包括科技部火炬中心在内的几家机构3月23日发布的《2017中国独角兽企业开展报告》将“独角兽”推上言论关注的风口浪尖。当日半夜，这份被误以为是科技部官方认定并包容164家企业的榜互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。单一经发布，在不到半个小时内就迅速被主流媒体纷繁转载。
在这份榜单发布时，陈彬还在办公室。他是奥比中光的董秘，这是亚洲一家独一能批量消费全自主知识产权消费级3D传感器的公司，在这份榜单中排名第141位。
陈彬说，“看到榜单那一刻，没觉得特别欣喜。毕竟去年底做完新一轮融资，估值就到达‘独角兽’的程度，当选在意料之中。”
不过，接上去发作的事儿让陈彬有些不测：公司关注度被疾速拉升。短短几天，他的微信一下子涌进四十多个好友请求，还有十余家投资机构经过邮件、电话、冤家引见等方式找到他。有的隐晦表示，对公司很感兴味；有的则直接谈投资意向。
另一家上榜企业优必选也迎来有关部门和机构密集到访。优必选董事长周剑泄漏，在某政府部门指导调研后不久，公司就接到了推销一批机器人的订单。
各方留意力被“独角兽”牵动着。
深圳某知名投资机构担任人苦笑着说，“漫山遍野都在讨论‘独角兽’。一些同行更夸大，一见面就按捺不住通知你投了多少家‘独角兽’。还有些人在冤家圈转发各式各样的榜单，庆贺所投资的企业荣耀上榜。”
“独角兽”狂欢在PRE-IPO范畴表现得最为分明。前海梧桐并购董事长谢闻栗泄漏，近日某知名“独角兽”企业开启IPO前最初一轮融资，有一百多家投资机设想参与投资。另一家企业本来估值约为900亿美元，投资者蜂拥入场在短工夫内将其估值推至1500亿美元。
新鼎资本董事长张驰通知中国证券报记者，往年两会后“独角兽”估值就一路攀升，包括蚂蚁金服、京东金融在内的很多“独角兽”企业都在近期展开新一轮融资。不少企业的估值至多在去年同期根底上翻一倍。资金都在追捧“独角兽”，有些出资方直接点名非“独角兽”不投。假如不投“独角兽”，管理人在市场上很难募失掉钱。
在业内人士看来，“独角兽”引发如此关注不是偶尔，面前糅杂了A股错失BATJ激烈的补偿心思、新经济企业对资本的渴求、局部资本和企业的投机心思。
谢闻栗说，“相比PRE-IPO投资经过一二级市场价差疾速套利，前端投资更接近价值投资。目前，市场上‘独角兽’投资PRE-IPO轮的泡沫要比前端投资高很多。资本更多是在赌‘独角兽’企业的疾速上市。这种做法脱离价值投资的本质。”
与“独角兽”概念同时被推向高点的，还有围绕怎样定义“独角兽”和谁来定义“独角兽”的剧烈讨论。
首先就是对上榜企业的争议。3月30日，对包括火炬中心在内的多家机构发布的“独角兽”榜单，科技部称，未参与评选和发布“独角兽”企业榜单，对评选事宜毫不知情。
来自包括火炬中心在内的多家机构与胡润研讨院两份传达最广的“独角兽”榜单，不管是在数量上还是在估值上均存在分明差别。例如，包括火炬中心在内的多家机构发布的榜单统计的“独角兽”企业数量为164家，胡润研讨院的则为120家。此外，其他各色“独角兽”榜单如雨后春笋般冒出，市场涌现了一大批“潜在独角兽”。
谢闻栗以为，各榜单关于“独角兽”的统计很难完全精确。“一方面，‘独角兽’企业变化太快。一些企业能够上个月还不是‘独角兽’，这个月新一轮融资成功就变成‘独角兽’了。统计方很难把这么多碎片化信息，在很短工夫内精确地加以集中。另一方面，未上市企业融资状况很少对外发布，对第三方调研形成较大困难。”
除客观的统计难度外，客观造假也为“独角兽”泡沫火上浇油。深圳一家投资机构担任人表示，有些估值是公司本人吹出来的，能够明明只融了5000万元，就能吹本人融资一个亿。这种状况在刚触及“独角兽”门槛的企业中比拟普遍。
最基本的质疑还在于唯估值论的评选方式。基石资本执行董事杨胜君以为，“独角兽”的定义触及多个维度，但以下两种方式比拟罕见。一是依照企业近期市场买卖如融资、股份买卖进而确认公允价值，如一家企业过来两年有1到2次公允买卖，买卖量到达一定水平，买卖价钱具有参考价值。二是依据企业披露的财务数据定价，将各类财务目标与国际外同行业企业比照，最终确认估值程度。
杨胜君以为，“独角兽”企业的保守估值令人担忧。这种担忧来自于对这些企业能否穿越漫长工夫周期，抵挡“风口变换”、同行竞争、市场变化等多方夹攻，仍能屹立不倒。“仅用估值来定义‘独角兽’会有很大偏向。有些机构容忍的估值溢价比拟低，有些机构比拟高。有时分，在‘行业风口’时分，估值溢价特别高。风口一过，估值又会相持不下。”
上述深圳某投资机构担任人以为：“最分明的前车之鉴，就是O2O范畴。”2012年，O2O概念在国际大热。洗车、外卖、家教等一批O2O效劳平台不时涌现，在资本裹挟下一路高歌猛进。两年后，O2O企业的死亡名单越来越长……一些已经的资本宠儿、被视作潜在的“独角兽”一波接一波倒下了。
他以为，“独角兽”估值盛宴隐藏隐患。“互联网泡沫2.0”有能够就在将来几年迸发，O2O、互联网金融、大数据、AI能够是“高危地带”，而在这些大范畴的“独角兽”企业占比达半数以上。这意味着，能够有一批“独角兽”企业要倒下。“即便没倒下，‘挤泡沫’也是很难防止的。如今许多‘独角兽’融资都是老股转让，意味着后期进入的机构在套现，前面的投资者抢在这么高的估值出来。假如上不了市，那怎样加入呢？”