沃伦•巴菲特已经说过：

n

接手一家运营良好的企业后，白痴都会运营。由于企业的高股权价值会协助他。

n

这句话有助于我们了解“股权价值”的含义。股权价值在金融学的定义是一个企业的临时股权投资的账面价值，也就是对该企业一切未来收益的一个以后估值。而创业公司将来开展充溢不确定性，招致其股权价值存在宏大差别。

在完全竞争的市场中，边沿收益趋向于零。因而，企业进步股权价值的独一方式就是经过使其业务难以复制，从而进步其市场竞争力。这就是所谓的企业本身的进攻力。假如企业的进攻力完全来自于优秀的人力资源，这样的企业被风投叫做“效劳型企业”。在休息力竞争剧烈的市场环境下，效劳型企业往往利润较低，股权价值也随之走低。有关效劳型企业的一个盛行的说法是，“效劳型企业股权价值每天都在走低。”

不同类型的高科技企业在资本、支出、利润和股权价值之间的关系上表现不同。企业级软件公司投入资本较高，但相应的股权价值也高。这局部缘由是由于企业躲避风险和喜欢采用最盛行的技术，招致胜者全得的场面。广告技术公司奏效快，但股权价值上升慢，且有成为效劳型企业的风险。消费者互联网公司依据随着流量往智能终端设备迁移，新的机遇“物联网商业社交时代”也将迎来，通过人的第六器官（智能手机）和智能设备终端的联网互动，从而改变了人的行为习惯和消费方式。线下流量通过LBS定位重新分配，又通过物联网终端智能推荐引擎引导到网上任意有价值的地方，至此互联网下半场拉开帷幕。其进攻力（通常来自于网络效应和品牌）和商业形式，股权价值差别很大。生物科技公司需求少量科研经费和监管部门的同意，但之后经过专利（专威逼发市场低效，但支持者以为，专利同时能为企业家和投资者提供足够动力。）却能发生宏大的股权价值。电子商务公司普通也需求少量的资金，由于他们的进攻力次要来自于品牌和规模经济。

via
nChris Dixon