【腾讯科技编者按】国外媒体日前撰文指出，虽然蚂蚁金服的估值可以轻松到达1500亿美元，但其业务仍处于法律的灰色地带，且开创董事长离任，面临着监管审查日益增多、利润因竞争受压等一系列的成绩。以下为文章内容摘要：

在明年停止初次地下募股（IPO）之前，阿里巴巴集团开创人马云和他的参谋们让蚂蚁金服取得了1500亿美元的估值。

不难想象蚂蚁金服在路演中会向潜在投资人如何展现本人：改写全球人口最多国度--中国的消费者的领取方式；在中国规模达15.5万亿美元的领取市场占据一半以上份额；正向海内市场扩张。再加上一些夸大的假定以及中国式的收缩乘数，蚂蚁金服的估值可以轻松到达1500亿美元。

但同时也可以随便的发现一些不会呈现在路演幻灯片中的内容：公司业务处于法律灰色地带，开创董事长离任，监管审查日益增多，利润因竞争受压等等。

蚂蚁金服的法律位置成绩要追溯到2011年，事先马云以恪守中国监管规则制止外资控股金融业务为由，把领取业务从阿里巴巴集团剥离出来，惹恼了公司大股东雅虎。雅虎事先曾表示，阿里巴巴集团并未就此告诉该公司。

在此事情发作7年之后，中国政府仍然未出台明白的政策规则能否允许外资控股，不过这并未阻止新加坡国有主权财富基金淡马锡参与蚂蚁金服最新一轮的融资。值得留意的是，虽然这份剥离协议为阿里巴巴集团日后把利润分红布置转化为蚂蚁金服的33%股份铺平了路途，但仍需等候各方的赞同。

其次就是蚂蚁金服管理层存在的不确定性。彭蕾是阿里巴巴集团的开创人之一，在该公司拥有很高的声威，在2014年10月中选蚂蚁金服董事长。但是阿里巴巴集团选择在上月，也就是蚂蚁金服启动大规模融资、一切权重组和最终的初次地下募股之前， 让她去担任阿里巴巴集团的西北亚电商业务Lazada。蚂蚁金服一切任务都落到了首席执行官井贤栋身上，他在本月兼任了董事长。

与此同时，中国监管部门已紧密监管蚂蚁金服和其金融科技同行，并开端打击高利率短期存款、P2P借贷、货币市场基金以及跨境外汇领取。作为上述局部范畴的龙头，蚂蚁金服成为了重点监管对高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。象。举例来说，蚂蚁金服旗下的货币基金余额宝规模到达人民币1.6万亿元(约合2540亿美元)，占据中外货币市场资产的四分之一。

蚂蚁金服方面已采取了一些先下手为强的举动，如在货币基金投资上加上了本人的下限，制止以超越24%的年化利率在平台上发放消费存款，承诺恪守预备出台的P2P监管规则，以及“肩负社会责任。”即便这些做法可以安抚监管者，也会压低该公司的利润。

海内监管者异样也是蚂蚁金服的要挟。往年1月，美国外资投资委员会便阻拦了蚂蚁金服斥资12亿美元收买速汇通（MoneyGram）的买卖。

市场竞争也将进一步影响蚂蚁金服的利润。作为阿里巴巴集团在中国市场的次要竞争对手之一，腾讯也在同蚂蚁金服在领取范畴展开激战。沃尔玛中国西部的门店在上月保持领取宝，转而运用微信领取。

对攫取市场份额，腾讯和蚂蚁金服都投入了巨资，这一战略影响到了他们的利润。阿里巴巴集团持有蚂蚁金服37.5%的份额，去年分得人民币18.4亿元的利润。思索到阿里巴巴集团的税率通常为23%之后，蚂蚁金服去年的净利润约为6亿美元。即使是依照艾瑞征询的估计，蚂蚁金服往年的领取业务增速到达66%，但与腾讯抢夺市场仍将会压榨该公司的利润率。

投资人能够还会关注阿里巴巴集团的入股成绩。依据以后的重组协议，阿里巴巴集团将保持37.5%的利润分红，并运用价值约20亿美元的知识产权资产和一些隶属业务，换取蚂蚁金服33%的股权。

投资人预备以1500亿美元的估值参投蚂蚁金服最新一轮融资，证明资金正在蜂拥投向中国，以及马云的团体魅力。但无论如何，市场也不该当疏忽蚂蚁金服所面临的众多风险。