科技部正式发布《2017年中国独角兽企业开展报告》，此次共有164家企业上榜，总估值6284亿美元。

来源 | 创业家 （ID：chuangyejia）

作者 | 郭丽霞

证监会支持“独角兽”企业回归A股的政策正在减速，如何认定“独角兽”企业是第一要义。 昔日（3月23日），科技部正式发布《2017年中国独角兽企业开展报告》，此次共有164家企业上榜，总估值6284亿美元。

报告显示，蚂蚁金服以750亿美元估值第一，滴滴以560亿美元位列第二，小米以460亿美元估值位列第三。 排名前十的其它公司辨别是阿里云、美团点评、宁德时代、昔日头条、菜鸟网络、陆金所、借贷宝。

该榜单确定的中国独角兽企业规范包括：

一是在中国境内注册，具有法人资历的企业；

二是成立工夫不超越十年（2006 年及之后成立）；

三是取得过私募投资，且尚未上市；

四是契合条件（1）（2）（3），且企业估值超越10 亿美元的称为独角兽；

五是契合条件（1）（2）（3），且企业估值超越100 亿美元的称为超级独角兽。

 一

 留住企业

A股市场拥抱新经济代表企业，监管正在为独角兽企业上市发明条件。近一个月以来，独角兽话题热度不时上升。

这一事情发作的大背景是，独角兽企业“墙内开花墙外香”的景象屡受争议。直到目前为止， 一批境外上市的中国公司依托着国际的市场和国际的用户在国际获得了业绩，享用企业开展效果的却是本国投资者。

腾讯控股2004年在香港上市，发行价3.7港元，市值不到一百亿港币，截至目前，腾讯股价已超越400港币，总市值到达4万亿港币。京东2014年在纳斯达克正式挂牌上市，发行价19美元，市值不到300亿美元；短短4年，京东股价截至目前已超越40美元，总市值超越600亿美元。这样的案例并不在多数。

从中国经济的开展来看，中国涌现“独角兽”企业是临时趋向。 这是由于，阅历40年经济高速增长之后，中国已积聚了宏大的经济开展成就，资金实力、产业平台实力、技术平台才能和人才优势将会促使企业更多的创新晋级。

证监会此前称，目前国际独角兽企业中，资产10亿美元的企业约100家，50家企业到达20亿美元。依据胡润研讨院和天风证券的数据，截至2017年底， 中国估值超10亿美元的“独角兽”企业数量已达120家，其中在高端制造、云计算、人工智能、生物科技四个范畴有29家。

这批企业的去留关系到中国资本市场的久远开展，假如中国资本市场留不住高科技企业，将会直接招致我国A股高科技公司数量稀缺。

二

监管开绿灯

1月8日，证监会主席助理张慎峰在中关村科技园区调研时表示，把好企业留在国际、让好企业尽快上市、让融资者失掉更快开展、让投资者失掉更多报答。证监会零碎2018年任务会议表示，要变革发行上市制度，努力添加制度的容纳性和顺应性，加大对新技术新产业新业态新形式的支持力度。

3月5日，政府任务报告提出“支持优质创新型企业上市融资”，证监会表示为拥抱创新型企业将守旧“独角兽”A股IPO疾速通道，生物科技、云计算、人工智能、高端制造等四大行业之中独角兽企业的审批工夫和盈利情况绝对放宽，对契合规则的独角兽企业可以即报即审。

证监会支持和鼓舞独角兽企业回归A股的态度越来越明白，自此，独角兽回归成了2018年的最大看点，针对多项成绩的制度正在不时推进。

过来，高科技企业在国际上市不断都是一个老大难的成绩，现有政策的诸多条款均不契合独角兽企业国际上市。目前，独角兽企业普遍存在VIE架构，由离岸控股公司、香港公司和国际实体组成。假如国外上市的国际企业回归A股则必需撤除该架构，这也意味着漫长的等候。此前，360回归A股，从拆VIE至A股上市，足足历时近三年之久。

从监管思绪来看，“独角兽回A”也是证监会往年的任务重点。3月8日，富士康首发获经过，从披露IPO申报稿到上会，前后仅仅只要36天；而在过来，一个企业在国际IPO动辄需求排队半年甚至一年以上。富士康IPO工夫之长久足以看出监管部门对新经济企业支持的决计。

不只如此，目前证监已专门成立关于新技术、新产业、新业态、新形式四新类企业创新型经济业态的专家委员会，证监会称接上去预备分批推进A股上市。

此外，证监会还在不时发明和推出相应制度布置支持新经济企业，协助企业疾速回归A股。3月15日，证监会副主席阎庆民表示，关于海内新经济企业回归A股，CDR的方式更适宜，这也是国际常规。

所谓CDR，是指Chinese  Deposi-tory  Receipt(中国存托凭证)的首字母缩写，指在境外上市公司将局部已发行上市的股票托管在外地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币买卖结算、供国际投资者买卖的投资凭证。

阎庆民表示CDR（中国存托凭证）将很快推出，CDR能够是允许境外上市的中国公司以及独角兽公司在A股市场上市的最佳方式。 据称第一批入围的8家包括腾讯、阿里、百度、京东、携程、微博、网易以及中国香港上市的舜宇光学。

3月15日，上交所表示，2018年将突出对BATJ类、“独角兽”企业的上市效劳。据悉，2018年上交所将深化施行“新蓝筹”举动，吸引更多优质创新企业选择上交所上市。全国人大代表、深交所总经理王建军表示欢送新经济企业上市，称深交所规则预备曾经根本完成。

目前，国际的“独角兽”企业已构成一个重要的群体，更多优秀企业在A股上市，优胜劣汰也会愈加有利于中国资本市场减速向成熟嬗变。此外，推进代表新经济的非盈利企业去上市，还可以处理“用户、市场、盈利在国际，国外投资者分享收益”的成绩。

三

中国资本市场应扶持外乡独角兽公司

此前，创业家独角兽沙龙曾建议，中国资本市场应扶持外乡独角兽公司。这是由于，腾讯、阿里、京东等超级独角兽是在美元基金和境外股民支持下生长起来的，中国资本市场是中国先进消费力的摇篮，理应重点扶持一批外乡和中型独角兽，把这些公司培育成巨头的进程中，中国二级市场的投资机构和股民也可以一同生长，成为中国资本市场的中坚力气。

不只如此，中国资本市场具有支持独角兽生长的才能和经历。蓝色光标2010年在国际上市时，只是一家年支出近5亿元的公司，但其借助资本市场减速开展，2016年营收已达123亿元，成为中国最大的广告营销企业；西方财富网是中国首家登陆A股的互联网财经门户，2010年上市时年营收只要1.8亿元，目前已超越25亿元，市值达600亿元。这充沛阐明，中国资本市场和海内资本市场一样具有支持独角兽公司生长的才能和经历。

独角兽回归为A股注入红利和生机，也将为广阔投资者提供更多优质标的。这是中国资本市场变革迈出的第一步，培育将来的BATJ，让中国投资者一同分享红利，这是中国资本市场将来开展的重要一环。