上上周，一代传奇人物彼得· 乔治 ·彼得森去世，享年91岁。

关于彼得森，人们有太多的赞誉之词，从贫穷的希腊移民之子，到尼克松政府财政部长、雷曼兄弟公司一把手，他用终身在践行本人信仰的美国梦。

而启动资金仅40万美元，到如今资产管理规模超越4000亿美元的故事，成为有数私募从业者心中的目的与梦想。

可以说，黑石的奇观没有人可以复制。

明天，GPLP君讨论一下黑石的生意经，借此缅怀一下这个传奇人物。

无独有偶的彼得森

作为黑石的缔造者，彼得森不可再造。

他是美国梦的一个理想版解读，遭到世人欢送也是由于他的阅历鼓励着更多人完成美国梦。

作为一个希腊籍移民，他出生在1926年那个为难的工夫点，第一次世界大战带来的暗影还未从大家心中消逝，种族歧视矛盾激化严重，白纸普通的孩童心灵，小大年纪就被涂上了成见和歧视的暗影。

　　他努力融入环境，渴求成为一名“地道的美国孩子”，甚至向 四周 人隐瞒希腊籍的身份，那时的他还没有“美国梦”的概念，少年时期做的许多事情都是为了取悦父母——关于刻板的父亲，他想证明能到达他严厉的要求；关于感情软弱的母亲，只是想让她开心。

家庭气氛紧张无趣，他坚持着“假如只要这么努力才干成功的话，我会那样做的”信心考上了麻省理工，原本是鲤鱼跃龙门的时机，谁曾想这所知名大学并非合适每一个学子，至多并不合适事先的彼得森。

在后来的自传中，彼得森谈到：“就读麻省理工学院是一个复杂的选择，从某些方面来说，还是一个蹩脚的选择”。处在压制心情下的彼得森开端消极应对学校课程，后来因剽窃罗伊康论文被麻省理工学院开除。

截止到这段阅历，跟大局部豪门苦读的学子相似，没有优渥的背景、没有温馨的家庭，刻苦努力而又敏感软弱。

但是第二年，转机点开端了。

东南大学同意了彼得森的退学请求，这从此翻开了彼得森人生世界的新大门，2年工夫读完本科，4年后又从另一所芝加哥大学商学院拿到硕士文凭，毕业后入职全球著名4A广告公司，2年工夫就提升成了副总裁。

“我提升得真实太快了”，彼得森自带危机认识，他选择了分开，但是4年后在贝乖巧——最大的电影摄像机制造商之一，历史再一次重演，他成为了最年老的总裁，光环面前总有艰苦，“我越来越感到公司职责给我带来的疲惫”，他的坦诚，让人能感受失掉他那种从身体到心灵的疲惫。

1969年，彼得森承受美国前财政部长邀约出掌一家私营慈悲基金会的董事长，正是这时期，他的才干被华盛顿发现。

2年后，他承受尼克松约请，出任总统国际经济事务助理，人称“尼克松政府经济范畴的基辛格”，并于1972年2月转任商务部长。

不过，好景不长。后来的故事，有传播称是不满白宫勾心斗角的岁月，有故事说是与事先的财政部长约翰·康那利之间的“瑜亮情节”不得其解，还有人说是被白宫扫地出门。总之，在做满一年商务部长后彼得森挂冠而去，完毕了他长久的政界生涯。

此时，彼得森46岁，而让他被世界铭刻的职业生涯才刚刚开端。

1973年，彼得森获邀参加雷曼兄弟公司，担任董事长兼联席CEO。

　　这并不是一个好差事。此时正值公司的危殆存亡之秋，掌门人 罗伯特 ·雷曼1969年死后，公司堕入了长达4年的权利妥协，一盘散沙，业务芜杂无章。

彼得森接收公司后开端了束手无策的变革和并购举动，其中包括兼并事先华尔街最有名的犹太投行库恩-洛布公司。尔后5年，公司支出和利润延续刷新历史最高纪录，但是由于公司外部的权利妥协竞争加剧，彼得森最终自愿辞职。

　　很难给这段阅历下一个好或坏的定义，至多在雷曼兄弟任务的10年工夫里，彼得森从毫无投资银行经历，到在很短的工夫内就干出了相对美丽的活儿，最关键的是——结识了他的爱将史蒂夫·施瓦茨曼，正是遭到彼得森的赏识，这位先后毕业于耶鲁和哈佛的高材生才干在31岁就升至公司 合伙人 。

1985年，彼得森和施瓦茨曼各投资20万美元，共同组建了一家小型并购公司。但是他们深知，要想跨入新兴的LBO市场，只凭40万美元的种子资金远远不够。于是，两人开端投入并购参谋业，而在事先他们公司总共只要4团体：彼得森、施瓦茨曼和2个助理。

新公司兴办的前两年，并没有太多起色，彼得森仍然和刚入行的小伙子一样，夹着皮包登门访问潜在的客户，常常被拒之门外、不时忍耐被疏忽的屈辱，精心预备的存款备忘录，人家连看都不看一眼。他的父亲又在那一年逝世了，这更让他哀痛不已。

他把那两年描述为“炼狱般难熬的两年”，他必需不停奔波在国际外各种会议之间，这样苦楚的、在60岁仍然出路茫茫的生活形态，没有人会羡慕，也没人觉得这样的人是个成功者。

