“提线木偶”，这是摩拜、ofo两家公司给人的最大觉得。

也许出乎很多人的预料，在ofo以中心资产抵押这种惨烈的方式换到阿里8.66亿美元融资之后，这边的摩拜情势相持不下，在昨日早间被曝以37亿美元总价出售给美团之后，传言仅一天就成真。知情人士泄漏，摩拜召开股东会议表决经过美团收买案。美团以35%股权、65%的现金收买摩拜单车，其中3.2亿美元作为将来活动性补充，A、B轮 投资 人及开创团队以7.5亿美金现金股权加入。

摩拜单车开创人胡玮炜的冤家圈客观上印证了音讯的真实性，“大家都更喜欢戏剧性，但是我更情愿积极对待一切。谢谢一切人把我们捧到改动世界的高度，也谢谢大家对摩拜的重新审视。并不存在所谓的‘出局’”。

相比胡玮炜的冤家圈，CEO王晓峰在股东大会上的发言则更能代表成绩。“好多股东也纠结问我的意见，坦白说假如公司独立开展有着十分大的时机，也有应战，但是我没方法……我置信投资机构有本人的业务判别。”

是的，“没有方法”

摩拜、ofo确实抓住了挪动 互联网 所剩无几的窗口，在2016年呈现之时，摩拜仅在国贸等地投放了几十辆车就已引发了 社交 网络的普遍讨论。ofo走出校园，迅速与摩拜展开竞争之势。那一年，共享单车是风口，以致于催生了“共享 经济 ”的概念。

随同着摩拜、ofo的生长，资本介入。2016年8月，摩拜延续取得了两轮融资，9月、10月两个月间，摩拜又融了两轮，此时，腾讯和王兴参与投资。2017年1月、2月，摩拜再融两轮，腾讯成为大股东。ofo异样剧烈，2016年8月到10月时期，ofo异样拿到了4轮融资，滴滴最终成为第一大股东。

两家公司的第一个“没有方法”，便是没有方法阻挠资本的引诱。资本对摩拜、ofo的益处是不言而喻的。在2016年下半年，共享单车迅速迸发，上百家企业呈现。虽然摩拜、ofo占据了先发优势，但假如不抓紧铺设单车，明天的小蓝、酷骑有能够就是摩拜和ofo。

一方面，共享单车的数量根本就代表着市场份额，多投放一辆，就多一份市场份额。另一方面，共享单车的本钱又不像网约车那么低，单车的本钱、运营维护的本钱等等都是平台开展的门槛。同时，单车的客单价十分低，必需依托高频次消费才干发出一局部本钱。所以，摩拜、ofo只能烧钱。从如今来看，假如不依托投资人的钱，就只能依赖用户押金里的钱。然后者这堪比“杀鸡取卵”，当然不可取。

另一个“没有方法”，是共享单车没方法改动市场变冷的现实。这里的变冷并不是消费者的变冷，而是资本的兴味变冷。从2017年6月拿到E轮融资，摩拜半年多都没能拿到新一轮融资，ofo异样，到中心资产抵押拿到融资前也相隔了半年多。

资本是追逐利益的。当各地相继出台了共享单车监管政策，不论是摩拜还是ofo，还是其他单车，根本再也有力改动市场格式。大局部省市不允许持续投放单车，即使依托“以新换旧”也只是很小体量的变化。同时，大局部城市要求单车要有专门的人员来维护甚至局部城市要求给单车上牌。随同着用户的新颖感逐步降低，共享单车处于困难的均衡中。海内市场是两家公司的新方向，但海内市场会谈的难度之大，恐怕资本也不会抱太大的等待。对资原本说，共享单车的想象力曾经没有了，持续投资的意义不大。

摩拜和ofo没有方法改动这个情况，好像美团和群众点评、滴滴和快的等，依照正常的桥段，两家公司最终将在资本的推进下走向兼并。

是的，只是“入口”

资本的确是依照这个方向推进的。依照此前的报道，早在去年9月，投资了ofo的朱啸虎就地下表示摩拜与ofo“兼并才干盈利”。11月底，朱啸虎再度重申了单方应该兼并的立场。据悉，滴滴也在积极推进两家兼并。但也许是在会谈中占不到优势，ofo自身竭力顺从兼并。由于内部资本并未拿到ofo的控制权，单方的兼并堕入僵局。

与此同时，摩拜、ofo并没有进一步拉开架势竞争的空间，两家的运营都需求资本，但即使拿到资本也没有方法改动市场现状。摩拜的运营维护本钱低，但单车的本钱高，回收周期长。ofo虽然单价低，但维护本钱高，单车容易损坏，容易丧失。在烧钱大战中，单方的运营情况都不好。另外，单方在竞争中积聚下的成绩相继迸发，比方押金挪用成绩、外部糜烂成绩等等。这种状况下，摩拜、ofo即使独立开展，也是看谁最初倒下。

巨头的介入，让这场根本得到意义的竞争逐步变得明晰起来。既然不能兼并，那么最终的结局就是被巨头拿到手里，作为场景拓展的“入口”。

在ofo以搏命的方式拿下阿里的融资之后，曾经有观念指出，戴威将与张旭豪异曲同工。后者在饿了么被收买后，成为公司董事长，运营权被阿里的王磊接收。ofo的这轮融资被戏称为“破产轮”，最终的结局能够跟饿了么无异。不过，在这笔融资之后，摩拜与ofo的竞争变成了摩拜与阿里的竞争，均衡被打破。所以，势必会有另一家巨头介入。此时，美团呈现，而有音讯称，推进美团收买摩拜的正是腾讯。

实践上，在这轮收买中，摩拜是没有太多话语权的。据第一财经，腾讯在摩拜的持股比例约占20%，而摩拜管理团队在整集体系内没有否决权（veto）。一切优先股股东的股权中超越50%，严重事项就可以失效。而最终，投票后果刚刚过法律认定的投票数。正如王晓峰所说，团队也犯了很多错误，本人的态度其实不断都是坚持公司独立开展，但胳膊拧不过大腿，在中国 创业 公司永远绕不开各种巨头。如今，摩拜只不过是巨头的木偶，即使不希望被收买，也有力做出更多的回应。

在腾讯、阿里眼里，摩拜、ofo的价值是有的，阿里把ofo视作芝麻信誉场景拓展的入口，同时方式ofo被并购，还可以在出行范畴抗衡腾讯系；美团把摩拜视为O2O的场景打通，腾讯乐意见得美团掣肘阿里。但无论何种价值，都缺乏以用不时的资本投入促其成为与滴滴、美团并列的互联网巨头。

摩拜的面前是美团，美团的面前是腾讯，ofo本来的面前是滴滴，本来的结局是与摩拜兼并，但ofo选择了阿里，最终也将并入阿里的幅员。两家公司都有力改动被支配的情况，说是提线木偶，似乎也不为过了。

来源| 微信 大众号：品途 商业 评论