周超臣: “ 关于腾讯和阿里之间的竞争，我们吃多了“西餐”，无妨看看“中餐”是什么滋味。 ”
记者: Liza Lin / Julie Steinberg
经过入股数百家公司，中国互联网巨头腾讯控股无限公司(Tencent Holdings Ltd.)已悄然跻身全球最大且最活泼的科技投资者行列，这是一个挤出竞争对手并进步本身利润的精心战略。
Dow Jones VentureSource数据显示，2013年以来，这家社交媒体和视频公司收买了277家初创企业的股份，去年更是放慢了买卖步伐。Bernstein Research数据显示，仅2017年，腾讯就投资了80多家非上市和上市公司，买卖数量远超次要竞争对手阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)，后者参与了约40项买卖。
过来一年，腾讯股价下跌近一倍，成为全球最有价值的科技巨头之一，市值接近5,000亿美元，比肩Facebook Inc. (FB)和阿里巴巴。腾讯最知名的产品是在中国普遍运用的通讯使用微信(WeChat)。
腾讯的投资对象十分普遍，既包括崭露头角的初创公司，也包括阅历过几轮融资的企业，还包括一些上市科技公司。腾讯没有披露投资规模，不过截至去年年末，腾讯持有的上市公司股份价值超越330亿美元。
不过，腾讯接连不时地达成买卖也惹来一些争议。一些市场人士以为，腾讯的买卖推高了某些并不赚钱的企业的估值。腾讯支持的一些公司在上市之初遭到热捧，但最近几个月股价大跌，由于投资者对这些公司的利润发明前景改持疑心态度。
2017年，在腾讯111亿美元的净利润当中，将近四分之一来自持股公司上市后的估值上升，比方中资保险商众安在线财富保险股份无限公司(ZhongAn online P&C Insurance)和搜索阅读器搜狗(Sogou Inc.)。一年前，腾讯在上市公司中持有的股份占总利润的比例为7%，近期的投资收益缓解了主营业务支出增长放缓形成的冲击。
腾讯本周三将发布2018年第一财季业绩。
Bernstein剖析师Bhavtosh Vajpayee说，腾讯的行事作风越来越像“中国版的软银”，他指的是日本软银集团股份无限公司(SoftBank Group Corp.)，后者也是从一家软件分销商和通讯公司转变为全球最大的科技投资者。Vajpayee估量，近年来，腾讯至多破费了250亿美元用于购置企业股份。在投资非上市公司方面，腾讯往往是领投方，投入的资金高于其他参与者。
知情人士表示，腾讯在投资方面的次要着眼点在于推进本身游戏和音乐业务的扩张，扩展微信通讯平台和领取效劳的运用，以及开展人工智能。腾讯曾表示，其次要投资目的包括拥有抢先技术或研发才能的公司，以及一些高增长市场的领头羊企业，在这些市场中，腾讯可以分享本身经历并为发明互联网生态零碎做出奉献。
总部位于深圳的腾讯持有电动汽车制造商特斯拉(Tesla Inc., TSLA)和挪动通讯企业Snap Inc. (SNAP)局部股权，在多家亚洲科技初创公司中也有局部投资。腾讯目前是中国一些最具价值的非上市科技公司的股东，包括网约车效劳公司滴滴出行(Didi Chuxing Technology Co.)、互联网效劳平台美团点评(Meituan-Dianping)和新闻聚合平台昔日头条(ByteDance)。在最近轮次的融资中，这几家公司的估值均超越200亿美元。
腾讯用于投资的资金次要来自现金储藏。依据年报，腾讯去年自在现金流为人民币240亿元(合38亿美元)。
据熟习腾讯的人士泄漏，腾讯的很多举动反映了这家公司希望在中国竞争剧烈的互联网范畴和消费范畴攻城略地，从而挤出竞争对手阿里巴巴，不让阿里入股这些业务。比方，投资互联网初创公司有助于引导这些公司的消费者进入腾讯不时开展的微信挪动领取平台。微信领取平台与阿里巴巴关联公司运营的更大规模的领取网络领取宝(Alipay)存在直接竞争关系。
据熟习这些买卖的人说，在众多买卖中，承受腾讯投资的初创公司必需在协议文件中赞同不承受阿里巴巴等腾讯竞争对手的投资或是不与其达成战略协作关系。
看过这些协议文件的人表示，一些买卖中有条款规则，企业必需失掉腾讯赞同才干承受其他战略投资者的投资，阿里巴巴对本人投资的公司也作出互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。相似的承受投资的限制。市场参与者称，阿里巴巴更情愿在本人投资的公司中取得较大比例的股份，有时甚至是控股权，这能够增加开创人的灵敏性。
风投公司光速中国创业投资基金(Lightspeed China Partners)的合伙人宓群(James Mi)称，在初创企业投资圈里，腾讯被以为是一个主动的、波动的支持者，更情愿购置10%~25%的股份。
硅谷人工智能初创公司Skymind开创人Chris Nicholson称：“他们的利益与开创人的利益不矛盾。”腾讯在2015年第一次投资了这家公司。Skymind去年开端在中国扩张业务，Nicholson称，腾讯给予的支持是“一张名片，可以帮你翻开那扇门”。
腾讯的许多买卖都是在没有投行协助的状况下完成的。该公司拥有一支由大约60名员工组成的外部投资团队，由担任过高盛(Goldman Sachs Group Inc.)高管的刘炽平(Martin Lau)和James Mitchell指导。刘炽平还担任腾讯总裁，曾是高盛亚洲业务的前执行董事。腾讯首席战略长Mitchell此前在高盛担任媒体、通讯和文娱研讨主管
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