2017年光线年报的数字是美丽的。

依据年报，公司2017年完成营业支出18.43亿元，同比增长6.48%，完成归上市公司股东净利润为8.15亿元，同比增长10.02%。

但是细心一看，依然是令人绝望的。

其中大局部并不是主营业务奉献的支出。依据2017年年报，权衡主营业务支出的扣非净利润仅为4.62亿元，相比于2016年的5.19亿元，增加了11.01%，阐明过来的2017年光线在影视剧业务上表现不甚理想。

　　光线开端走上华谊的老路，即依托投资收益驱动成果。依据2017年年报，光线先后减持 天神文娱 、 网票网 和猫眼等公司的股份，共取得投资收益约3.7亿元，占到净利润的45%。

二心踏实做事，砥砺前行的王长田终于也变得清淡起来。

电影、电视剧业务均下降 光线主营业务堪忧

光线在2017年最受人诟病的中央是没有爆款作品。

无论是春节档的《大闹天竺》，还是暑期档的《三生三世十里桃花》，亦或许国庆档的《缝纫机乐队》，都表现得不理想。

有些比方王宝强的《大闹天竺》是由于本人影片质量太烂，口碑急剧下滑带动票房下滑形成的；有些比方《缝纫机乐队》自身质量是十分不错的，可是宣发、题材等复杂缘由招致的票房不佳，所以说一部电影和一团体一样，都各有本人的命运。

在这样状况之下，光线在电影业务的子公司方面停止了一定的调整。

2016年报中关于重要子公司的表述上呈现了山南光线和青春光线两家重要的子公司，其中山南光线发行了《美人鱼》《谁的青春不迷茫》等，但是这个公司在2017年年报中不再呈现。

　　大约率上是 光线传媒 将旗下电影业务全部都挪移到青春光线体系内，招致青春光线营业支出和净利润大涨，依据财报，2017年青春光线营业支出10.78亿元，相比于2016年的4.11亿元增长超越100%；2017年的净利润4.19亿元，相比于2016年的1.99亿元增长也超越100%。

但是假如思索电影总体业务的话，光线的净利润是下降的。2016年山南光线+青春光线的净利润为4.71亿元，2017年则仅为4.19亿元，下降幅度约为11%。

同电影业务数据下降一样，光线2017年的电视剧业务也是下降的。依据数据，2017年其电视剧支出为2830.6万元，相比于2016年下降幅度超越62.23%，仅确认了《嘿，孩子》《最好的布置》《青云志2》等局部支出。

股价下跌超20% 猫眼成最大筹码

光线股价的暴跌，是从2018年一季报业绩预揭发布开端的。

虽然光线交出了十分美观的一季报数据，其净利润盈利19.65亿元—20.2亿元，相比于2017同期上升962%—992%，其中最次要的收益是来自出售新丽的股权投资支出，金额约为18.5-19.5亿元。

好像其2017年年报一样，数据是美观，但都是投资收益，与主营业务不相关，让人有绝望之情。股价也从最高的13.97元/股下跌到昨天开盘的10.88元/股，下降幅度超越22%。

目前来看，市场关于光线看空，但是久远来看或许说2018年接上去的工夫里，大家还是由于看多为主，倒不是由于光线主营业务有多大起色，而是猫眼行将IPO带来的利好。

近一段工夫市场上密集风闻猫眼IPO的音讯，共同的特点是指出将在往年登陆资本市场，作为最大的股东光线来说，自然可以分享IPO红利，带动一波股价下跌，因而目前曾经有多只基金趁着光线股价探底的时辰，悄然埋伏，等候收割。

　　猫眼的在线票务业务关于拉动 中国电影 的全体市场增长奉献十分大，如今又有腾讯的投资，成为腾讯战略对立阿里淘票票的支点，取得了腾讯系少量的资源加持，QQ、微信等流量入口接入、腾讯社交广告平台的协作等，都为猫眼将来业务开展注入了加大的想象空间。

猫眼IPO利好，猫眼将来开展空间利好，这是光线2018年股价下跌的最大筹码。

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