“泡沫总算挤得差不多了。”一家国际 汽车 抵押消费存款平台担任人慨叹说。

自2016年8月有关部门发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行方法》（下称《方法》），规则团体 P2P 借款下限不得超越20万元起，汽车抵押消费存款俨然成为众多互金平台、小贷机构、官方 投资 机构眼里的香饽饽。

一工夫，众多平台纷繁参加这个市场，引发多种行业怪象，比方越来越多平台堕入业务规模翻倍增长、利润停滞不前的运营怪圈；行业二押景象越演越烈引发不少平台坏账率“井喷”等等。

但21世纪 经济 报道记者多方理解到，虽然市场逐渐回归感性，但不少平台发现泡沫时期的二押景象与价钱战正驱使整个行业从“暴利”转入“微利”时代，若平台无法进一步降低运营本钱挤出利润，依然会成为行业洗牌的牺牲品。

二押景象倒逼行业坏账激增

果树财富开创人兼CEO吴复申在朗迪美国峰会时期承受21世纪经济报道记者专访时婉言，2016年下半年以来，随着越来越多参与者涌入，整个汽车抵押消费存款在一二三线城市迅速趋于市场饱和，如今连县城、乡村简直都在“短兵相接”。

随之而来的，是平台规模迅猛扩张后的管理成绩日益凸显。

一家拟加入汽车抵押消费信贷范畴的互金平台业务总监赵刚（化名）对此感同身受。在2017年年中外部合规稽查中，他们发现多个高薪延聘的区域经理“内外勾搭”，经过丑化借款人征信记载，协助后者获取汽车抵押消费存款用于赌博或借新还旧，给平台形成不小的坏账压力。

整个行业管理混乱水平进一步被缩小。

前述平台人士坦言，汽车抵押消费存款产业链相当长，包括获客、贷前评价，贷中监管等等多个环节。任何一个环节呈现疏漏，就将形成少量坏账风险。但是，过来一年众多市场新参与者为了抢夺客户不时调高存款/汽车估值比，从60%调高至最高90%，令不少借款人发现存款额高于抵押汽车实践估值，宁愿弃车不还贷。

市场参与者激增所衍生的另一个后果，就是二押景象迅速添加。

所谓二押，概括而言，就是借款人将汽车抵押给平台获取存款后，再依照略低于汽车黑市的价钱，向二押机构再次请求汽车抵押借款。现实上，少数二押平台明知借款人“反复借贷”，也情愿提供存款，目的就是在借款人不还贷状况下“没收”汽车，依照黑市价钱出售赚取差价。

“通常二押的年化借款利率超越200%，这意味着二押机构早已做好借款人不还款、直接提车出售赚差价的预备。”赵刚泄漏。但这给汽车抵押消费存款平台带来极大的坏账压力，不少平台发现借款人还款逾期时，抵押车辆曾经被二押平台出售套现，只能面临巨额坏账风险。在他看来，这是去年下半年以来大批市场新参与者自愿离场、行业开端泡沫决裂回归感性开展的次要缘由之一。

行业洗牌控本钱求生

记者多方理解到，由于二押行为与管理混乱，这些新参与者在阅历2017年上半年业务规模井喷式增长后，下半年便遭遇逾期率超越20%的运营风险，只能陆续选择认赔离场。

“去年底以来，逾百家互金平台或资管机构先前进出了汽车抵押消费存款市场，简直占据市场参与者的1/5。”赵刚婉言。

在赵刚看来，虽然汽车抵押消费存款行业正回归感性增长，但此前市场过度竞争给行业构成的负面冲击犹存。

他算了一笔账，以后平台的获客本钱、运营本钱、坏账本钱辨别在4%-5%、2%-3%、2%-3%之间。在2016年市场参与者尚未少量进入前，行业毛利率（即产品存款利率减去资金本钱）到达16%-30%，因而很多平台净利润至多在6%-8%，随着2016年下半年市场过度竞争引发价钱战四起，如今行业毛利率降至8%-15%，与此对应的是平台净利润下滑至2%左近。

“若平台能做到3%-4%净利润，足以让同行羡慕。”吴复申表示。这正倒逼留存上去的汽车抵押消费存款平台想尽方法紧缩本钱“求生活开展”。比方局部平台改动以往人海战术，转而与多个用车场景协作展开获客，尽能够降低获客本钱等。

“不过，二押成绩仍然令整个行业头疼。”赵刚坦言，如今二押产业链已相当完善。比方一个城市若有10余家汽车抵押消费存款平台，周边就会冒出40-50家二押机构牟利。一旦这些平台对二押行为的风控稍有忽略，其坏账率很快就会翻倍，一下子吞噬仅存的2%净利润。

吴复申以为，由此，国际多家汽车抵押消费存款平台结合发起车贷联盟，经过树立共享从业者黑名单等机制抵押二押景象继续众多。

融金所结合开创人张东波则以为，阅历从严监管与行业乱象而存活上去的汽车抵押消费存款行业，只要找到本身共同的本钱控制竞争力，才干防止本人沦为行业洗牌的牺牲品。

【来源：  21世纪经济报道 作者：陈植 】