日前，紫光股份无限公司发布公告称收到公司董事长赵伟国提交的书面辞职报告，赵伟国因任务忙碌请求辞去公司董事、董事长职务。辞职后，赵伟国先生不再担任公司任何职务。

此音讯一出立刻在业内惹起了激烈反响，虽然紫光方面出面解释称紫光系的公司很多，赵伟国仍然是紫光集团的董事长，但从素有中国芯片产业“国度队” 之称的紫光股份不再担任任何职务及紫光股份才是紫光系的代表看，现实绝非像紫光本人和赵伟国所解释的辞职仅是任务忙碌那般复杂。

其实业内熟知赵伟国和紫光，就是其在芯片产业的频繁并购（业内俗称买买买的紫光形式），为此赵伟国在芯片产业内还取得了“饿虎”的称号。

据不完全统计，自2013年到目前，紫光系共投资（包括并购）了近20家（不包括前期暂停或终止的）企业，斥资近千亿元。其中触及芯片相关范畴的并购或许投资超越13家。其中知名的包括2013年7月耗资17.8亿美元对展讯通讯施行公有化并购；2014年1月，9.1亿美元收买中概股锐迪科；2015年5月，25亿美元并购惠普旗下公司新华三51%股权，这三次并购共耗资51.9亿美元。

尔后，紫光将并购重心转向海内市场和企业，但停顿并不顺利，表如今关于有价值的芯片企业并购简直都以失败告终。

例如2015年7月，拟以230亿美元收买美光科技（美光是硕果仅存的美国DRAM芯片厂商，消费智能手机和其他挪动设备用于存储数据的NAND闪存芯片）被否决；同年9月，紫光集团与全球第二大硬盘消费商西部数据达成协议，由旗下香港全资子公司以38亿美元买入美国上市公司西部数据15%股权，欲成为西部数据第一大股东，但该方案最终流产，无法之下，紫光集团和西部数据辨别出资8058万美元和7742万美元成立合资公司—紫光西部数据无限公司。此外，风闻中紫光欲对韩国SK海力士和中国台湾台积电的并购和入股也均被回绝。

虽然紫光的海内有相对价值的并购频频得胜，但其保守的战略和言论却引发了业内关于其并购真正目的的质疑。

例如鸿海集团董事长郭台铭就已经在承受媒体专访时，炮轰紫光集团董事长赵伟国，称其为只不过是一个炒股的投资者，并在业内惹起了激烈反响。

更有甚者罗列出诸多现实来证明紫光的并购只是为了本人的资本运作。

例如某熟习中国的IC设计大佬在察看赵伟国的系列并购举措后称，中国国度产业政策，是希望获得国外公司的技术和运营know-how，来强化自主产业，进而完成半导体产品的出口替代，而回忆赵伟国一系罗列措，与其说赵伟国是中国政府的“白手套”（华尔街日报针对紫光的背景和并购对其的称谓），他更像是搭政府优惠投资政策顺风车的“套利”者，即应用并购，尤其是并购业内有知名度企业的名义取得政府相关资金的支持来停止资本运作。

上述业内人士的质疑并非没有依据。据The Information与《金融时报》协作发布的中国企业融资报告显示，仅在2017年上半年，前20大买卖就完成了430亿美元融资，其中由政府支持的私募股权基金对清华紫光的投资高达220亿美元，排名高居榜首（占了总融资的一半），是排名第二滴滴出行55亿美元的4倍。

需求阐明互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。的是，这些数据来自风投数据提供商InnoTREE，该公司运用人工智能技术搜索中文网站，并经过联络投资者、企业和银行来确认信息的精确性。

不知业内看了上述作何感想？我们看到的是，“白手套”也好，“套利”者也罢，紫光给业内留下的印象关于之后中国芯片产业开展的影响都是负面的。更让这种负面影响缩小的是赵伟国的一系列口无遮拦的言论。例如赵伟国在承受中国台湾媒体专访时曾称，他一边“痛诉”中国台湾当局封锁IC产业入口，一边在访谈的最初留下一句：“其实台湾不是我们的投资重点，美国才是。”

