4月12日下午，宜贷网发布公告：从2018年4月17日起，新复审成功的标的(车易贷、房易贷)不再支持请求宜享债务转让效劳。

这意味着宜贷网的“净值标”彻底加入舞台，在经过5个月的活动性缓冲之后，平台终于有勇气停掉了这款不合规的产品。

为什么这么说呢？由于“宜享债务转让”实质上是一种净值标。宜贷网规则，宜享总额不超越债务本金的八成，且发起人需求回购转让出去的债务，这就相当于以所持债务为抵押发起了一笔新的借款。

难禁的“净值标”

对净值标明白的监管源于2017年底，P2P 网贷 风险专项整治任务指导小组办公室发布《关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验出工作的告诉》（网贷整治函[57号]文），要求网贷机构不得以出借人所持债务作为抵（质）押，提供存款。

在此之前、广东、上海等地流出的整改细则对“净值标”也有明白制止性规则。

监管之下，平台们见招拆招。从积极呼应降杠杆，到换汤不换药，再到以“债务转让”之名行“净值标”之实，直至下决计处理，好像一场猫鼠 游戏 。

宜贷网在中止“债务贷“的第2天，即2017年11月28日上线“宜享债务转让”效劳，两款产品无缝对接，净值标仍然在停止，只不过相关数据难以获知。零壹数据显示，自11月28日起，宜贷网的买卖量呈现了断崖式骤减。宜贷网披露的数据也显示了异样的信息。但是，两类数据都没有包括“宜享债务转让“。

和宜贷网类似的还有团贷网、陆金服等，都曾以债转+承诺回购的方式持续行净值之实，且规模很大。再后来，为应对合规监管，这些平台都曾经将这种标的停掉。

团贷网

团贷网的净值标叫“资产标“， 投资 人可再取得相当于投资额度80%的借款资金，其成交量一度占到平台的76%。2017年7月28日，团贷网规则新注册用户在满足原有发标条件的前提下，团体用户和企业用户累计周转限额调整为20万和100万。

2018年1月22日，团贷网正式中止了资产标。从23日开端，投资人若有资金周转要求可以经过智享方案效劳停止债务转让。团贷网的投资用户可将契合条件的债务，经过请求“智享方案”效劳转让给其他团贷网投资人，从而取得活动资金。由于在将来某个工夫商定了债务回购，智享方案异样是一种变相的净值标，具有一定的杠杆。

2018年3月19日，平台发布公告称，一切智享转让和债务转让项目，承接人的会员等级必需到达V3等级以上（含V3等级），同时智享转让效劳发起人的会员等级也必需到达V3等级以上（含V3等级）。这一举措，在一定水平下限制了“黄牛”们经过发起智享方案停止杠杆投资。3月31日，团贷网对“智享转让效劳”再次停止调整：4月1日零点之后新发布的借款项目将不再支持智享转让，之前的项目只要平台V3级以上的用户可以享有债转的效劳。这就意味着当前平台不再新增净值，原有的净值标将会逐渐加入。

陆金服

陆金服的净值标次要分为两类：一是2015年5月推出的稳盈-变现通，效劳费为0.3%，原始债务则为彩虹、财富汇和安鑫系列是；二是2016年4月推出的稳盈-e享方案，期限均为30天，效劳费为0.09%，原始债务为稳盈安e系列。2018年1月份，陆金服开端对净值标停止整改，从调低e享方案额度系数，到添加借款本钱，最初宣布从2018年2月28日8：00起中止e享方案发起效劳。

零壹数据统计，2017上半年陆金服的净值标到达1053亿元，居于各平台之首。由于从2017年开端，陆金服开端鼎力整治净值标，三次下调额度系数，降低平台杠杆。2017年9月，发起人请求“稳盈-变现通”效劳的借款利率范围从4.1%-4.6%上升到5.1%-5.6%，添加了借款本钱；2017年10月26日，陆金服将“稳盈-e享”的效劳费率由0.056%调整到0.07%，相应标的买卖规模呈现分明的下降趋向。下图为2017年7月后“稳盈-e享”标的买卖笔数和买卖额。201707-201802陆金服净值标买卖笔数和买卖额变化趋向

红岭创投

2017年8月4日，广东 互联网金融 协会向所属会员单位下发《关于标准我会广东省（不含深圳）网络借贷信息中介机构会员单位出借人之间债务转让业务的告诉》（征求意见稿）。

告诉就标准出借人之间债务转让业务提出了八点要求，其中第七条明白规则，网贷平台不得用出借人所持债务作为抵押，为平台出借人提供信誉存款，对净值标下了“封杀令”。8月8日，红岭创投董事长周世随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。平在论坛发帖对净值存量、参与人数等细节做了阐明，建议此前注册的一切用户不再添加杠杆；5倍杠杆以上的净值用户慎重运用杠杆，并要求新注册用户不再有净值杠杆。

红岭创投是净值标的鼻祖。据官方披露数据，截止到2017年8月7日，净值标存量余额为75.7亿元，实践参与人数为36987位。如此大的体量，即便马上中止新的净值标，存量消化也要很长的工夫。现实上，为了防止活动行风险，红岭创投的净值标不断在停止。据零壹数据统计，假如不思索提早还款或逾期，截至4月初净值标的待还依然高达77亿元，占平台全体待还的57%。

既然净值难以消灭，那就退而求其次。2018年4月，红岭创投推出了资产置换方案，对网站原有未到期的借款项目，投资人可以自愿选择，将债务一次性置换到第三方公司。这是红岭创投的一次大胆尝试，经过资产置换的方式自动降低平台杠杆程度，以契合相关监管政策要求。

其他平台

除以上触及的相关平台，发行净值标的网贷平台还包括博金贷（变现通），金宝保（变现产品），宝象 金融 （团体消费贷）以及鑫合汇（速兑通）等。其中，团体消费贷本质上只是以单笔待收投资本金作为抵押的借款效劳，所谓变现通、变现产品以及速兑通也都是相似于红岭创投的一种为进步资金周转，迅速变现的净值标。

2017年12月15日，博金贷已在官网发布公告称，将于2018年1月1日起对未有变现通待还余额的用户封闭发布变现通功用；1月1日前仍持有变现通待还用户余额的用户暂时可持续发布，但需求逐渐降低待还余额。而其他几家平台暂时还没有对相关项目采取调整。

总结

净值标的监管从广东省互金协会最先提出到如今曾经继续了近半年的工夫，大局部平台从想方设法钻债务转让的空子，到真正开端中止净值标，在整改合规的路上也是步履维艰。但是如今还有局部平台仍以资金周转变现为名，行净值标之实，加大了整个平台的杠杆和风险。

应该说，合理的债务转让是一种有利于投资者资金随时变现的标的。旧的债务债权关系解除，新的债务债权关系发生，在方便资金周转的同时，也不会添加平台的杠杆性，因而监管并没有将其完全取缔。但是债务回购以及债务抵押等行为则是披上一层外衣的净值标，不只不契合合规监管的要求，而且对平台的风控也有很大的负面效果。

【来源： 零壹财经近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。 】