高周转正成为房企扩展规模的大杀器。

截至4月24日，《证券日报》记者依据资讯统计数据发现，依照申银万国行业分类，剔除数据不全的企业，91家上市房企存货总计接近3.3万亿元，同比增长29%，其中，以万科为首的前10家房企存货总计超越1.9万亿元，占比接近六成。

易居研讨院智库中心研讨总监严跃进承受《证券日报》记者采访时表示，近年来房企扩张志愿激烈，大房企拿地储藏较高，并购项目量大。

此外，严跃进以为，房企集中度进一步提升，大型房企掌握资源更多，土地会谈才能更强。更重要的是，往年多城调控加码，市场降温效应会带来存货难以转化为现金的成绩，估计房企沉淀资金规模将进一步加大。

存货攀升近三成

严跃进表示，房企财务报表中的存货目标包括了住房库存、土地储藏、开工建立项目等目标。从占比来看，住房库存规模是其中较大的一项。

《证券日报》记者依据资讯统计数据发现，截至4月24日截稿工夫，91家上市房企存货总计接近3.3万亿元，同比增长近三成。存货门槛在1000亿元以上的有10家，辨别为万科、保利、华夏幸福、招商蛇口和首开股份等，其中，阳光城、荣盛开展、金科股份和华发股份近三年来存货初次超越1000亿元；500亿元—1000亿元的有7家，其中包括落伍严重的金地集团；300亿元-500亿元的有8家；100亿元-300亿元的有21家。

另有剖析人士以为，房地产行业楼盘开发具有周期较长特点，库存添加有其合感性，普通房企会储藏满足企业将来3年开展需求的土地量。但有些企业存货增长幅度较慢，或许甚至呈现存货大幅降低的景象，这并不意味这些房企运营安康。

据记者统计，截至4月24日，万科存货约为5981亿元，同比上升36%；金地集团存货约为842亿元，同比上升17%。

关于金地集团的落伍，有业内剖析师称，金地近两年扩张速度难以与万科等企业匹敌。2017年，公司并表结算面积也在增加，其自2009年以来土地储藏的权益比例逐年下降，将来两年并表结算支出增加的趋向能够延续。可见此前身为“万保招金”的四大龙头房企之一的金地集团，在这一赛道上，曾经被甩出很远。

不过，据《证券日报》记者察看，有不少企业存货周转次数增加，存货周转天数变长，可见其运营才能和存货管理程度变弱，项目适销不对路，进而招致现金回流较慢，资金链承压，对企业疾速扩张形成阻力。

从整个行业去库存效果来看，2017年，一些此前在三、四线城市集中规划的房企去库存效果理想。

有房企高管承受《证券日报》记者采访时表示，由于去年一、二线城市各类调控政策严峻，尤其限价政策让很多新房项目推延入市工夫，加上三、四线城市棚改货币化推进，一、二线城市的外溢需求和三、四线城市的改善性需求招致三、四线城市销售火爆，多年前难以消化的项目均完成了较好去化，甚至有的企业一下回笼上千亿元的销售款。

库存管理压力加大

现实上，近两年拍出的多幅地王地块由于限价政策限制，尚未完成少量变现，不少房企的高端项目因限价政策，难以低价拿到预售答应证，低价则牺牲利润，开发商不认可。僵局之下，项目销售周期拉长，推高资金本钱，减缓资产周转速度。

库存管理实践上是房地产企业十分难以修炼的内功，尤其在微观调控大背景下，可以精确地踩对每一个调控节点的企业少之又少，即便已经的大房企也曾因而呈现过危机。

某业内人士向本报记者表示，库存管理是房地产企业管理链条上十分重要的一环，若该才能较弱，存货周转速度慢，活动性差，影响企业的短期偿债才能。在少数房企都应用杠杆放慢开展的当下，库存管理才能、周转速度和现金流情况简直决议着房企的生活才能。

对此，严跃进以为，调控政策加码和融资偏紧的背景下，往年房企的销售回款率不高将是行业难题，随之而来的去库存才能也将变弱，资金链承压。