户外用品龙头探路者在阅历了疯狂的多元化浪潮后，再次回归主营业务。业内人士剖析以为，在这家公司战略变化的面前，或许是因其延续下滑的业绩。
中国网财经记者留意到，探路者的净利润自2015年就开端下滑，并于2017年迎来了上市以来的初次盈余。数据显示，探路者不只户外用品主业支出大幅下滑，跨界进入的旅游和体育业务也表现不佳。那么，谁将会为探路者多元化战略的失败“埋单”？该公司 “回归主业”战略如何详细展开，经过改动战略来能否能改动业绩萎靡的现状？中国网财经给探路者发去了采访函，截至发稿未能取得回应。
上市以来首亏 业绩已延续三年下跌
4月24日晚间，探路者披露2017年业绩报告。年报显示，报告期内公司营业支出为30.34亿元，与上年同期相比增长5.41%，而净利润为-8485.39万元，同比下滑151.24%。据理解，这是探路者自2009年上市以来第一次呈现年度盈余。值得一提的是，探路者曾在2016年年报中提到，力争2017年完成营业支出不低36.2亿元，完成净利润1.7亿元，也就是说，探路者2017年的这份成果单与公司预期相差甚远。
中国网财经记者留意到，虽然2017年是探路者上市以来初次盈余，但其业绩下滑的趋向，早在2015年就开端显现。数据显示，2015和2016年，探路者辨别盈利2.63亿元、1.66亿元，辨别同比下滑10.5%、37.13%。
户外主业支出继续下滑 研发费用连降
地下材料显示，探路者目前有户外用品、游览和体育三大业务板块，其中户外用品业务支出为14.1亿元，同比下降16.72%。
据理解，探路者目前的户外用品次要包括TOREAD(探路者)和Discovery Expedition两个次要品牌，前者专注于登山、徒步等专业户外范畴，后者专注于户外休闲时髦范畴。其中，TOREAD在2017年完成销售支出12.22亿元，较上年同期降低19.88%；而截至当年12月31日，TOREAD的线下店铺总数为1295家，较2016年年末的1370家有所下降。
Discovery 高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。Expedition品牌完成支出1.86亿元，同比增长23.68%，期末线下连锁运营店铺数量151家，较2016年年末的120家店铺数量有所增长，但由于基数过低，难以改变整个户外板块的下滑态势。
探路者在年报中披露了2017年整个户外用操行业的开展状况，依据COCA提供的《2017年中国户外用品市场调研报告》数据显示，2017年国际户外市场批发总额为244.6亿，同比增长5.07%，出货总额137.9亿元，同比增长5.19%。一位不愿泄漏姓名的服装业剖析师通知中国网财经记者：“经过比照可以发现，探路者户外用品业务支出增速均分明不及行业程度，这标明公司在整个行业调整期不只没有借助抢先优势去抢占市场份额，反而市场份额遭到竞争对手蚕食，公司的真实运营才能堪忧。
值得留意的是，在各品牌商纷繁添加研发设计投入以追求功用提升的背景下，探路者却不时紧缩研发投入。数据显示，2015-2017年，探路者的研发费用辨别为7456.9万元、6429万元和5327.4万元，2016年其研发人员的数量，也由2014年的124人增加至105人。
旅游业务毛利率仅3% 屡次并购酿苦果
与在研发方面“吝啬”不同的是，探路者投入重金进入旅游、体育等行业，走上了多元化开展的路途。以旅游效劳业务为例，虽然2017年探路者的该项业务营收比上年同期增长了37.41%，但是由于毛利率较低(仅3.07%)，该板块仍然处于盈余形态。
2015年3月，探路者公告宣布以2.3亿元的价钱拿下易游天下74.56%的股权，而该公司2017年盈余了2145.65万元。
另外，探路者还 投资 了新加坡在线旅游平台Asiatravel”。截至2017年12月31日，探路者对Asiatravel投资总股份为6000万股，持股比例13.87%，该股权投资市场价值为1670万元。值得留意的是，公司对Asiatravel股权投资的总本钱算计有5875万元，而如今这些股权的公允市场价值只剩下了1670万元，缩水幅度高达71.57%。
滑雪场盈余 体育并购基金投资项目不理想
探路者多元化规划的另一个重点范畴是体育业务。2015年8月，探路者与自然人孙波合资成立了“北京探路者冰雪控股开展无限公司，但该公司成立以来不断处于盈余形态，其中2017年的盈余金额为6249.8万元。
不只如此，探路者还成立了多只体育并购基金。对此，探路者方面表示，由于与被投资公司在运营作风、企业文明、管理方式上存在一定水平的差别，且局部被投资公司近几年的开展状况并不理想。探路者还表示，公司已逐渐中止对体育相关范畴的对外投资，更侧重对已有投资项目的投后管理、资源整合和后续逐渐的加入规划。
在阅历了多元化失败后，探路者方面表示，公司的业务重心回归户外用品主业。为了该战略的落地，2017年11月底探路者的结合开创人王静回归担任公司董事长和总裁。不过，上述服装行业剖析师通知中国网财经记者：“从年报大幅盈余的状况来来看，探路者的主业回归之路照旧任重而道远。”
Via 中国网财经