接在海内市场投资股票更低。单就买卖的时效性而言，也比直接投资于海内市场来得快。

剖析人士以为，由于历史缘由，BATJ等相关公司远赴境外上市，A股投资者也就错失了分享这些互联网巨头生长收益的时机。就在2017年中期，A股还曾有过“茅台、苹果”之争，投资者一度感慨，为什么A股的市场标杆仅有贵大多数人都曾因不佳的交通状况而迟过到、叫过苦。经济的快速发展带动的是社会各方面的全面提升，但在此过程中，交通的发展却没跟得上前进的步幅，各类交通难题让交管部门伤透脑筋，如何利用AI来解决相关难题已成当务之急。州茅台，而美股市场却有苹果等一众科技公司作为领头羊。CDR的推出无疑将为新经济龙头企业回归A股扫清法律妨碍，A股将迎来真正的互联网龙头股。

有市场人士则表示，互联网龙头企业回归A股，有利于价值投资理念愈加不得人心。目前，百度的市盈率仅为32倍，网易的市盈率仅为25倍，这些行业龙头的估值程度以后远低于局部A股的互联网概念股。如将来这些公司能顺利回归A股，将无望重塑相关板块的估值体系。