【腾讯科技编者按】外界等待已久Dropbox的IPO上市之旅终于完毕，我们除了喝彩之外也长舒了一口吻。这关于最近频繁蒙受“重创”的硅谷来说，确实需求一个振奋人心的好音讯。

Dropbox以每股21美元的价钱上市，以28.48美元的价钱完毕了本人移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。的第一个买卖日。作为Y Combinator大型孵化器旗下的成功案例之一，Dropbox在克制了重重困难之后完成了本人的IPO之路。同时Dropbox也为行将上市的Spotify做了一个好典范。

假如Dropbox可以坚持或许高于28美元的股价，那么对那些运气不太好的投资者来说，也算是一种抚慰。虽然每股21美元的IPO价钱让其低于最后发布的100亿美元估值，但在首个买卖日完毕之后，估值曾经上升到了120亿美元。

目前来看，Dropbox的估值还是有点虚幻。在IPO进程中，Dropbox只卖出了大约9%的股份，虽然比现在一些科技公司（Groupon：4.7%、领英：8.3%、谷歌：7.2%）要高，但是远远低于2001年到2011年一切IPO公司33%的均匀程度。通常来说，科技公司比拟喜欢让这个百分比坚持在比拟低的程度上，这样就会营建一种稀缺的气氛，有助于推高上市首日的价钱，完成义务目的。

在六个月禁售期完毕之后，剩下的大局部股票就会流入到市场，此时通常会招致科技股股价的暴跌。此外，Dropbox作为上市公司，还必需汇报这两个季度的盈利状况。去年的Snap就是前车之鉴。如今Dropbox的公家投资者也必需要咬紧牙关，在等候六个月期限当时才干出售手中的股票。因而大家都希望从如今开端的半年之内，不要发作让人绝望的不测情况。

除了估值成绩之外，在上周五还呈现了不少关于Dropbox在IPO进程中的一些错误观念。

之前各大媒体都报道称，Dropbox在IPO进程中融资金额为7.56亿美元，这个数字并不正确，其实这个数字仅为5.52亿美元。Dropbox需求这笔资金，由于公司的运营费用还在不时攀升。

从积极的角度来说，Dropbox在2017年的营收为11.1亿美元，高于之前的8.45亿美元。净盈余从2016年的2.1亿美元下降到了去年的1.11亿美元。一旦Dropbox在将来几个季度开端添加收入，那么估计支出和资产负债表也就变得越来越不悲观。

Dropbox表示，公司2017年的自在支配现金流为3.3亿美元，而2016年这个数字为2.526亿美元。但这个目标还脱漏了某些东西，比方租赁、投资和税款。最终这些都不得不计算到不时增长的股票期权费用中。

目前，Dropbox正处于一个十字路口，就像其在IPO文件中所指出的那样。公司可以持续依赖口碑营销，但这能够会严重限制企业客户的数量。假如开端雇佣专业的销售人员，那么就会大幅添加开支，并且还需求重新思索公司的组织架构。由于之前并没有大型销售团队的管理经历，这给Dropbox带来了诸多严峻考验。

假如Dropbox的收入继续增长，就必需要确保支出也坚持增长形态。但Dropbox不断依托的是用户的临时订阅费用支出，这就意味着在添加新的付费客户时，只是在最开端会在财务上提供一些协助。现实上Dropbox在IPO文件中曾经表示，其常常会在新客户身上亏钱，只要用户在长工夫运用之后才会盈利。

从目前来看，这些都没有让投资者感到不安。Dropbox曾经完成了IPO，真正的应战才刚刚开端。假如可以在将来几个季度中开端盈利，才会真正获取投资者的信任。（编译/音希）