“IPO只是一个新的开端，重要的是我们下一步做什么。” 虎牙直播CEO董荣杰在纽交所用英文如此说道。

　　5月11日虎牙直播在纽交所敲钟上市，站在演讲台上的董荣杰冲动中带有紧张，从2014年脱胎于 欢聚时代 至今，虎牙直播用了近4年工夫走到了纽交所，这关于游戏直播行业来说是个振奋人心的音讯，尤其是在2017年Q4虎牙扭亏为盈，也为这个“游戏直播第一股”的将来做了良好的铺垫。

而在接上去的开展中，虎牙也会应用资本展开对游戏产业上下游的探究，构建以游戏直播为中心的生态规划，并且经过本身在内容和技术上的优势，坚持外行业中足够的竞争力，甚至引发行业格式的重新洗牌。当游戏产业链条各环节逐步完善后，手握流量与内容的虎牙能做的也许还有很多。

　　 扭亏为盈后的大生态构建，行业正式进入规模盈利阶段

　　作为虎牙的 新开端 ，市场给出了一个积极的呼应，虎牙直播收盘价15.50美元，较发行价下跌29%，盘中最高到达17.07美元，上市首日以16.06美元开盘，较收盘价下跌33.83%，市值到达32.37亿美元，远高于此前腾讯投资虎牙时期13.3亿美元的估值。

市场这样的良好反应，也来自于此前虎牙招股书显示的亮眼成果：截至2018年3月31日，虎牙第一季度总营收为8.44亿元人民币，与去年同期3.99亿元人民币相比，增速到达111%。依照美国会计原则口径，虎牙一季度净利润到达人民币3140万元，净利润环比增长达531%。同时，2017年Q4虎牙净支出总额7.41亿元，净利润达498万元，成功扭亏为盈。

并且，截至2017年底，虎牙注册用户近2亿，同比2016年的8000万增长130%，活泼用户每天在虎牙上破费的工夫约99分钟，而2018年Q1期其付费用户达340万人，较去年同期的250万增长34.9%，虎牙月活泼主播数量也超越66.6万。这一系列数字都阐明了虎牙在直播范畴的营收才能及用户吸引力。

虽然目前来看，虎牙的营收次要还是依赖于直播打赏（2017年营收95%来自于直播，余下的为广告和游戏分销等其他支出），但在上市后承受媒体的采访中董荣杰也表示，此次融资更多投在游戏直播、电子竞技周边的上下游，“经过资本的方式，增强跟行业上下游协作同伴的联络……我们也会寻觅适宜的其他品类直播，假如有适宜的时机，我们也不排挤停止各种的投资业务”。

换句话说，将来虎牙的身影将能够呈现在游戏开发、发行亦或许是游戏IP拓展、周边等游戏产业的上下游中，这将大大改善其过度依赖于直播打赏的营收构造，更利于其久远的开展。毕竟直播支出很容易遭到头部主播状况的影响，而不时争抢头部主播一定有益于行业的安康开展。

同时，在往年3月取得了腾讯的投资之后，虎牙在迈向产业下游的步伐也会更坚决，比方经过腾讯使游戏直播与游戏项目组、游戏研发商的交融与协作更深化，探究出更多的商业形式。而这也预示着虎牙从游戏直播将会衍生出更丰厚的游戏直播大生态。

　　 虎牙凭什么锋芒毕露？

假如说虎牙能失掉投资人们的认可，是由于展现出了良好的营收趋向，那么能有如此美丽的成果，则来自于其在内容和技术上的优势。

作为直播平台，虎牙最重要的就是在产出内容上有足够的才能，目前其拥有网游竞技、单机热游、手游休闲、文娱综艺在内的近300个特征频道，甚至也自制了《谁是卧底》、《God Lie》这样的泛游戏文娱内容，这为其成为综合性文娱平台的开展铺垫了能够性。

　　而更重要的是， 虎牙有发现潜在优质内容的目光。

在回忆虎牙开展的时分，不难发现其近两年用户的增长与收益的扭亏为盈，与《王者光彩》和《绝地求生》两款游戏相关。2016年4月，虎牙启动了手游的战略，这比不少直播平台要早了半年，由于更早的认识到了《王者光彩》的能量，其在2016年10月手游市场迸发之时，才成为引领潮流的玩家。然后来在《绝地求生》火爆之前，虎牙也开端寻觅优质的游戏主播，促进了这款游戏的如日中天。

可以说在这两个工夫节点上，虎牙的每次选择都摸准了市场的脉搏，这样的经历也为其将来在发掘优质主播、潜力游戏上做好了预备。再加上后面所说，虎牙对游戏研发范畴涉足的能够性，这将会为其外行业竞争的内容局部打好根底。

