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3月份，一份名为《2017中国独角兽开展报告》的报告刷了屏。该报告显示，直播平台斗鱼跻身独角兽行列，截止2017年末的估值为15亿美元。但是在3月底的时分，有媒体在《2017年中国独角兽企业榜：斗鱼直播领跑直播行业》相关报道中提到“斗鱼直播经过E轮融资，据业内人士剖析称，市场估值已然超越30亿美元。”

很显然，斗鱼的估值完成了迅猛飚升，在仅仅两三个月，或许说仅仅一季度的工夫内，斗鱼的估值就曾经完成翻番，这也不得不让人叹服，不过关于斗鱼如此神速上升的估值，外界也有不少人提出了质疑。

外界质疑一：融资数据的不通明

目前斗鱼最为人熟知的一轮融资来自腾讯在3月份的战略投资，数额并不小，有6.3亿美元，也创下了直播行业目前最高的融资记载。斗鱼CEO陈少杰彼时还在冤家圈对腾讯表示了感激，宣称“斗鱼全力配合腾讯深耕游戏直播范畴，做好游戏与直播行业的战略协同”。

虽然融资额有了，但斗鱼却没有地下腾讯的股份占比，这也让不少人发生了疑惑，腾讯能否曾经控股斗鱼？斗鱼的估值究竟有多少？斗鱼估值排名行业前几？由于没有官方的数据，所以腾讯股份占比的缺失也就让斗鱼的估值成为了一个未解之谜。

既然腾讯的股份占比不通明，那么斗鱼15亿美金和30亿美金估值又从何而来呢？当然，我们从另一个角度来看，斗鱼没有发布腾讯股份占比的意图或许就能很好了解。一方面，斗鱼此前被频传IPO，企业估值自然是企业最在乎的数据，假如发布出详细的融资相关数据，能够会在资本市场遭到不利影响，比方被低估；

另一方面，直播行业的竞争势态异常剧烈，随意发布本人的融资相关数据也能够会对将来开展构成负面影响。由此看来，斗鱼没有发布腾讯股份占比似乎也在道理之中，但有关斗鱼估值的谜题也将不断存在，这也会招致斗鱼目前的估值会不断站不住脚。

外界质疑二：斗鱼曾面临过资金链断裂成绩

去年4月份，网上有音讯忽然爆出斗鱼拖欠第三方经纪公司的工资，登时引爆了直播界，不少主播也借势声讨斗鱼。从事先斗鱼所处的环境来看，一边要面临直播行业的严监管与竞争高压，被洗牌更是一个无时不刻的焦虑，另一边斗鱼笃定的战略使其养成了四处反击的习气，抢人大战一触即发。

实质下去看，斗鱼所奉行的泛文娱化直播平台道路，尤其是疾速扩张的战略，是资金呈现成绩的基本缘由。在直播行业竞争顶峰期，斗鱼手上的钱无限，而主播签约费用水涨船高，加上昂扬的维护运营费用，形成了斗鱼一时揭不开锅的场面。

在这次资金链断裂风云之前，斗鱼CEO张文明也曾在2016年表示过斗鱼现在一度面临着资金链断裂的风险。可以说，疾速扩张战略给斗鱼带来了辉煌，也带来了损伤。一方面，在直播行业只要快跑才干看到更远的景色，斗鱼的全方位开展战略就是要大鱼小鱼通吃，这也使得其不时接近本人的综合型直播平台目的；另一方面，全方位开展形式意味着会涉足生疏的范畴，试错本钱加上直播行业的门槛，斗鱼也付出了不少代价。

资金链断裂的成绩，也给斗鱼敲响了警钟，究竟扩张战略的快慢掌握到什么样的度才是合理的。更重要的是，在估值规范中，资金链断裂其实影射了不少财务方面的缺陷，比方现金流、周转速度等等。纵观整个直播行业，在一触即发的开展形势下，资金链控制一定水平上代表着平台的波动性，而斗鱼过来存在的成绩是既定现实，那么如今过高的估值结论还会成立吗？

