统计显示，一季度，有色金属行业营业支出算计为3397亿元，同比增长16%；净利润算计为146亿元，同比增长64%。不过，铝行业受限产和本钱上升影响，一季度利润呈现分明下滑。

业内人士表示，在目前地位，有色金属公司具有逢低配置价值；根本金属只是进入了阶段性的调整期，中期向好趋向并未改动。同时，攀附高科技的稀贵金属值得关注。

铝行业业绩下滑分明

统计显示，铝上市公司一季度归母净利润算计为9.03亿元，同比下降44.58%。其中，20家铝上市公司中有11家公司业绩同比呈现下滑，中国铝业、闽发铝业和神火股份等净利润均同比下降，焦作万方和云铝股份更是呈现由盈利转为盈余的情况。多家公司在解释业绩下降的缘由时都提及，煤炭和氧化铝等原资料价钱的大幅上升，使得公司营业本钱同比大幅添加。

云铝股份一季报显示，公司完成营业支出51.24亿元，同比增长8.32%；归属于上市公司股东的净利润为盈余1.05亿元，同比下降188.8%。公司表示，2018年一季度是铝行业消费旺季，受旺季效应和春节要素的影响，铝价处于绝对低位。同时，氧化铝、石油焦、阳极炭块等大宗原辅资料价钱有所下跌，招致公司消费本钱较去年同期大幅下跌。

焦作万方一季报称，报告期内，净利润盈余9151.24万元，上年同期盈利3124.38万元；营业支出为10.1亿元，较上年同期减2.85%。公司表示，本期受采暖季限产影响，铝产品产销量同比下降，营业支出同比下降；本期煤炭、氧化铝、预焙阳极等原资料价钱同比大幅上升，营业本钱同比大幅添加。

在一季度铝产品制形成本以及原资料价钱同比大幅上升的状况下，中国铝业一季度完成营业支出366.70亿元，同比下降10.47%；归属于上市公司股东的净利润为3.09亿元，同比下降19.4%。

阿拉丁表示，2018年新增铝产能估计在250万吨左右。铝需求增速将在6.2%左右，2018年需求增量220万吨。思索到投产周期和采暖季限产要素，年产量添加量普通小于产能，根本可确定将来几年铝供应增速将不及需求。

安信证券以为，往年铝行业出现“低终点”、“三重底”特点。所谓“低终点”是指往年电解铝的初始运转产能十分低，这是跟去年最大的不同。“三重底”是指目前铝行业正处于需求底、本钱底以及估值底。这些要素共同奠定了当下电解铝行业已趋于见底，向上的弹性远比向下更大。行情的催化则依赖于去库进程以及政策。估计二季度是铝库存疾速去化的行情，在这个阶段中权益资产能够面临一个“春暖花渐开”的估值修复的进程。从中临时来看，铝企PB已跌至历史的低位区间，异样具有较好的配置价值。

全体盈利分明恶化

东兴证券研本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 报以为，从支出角度来看，一季度有色金属行业营收和净利润双双同比完成增长，行业ROE由去年一季度的1.39上升到2.11，行业出现出盈利才能大幅提升的良好态势。分种类来看，非金属新资料涨幅最大，次要是以方大特钢为主的公司净利润暴增的后果，其他增速比拟快的子行业为稀土、锂、铅锌和铜，尤其是锂行业延续坚持较快增速。从ROE的角度来看，行业盈利才能提升比拟快的子行业有稀土、铜、和新资料。从行业改善角度来看，稀土的表现比拟抢眼。

随着行业盈利才能疾速改善，行业估值程度继续下行，尤其是2018年一季度行业业绩增速较快，有色公司股价冲高回落，带来有色行业估值的进一步下行，市场均匀PE到达31倍左右，是历年来估值的最低点。

业内人士表示，市场给予较低估值的缘由：一是行业盈利疾速增长，二是隐含了市场对行业业绩可继续性的担忧。周期性行业的盈利高点也往往是周期的拐点，从目前的估值程度来看，随着供应侧变革的深化，行业短期呈现下行趋向的能够性较低，将来低估值无望随着股价的回归而有一定的上升。

从各个子行业的估值散布来看，以加工为主的新资料类估值程度最低。在资源类种类中，铅锌公司的估值最低，到达了27倍，是资源类中独一低于30倍的种类，锂、铜和黄金的估值均为36倍左右，铝到达40倍。

东兴证券以为，在目前地位，有色金属公司具有逢低配置价值，根本金属只是进入了阶段性的调整期，中期向好趋向并未改动，估值最低的铅锌公司尤其值得关注。

华泰证券以为，依据2013年-2018年数据统计，根本金属和黄金板块走势与A股走势趋同，行业景气只能保证超额收益。而稀贵金属价钱则能够由于产业政策或许新需求构成的景气向上，而独立于A股行情，建议关注攀附高科技的稀贵金属。