当然，除此之外，虎牙在内容运营上也拥有远超同行的宏大优势。由于脱胎于YY，虎牙从母公司承继了共同的公会体系，这极大降低了虎牙在主播管理以及内容运营上的压力。虎牙上拥有超越66万个活泼主播，由于公会体系的存在，虎牙才干完成对头部、中部不同定位主播的细致化管理，而这个细致化极为重要。

举个例子，一些开展成熟的公会，活期会对旗下主播停止数据剖析与指点，假如是以平台直接签约主播的形式，将很难完成对大局部主播的指点与运作，势必会构成流量与资源都倾斜于多数头部主播的状况，但这样就难以保证整个平台的生机。小象互娱公会的窦雨潇就表示，虎牙看待主播上相较其他平台更为公道，会让不同细分范畴的主播都可以失掉平台的支持。

公会在虎牙中既是协助其运营内容的角色，同时也起到了一定催促平台的作用，这使主播与公会的小生态与虎牙的大生态构成互动，甚至是共振，这也是虎牙能在购置之外不时孵化出头部主播的缘由。

　　而在技术上，虎牙也经过与英特尔的临时战略协作，成为首个推出 高清 蓝光8M直播的游戏直播平台，并且经过业内抢先的视频紧缩技术，使其平台上的主播在内容出现上更优质，用户的观看体验也更舒适。同时，虎牙也经过技术手腕对平台内容停止了更无效的监管，应用AI支持零碎实时监控数据库敏感内容，猎户主播或用户黑名单，来保证平台内容的安康性，这也是平台自动承当社会责任的一种表现。

综下去看，虎牙以内容+技术的优势构建了本身的“护城河”，使其在游戏直播乃至泛文娱综合平台中，都有了足够的竞争力，再加上其在游戏直播上下游探究的生态，在成为“游戏直播第一股”后虎牙将会引发直播行业格式的新一轮洗牌。

　　 游戏直播的泛文娱化将来

随着中国游戏玩家技术的扩展，以及手游时代的到来，游戏曾经成为了更群众的文娱方式，直播与游戏的关系也在逐步发作改动，而假如把目光放得更久远一些，游戏直播对整个文娱行业的影响也将越来越明显。

　　最后游戏直播是依靠于游戏的，经过游戏的走红为直播吸引来更多的观众，但就像前文所说，目前的游戏直播平台曾经拥有了宣传推行游戏的才能，不少游戏发行商都经过与直播平台、主播的协作，来扩展新游戏的影响力。 富途证券 CEO邬必伟表示，“游戏产业链的价值正在从游戏自身向游戏的传达、分发、渠道等方面迁移，直播关于游戏的价值将越发凸显，不是直播离不开游戏，而是游戏离不开直播。”

游戏直播除了对游戏行业越来越重要，其也促进了电竞行业的开展。晚期虎牙对《英雄联盟》S赛事的直播，就逐步培育了游戏用户观看电竞赛事的习气，现如今电竞选手们都有了本人的粉丝，服役选手也多出了直播这一条出路，电竞范畴也因而吸引到了更多资本的关注，这些都无疑是有利于电竞行业的将来。

截至2017年，中国拥有6.46亿游戏玩家，估计到2022年这一数字将增长至9.17亿人，这样的用户数字直接意味着其泛文娱开发的能够性。如今有越来越多的明星都显示出了对游戏的喜欢，甚至有一些明星也的确在直播平台上停止游戏直播，仅从这一个角度来看，游戏直播向文娱行业进发的大门就曾经成型了。

而从另外的角度来看，像《Faded》这首音乐的盛行就来自于游戏直播，现在该歌曲宣推团队的方案，就是与游戏主播们协作，在他们热情战役时将《Faded》作为BGM，从而再沿着游戏直播的头绪席卷全球。

可以说游戏直播在将来将能够不只仅停留于游戏、直播范畴，其文娱的属性加上广阔的用户群体，都直指游戏直播的泛文娱之路，而再说回虎牙直播这个“游戏直播第一股”，以其在内容发掘及生态规划上的优势，极有能够成为率先迈出关键一步的角色。

就像董荣杰所说，IPO只是虎牙一个新的开端，而它的将来值得我们等待。

【本文为协作媒体受权 投资界 转载，文章版权归 原作者及原出处 一切。文章系作者团体观念，不代表投资界立场，转载请联络原作者及原出处取得受权。有任何疑问都请联络（editor@zero2ipo.com.cn）】