外界质疑三：内讧开展环境下将来融资前景的不敌对

内讧是企业开展的大忌，前些天魅族外部各部门的大乱斗就是一个典型。当然对斗鱼而言，其内讧的成绩发源于运营管理战略的不恰当，而这种内讧的最直接表现就是不时烧钱。

一方面，斗鱼的运营文明偏好排位制，去年斗鱼举行了各个直播分区的限时排位活动。这也招致了一个成绩，主播之间争第一的景象屡见不鲜，当斗鱼面对大主播时往往也只能采取听之任之的态度，所以在相关主播流量倾斜的选择上也就不置可否。从最终后果来看，这样的两边讨好实则没有对斗鱼的开展起到良好推进作用，反而减轻了“站队”文明。

另一方面，斗鱼的内讧还表现在主播签约方面，此前头部平台的抢人大战置信大家都不生疏，但是斗鱼在签约方面的态度似乎相当强硬，也沿用了最无效和最直接的手法——不时进步签约费，超千万甚至上亿的主播签约费并不少见。

在斗鱼的培育制度下，主播都是宝。但正是这样的准绳也让斗鱼融来的钱烧的特别快，而这样的内讧惯性能够也会继续很长一段工夫，直至直播行业的人力活动到达一个绝对波动的阶段。

内讧严重在一定水平上也被深深烙进了斗鱼的基因之上，而这样的开展环境显然会不利于斗鱼的将来融资。首先，资本希冀每一分钱用在对的中央，也就是要用得无效率，而内讧若无法防止，终究还是会对这个效率形成继续性的负面影响；其次，内讧是不安康的开展信号，关于朝着波动盈利奔跑的直播平台们来说，这会对其盈利形成一定的障碍。

所以说，斗鱼假如不可以尽早处理内讧成绩，那么不只会加大对本身运营环境的毁坏，更会在不时积聚内讧因子（低质主播、不安康的运营文明等）的前提下遭到资本的质疑，复杂说，上市前的斗鱼在前面的融资之路恐怕不如先前那么好走。

打破质疑，斗鱼还需修炼好内功

猎豹大数据最新给出的数据显示，直播类APP中，斗鱼的周活泼浸透率排名行业第三，仅次于YY和虎牙直播。这足以阐明斗鱼经过几年的摸爬滚打曾经成为行业前列的平台，但也同时意味着斗鱼还有很大的生长空间。从此次估值遭到外界质疑来看，斗鱼假如进一步修炼好本人的内功，置信资本和市场给它的报答会很快到来。

既然斗鱼的疾速扩张战略曾拖累其资金链，那么斗鱼必定也需求自查平台短板，疾速扩张的平台往往会被市场蓝海所蒙蔽，而遗忘了稳扎稳打的要义。所以对斗鱼来说，在以后有资金保证的前提下，全方位的战略扩张需求一个全盘的监控机制来保证效率和防止破绽。

且不说监管对直播平台的继续施压，斗鱼假如在踏入新的直播垂直范畴时，依据之前的经历确立好引流和质量输入方案，那么则会如虎添翼，多元化的内容也会协助其取得额定流量，并进步原始用户的粘性。

所以说，疾速扩张不是不可，只是斗鱼需求掌握好任何一个节点的度，既然曾经做出产业化规划的承诺，那么将来生态的波动性就需求如今拧紧的每一个“螺丝钉”来保证。

在内讧成绩上，斗鱼应该持续优化以后的管理和运营制度。头部主播固然重要，但直播实质还是内容效劳，所以要拼质量，规范可以有很多，粉丝热度、内容影响、发生收益等等，当确立一系列通明牢靠的规范后，严厉执行好就能拥有一套属于本人的“直播制度”，同时也无望在别具一格的直播行业中打出差别化优势。

不过，直播平台的最终目的还是追求一个黑暗的将来，比方成为牢靠盈利的头部平台。互联网行业资本环境、竞争环境都很复杂，直播行业将来的变数还有很多。斗鱼若要真正消除外界关于其估值的质疑，在直播行业行走得熟能生巧，修炼好内功拥有不坏金身或是破局的最佳良方。

文/刘旷大众号，ID：liukuang110

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