正是这种能够说者有意，听者有心的言论，招致了中美之间颇为敏感的芯片之争波涛再起。

例如2017年1月6日，美国总统科技参谋委员会宣布了《确保美国在半导体范畴临时指导位置》报告，该报告以为中国芯片业曾经对美国相关企业和国度依照形成严重要挟，为此，成员包括英特尔和高通等芯片制造商的现任和后任首席执行官的委员会给出的建议是：阻止中国收买美方以为影响到其国度平安的一切半导体技术和芯片企业，限制中国对美芯片的行业投资、出口和推销，同时和其他国度联手，增强限制审查中国的海内芯片出口和投资。

而这些举措的缘由之一就是中国企业的疯狂并购。当然我们这里并非说美国关于中国芯片产业的忌讳是紫光一家所致，但作为中国芯片产业的“国度队”，紫光的一言一行起到的作用是相对不应被无视的。

假如说上述美国关于中国芯片产业的忌讳还带有一定政治颜色的话，那么从商业的角度看，赵伟国的某些言论也让对方钻了空子。

例如在并购展讯，提及与联发科的竞争时，赵伟国曾有过霸气的表态：

“展讯可以不赚钱，联发科能不赚钱吗？由于我的资本比它弱小，我每年可以赔钱，我可以不断赔……联发科会赔掉更多钱，它渐渐就受不了了。”

对此，Bernstein在报告中称，中国不走到主导市场的境地是不会善罢甘休的，而且没有一次没毁坏行业的价值和经济机制，而英国《经济学人》杂志曾撰文称，假如中国芯片巨头想要获得成功，首先就必需从“本钱文明转向创新文明”。而赵伟国经过其言论泄漏出的芯片竞争战略恰恰是业内所担忧的不利于芯片产业创新和价值的表现。

自海内并购折戟之后，无法的紫光将投资和并购的重点转向了国际市场和企业且低调了很多，其中最典型的就是关于长江存储的并购，最终改为197亿元关于长江存储51%股权的持有。

虽然紫光希望从闪存切入芯片产业，但鉴于如今全球3D NAND技术是由三星电子、SK海力士、美光/英特尔、东芝所掌握使得紫光还在研讨32 层堆叠 3D NAND Flash存储产品时，三星、东芝、海力士曾经在64层技术上发力，这种投资的影响力曾经不具有战略价值。

需求提示业内留意的是，所谓三家目前在业内技术抢先的闪存芯片厂商，其中有两家就是现在紫光极力要并购的企业（海力士和美光），由此也证明了创新和技术是买不来的。而彼时的紫光也将自主创新放在了战略首位。

进入到往年，紫光根本上不再谈什么与芯片产业相关的并购战略，而是将业务重心转向了云计算，即在近日召开的Navigate 2018领航者峰会上，紫光集团发布“紫光云战略”，宣布投资120亿元，开端进军私有云市场。

不过，据《华尔街日报》网站报道，2017年美国三大提供云效劳的企业——亚马逊、微软和谷歌在资本收入和资本租赁(capital lease)上共投入416亿美元,较2016年增长了33%，高于2016年23%的收入增幅。

其它公司的资本收入也遵照着相似的轨迹。2017年，加拿大皇家资本市场追踪的19家云效劳商共投入638亿美元，较去年增长了22%。可见作为云计算，尤其是私有云的后来者，紫光能否真的在竞争剧烈，后期需求少量投入的私有云市场找到本人的立锥之地仍然充溢很大的不确定性。更为关键的是，没有了芯片相关产业的支撑，将来紫光的资金会来自哪里？

综上所述，我们以为，从紫光关于芯片相关范畴的并购力度不时增加直至战略的转变（从并购为主转向自主创新和云计算），赵伟国主导的以买买卖为特征的“紫光形式”并未给中国芯片产业的竞争力带来本质性的提升。

相反，由于并购战略上的保守（包括赵伟国自己的言论）反而给中国芯片产业将来的开展平添了诸多不利的要素（例如将来海内并购将变得越发困难，甚至被封死；在中美贸易战博弈时成为对方的筹码），而所谓的自主创新和云计算不过是赵伟国以并购战略为主的“紫光形式”生效之后的主动选择，也许这才是赵伟国辞去紫光股份董事长且不再担任公司任何职务的真正缘由。

毕竟身为芯片产业的“国度队”，拿着国度的相关资金，关键的时分未能发扬应有的本质性和正面筹码的作用是要背担任任的。不过，从中国芯片产业自主创新的战略上看，“紫光形式”的被终结足以引发我们业内的考虑。

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