这就是黑石刚降生时分的处境。

那个时分，没有人看好黑石。

直到后来彼得森应用其在担任白宫内阁成员时所积聚的和日本索尼开创人盛田昭夫的公家关系，他取得了索尼在美国并购业务的代理权，他才翻开了场面，随后，他协助索尼以20亿美元收买哥伦比亚唱片公司，由此取得了1500万美元的酬金，“这比当年黑石集团的其他支出总和还高出许多”彼得森曾感概。

自此，黑石的开展进入到了一个全新的阶段，然后成立私募基金收买运输之星，更是黑石历史上标志性的事情。12年的工夫取得129.9%的报答，总收益达13.45亿美元，不只带来丰厚的利润，还无力地证明了努力于好心的私募股权投资的主张。

由此，美国的PE圈迎来了“黑石时代。”

让我们看一下这个PE巨头所运营的生意。

黑石的生意经

作为顶级PE，黑石的生意自然有其共同之处，比方，黑石偏好房地发生意。

　　2017年6月2日，黑石集团宣布，旗下房地产基金赞同将控股的物流公司Logicor以122.5亿欧元(约合137.5亿美元)出售给 中投公司 ，这是中投有史以来的最大一笔买卖，也是欧洲有史以来第二大规模的房产买卖。

地下材料显示，Logicor公司是黑石集团本人旗下的公司，2012年成立，总部为伦敦，定位为欧洲仓库资产，截至目前，Logicor曾经拥有630家地产，掩盖了非洲大陆17个国度1360万平方米(1.46亿平方英尺)。

Logicor公司究竟做的是什么生意呢？

在电子商务不时崛起的全球背景下，在美国，亚马逊和它的同时代的电商需求少量的仓库掩盖，以便在最快的工夫内把他们的产品送到消费者手中。

　　在中国，跨境电商也在高速开展当中，数据显示，国际跨境电商类的第三方平台企业已超越5000家，经过各类平台展开跨境电子商务业务的外贸企业已超越20万家，比方 阿里巴巴 旗下的“淘宝海内”和“速卖通”两个出口平台就已掩盖220个国度和地域。

　　而据相关专家预测，跨境电商的买卖额将会占据进出口额的半壁 江山 ，而跨境电商能否获得成功的关键是海内仓的管理和建立。海内仓的投资已是各大物流和海运企业规划的重点，甚至在2016年，中国政府任务报告当中呈现了海内仓三个字。

Logicor公司做的就是海内仓储业务，亚马逊、DHL是其客户之一，而且得益于电子商务及跨境并购，他们的业务高速开展，由于很多网店需求仓库来寄存货物，以便保证货物平安运送。

黑石集团欧洲房地产担任人Anthony Myers称：“在成为欧洲最大的物流地产公司之前，我们停止了50屡次并购，最终才创立Logicor。”

这并不是黑石集团的第一次房地产买卖。

早些年，在美国也曾有相似公司，比方有一家名叫IndCor的公司，也从事相似业务，后来，该公司以超越80亿美元的价钱出售给新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司。

　　看起来十分类似吧，对，这个名叫IndCor的公司也从属于黑石集团，这个 操作 手法正是近年黑石集团的生意。

当然，上述房地发生意只是黑石集团的业务之一，但房地产并不是黑石集团的全部。

2007年，据黑石集团的上市路演资料，黑石集团在私募股权、房地产和对冲基金投资范畴优势分明，彼时，PE私募股权投资还是黑石集团的第一大投资部门，不过，2010年之后，黑石集团的房地产部门逐渐壮大。

当然，在并购征询及不良资产范畴，黑石集团的实力也不容小觑：

2009年，黑石集团展开了一系列严重并购征询业务，触及买卖金额达4260亿美元，在这一年，黑石集团先后为施乐公司以8.3亿美元收买联盟计算机效劳公司提供征询效劳;协助世界最大的传达集团之一Publicis Group SA以5.3亿美元收买微软互动代理商Razorfish公司;为雀巢公司以37亿美元收买卡夫食品公司冷冻比萨业务提供征询效劳;为路透社与汤姆逊并购买卖提供征询业务。

同时黑石集团还将业务扩张到了不良资产——从2008年开端，黑石私募股权基金开端投资不良债务和构造化证券以及价值被低估的资产，并在简直未运用杠杆的状况下，对投资组合公司停止战略收买。

另外，还购置信誉良好的高杠杆公司和堕入财务窘境企业的银行债务和证券，经过投入资本和专业知识，使许多堕入窘境的优质企业恢复财务安康和竞争力，2008年1月，黑石经过领取9.3亿美元收买了拥有100亿美元资产管理规模的另类信贷资产管理公司GSO，该公司拥有32亿美元信贷对冲基金、5亿美元夹层投资、48亿美元CLO业务，该项收买使黑石一跃成为全球最大的信贷平台之一。

最终，金融危机成就了黑石集团——金融危机中，黑石凭仗充足的可用资金，在信贷、房地产、并购等范畴拓展业务，在管理资产规模、营业支出、经济净收益方面再创新高。

最终，在一次次的扩张之后，黑石集团成为PE之王。

【本文为协作媒体受权 投资界 转载，文章版权归 原作者及原出处 一切。文章系作者团体观念，不代表投资界立场，转载请联络原作者及原出处取得受权。有任何疑问都请联络（editor@zero2ipo.com.cn）】