面对频发的上市公司大股西风险事情，监管的强光迅速打向上市公司的“当家人”。据悉，上交所正着手修订相关公告格式指引，重点是强化细化对控股股东高比例质押信息披露等的标准。
近期，某上市公司拟以近27亿元现金收买控股股东旗下资产，该方案被普遍质疑估值畸高，大股东短期套现动机分明。对此，上交所火速问询，并与证监局结合展开现场反省。在监管压力下，公司自动终止了买卖。这一案例正是上交所近期强化对控股股东、实践控制人行为监管的典型。
上交所相关担任人表示，近一段工夫，局部上市公司控股股东、实控人的信誉风险有所加剧，或明或暗的资金占用、违规担保等不当行为时有发作，甚至涉及上市公司消费运营，形成股价大幅下跌，严重损害中小投资者利益。对此，上交所提早研判、多措并举，采取针对性监管措施，特别是对不当行为较为集中的高比例股份质押、高溢价资产买卖、资金占用和违规担保等行为，继续展开专项整治，以标准相关控股股东、实践控制人行为，严防上市公司成为大股东的“藏污桶”、“提款机”，实在维护好证券市场次序。
紧盯高比例质押风险
在去杠杆、防风险大背景下，局部A股公司的大股东质押平仓“警报”频响。后期上交所已颠簸处置的一批控股股东高比例质押风险公司，如*ST中安、*ST信通、*ST保千、*ST天业等，这些公司均有一定个性。如少数公司运营业绩差，不少当家人无意主业运营，热衷于市场资本炒作，资金链普遍比拟紧张。从某种水平来讲，这些公司堕入窘境，与控股股东、实践控制人难脱干系。而一旦控股股东高比例质押爆发平仓风险，极易涉及上市公司。
因而，针对大股东高比例质押状况，上交所集中研判，立足于信息披露和风险释放，稳妥谨慎地展开处置任务。在信息披露方面，要求相关控股股东详细披露资信状况，并积极采取措施化解信誉危机；催促公司确保消费运营波动，排查能否存在潜在的风险敞口，防止发作二次危机。在风险释放方面，要求临时停牌的公司核实状况后及时复牌，经过买卖逐渐释放风险，防止风险继续积聚积聚。从实践效果来看，控股股东质押股份即便平仓，也需恪守减持新规，并实行预披露义务，不会过度冲击二级市场；相关个案处置也未呈现风险外溢的状况，多数公司股价呈现延续跌停，但未影响市场全体买卖次序。
同时，关于一段工夫以来控股股东质押风险较为集中的状况，上交所也展开了专项梳理，提早摸清高风险公司高比例质押股份的状况。总体来看，绝大少数沪市公司控股股东质押处于平安范围，控股股东质押比例在80%以上的公司约150家，其中风险较大的公司不超越50家。对这些公司，上交所已向相关控股股东收回监管任务函，并视状况约见说话，催促其提早做好资金布置，实在防备质押风险。在此根底上，进一步核实控股股东能否存在隐瞒资金占用、违规担保等行为，及时追责问责。近期，上交所已对一批相关主体的违规行为，启动了纪律奖励顺序。
另据泄漏，在制度布置上，上交所正着手修订相关公告格式指引，重点是强化细化控股股东高比例质押的信息披露，要求控股股东片面披露资信状况，谨慎评价高比例质押对上市公司的影响等。
严防不当买卖“提款”
控股股东、实践控制人资金“捉襟见肘”，经过不当买卖向上市公司“提款”的动机趋于激烈。如近期某主营纺织染料消费销售业务的公司，以近八倍的增值率现金收买控股股东旗下资产，标的资产业务与上市公司主业相去甚远。再如，某公司实践控制人在被立案调查时期，公司以约33倍的增值率用现金收买资产，标的资产成立工夫不久，质量和业绩存疑。这些资产买卖通常以大额现金为领取对价，买卖对手方为上市公司控股股东或其潜在相关方，大股西方面本身资金紧张或堕入窘境，有分明套现需求。同时，相关标的资产质地平平，与上市公司主业无分明协同效应，但作价畸高，而且对卖方而言可谓“稳赚不赔”。剖析人士指出，此类买卖的危害非常分明。一方面，上市公司很能够用真金白银买来一个“大包袱”；另一方面，此类套现具有荫蔽性，担任把关的公司内控机构或内部中介机构很容易将其作为普通买卖处置，甚至在控股股东的压力面前“睁一只眼闭一只眼”。
对这类买卖，上交所坚持高度警觉，加大对此类买卖动机的鉴别力度，增强“寻根究底”式问询。监管将重点放在标的资产的质量和控股股东的套现动机，并要求中介机构进一步核实状况，提示公司在疑点廓清之前谨慎推进买卖。对存在严重嫌疑的，提请证监局核对，必要时与证监局结合展开现场反省。在监管压力下，有的公司调整了资产估值，有的自动终止了资产买卖。
上交所在监管中也关注到这些买卖存在市场化约束缺乏的成绩。例如，审议相关买卖的股东大会参与水平低、独立董事意见流于方式、中介机构专业意见也多为人云亦云等。对此，上交所将放慢完善相关制度，采取多种方式进步股东大会的参与度，加强中小股东的话语权，强化独立董事的履职认识和问责力度，催促中介机构实在发扬“看门人”职责。
严打占资及违规担保行为
控股股东呈现活动性危机后，经过资金占用、违规担保等侵占上市公司资源的行为屡见不鲜，经过前些年的专项整治，上述行为失掉无效遏制。但以后市场资金趋紧、金融监管从严，上述乱象又有低头之势。例如，*ST保千原实践控制人因信誉危机，主导上市公司对外投资、构成大额预付账款或应收账款的买卖，将资金转出挪为己用。又如，近期市场高度关注的*ST天业，其控股股东已资不抵债，触及巨额欠款和诉讼，年审会计师发现公司为控股股东违规担保金额达约11.67亿元，且公司约26亿元保理资金去向不明，涉嫌被控股股东占用。此外，还有一般公司控股股东以商业票据等方式套取公司资金，经过破产重整虚增债权等复杂资本运作掏空上市公司，继续出售公司资产招致主业空心化。
对此类危害极大的行为，上交所坚持疾速处置、从严打击。例如，在*ST保千监管处置中，上交所要求公司积极核实资金去向，片面梳理并披露对外担保、未披露诉讼等违规事项和风险敞口。在*ST天业的监管处置中，上交所对公司年报疾速审核，于两日内收回审核问询函，要求公司片面核对并补充披露控股股东资金占用、违规担保等状况。
上交所强调，资金占用、违规担保是上市公司控股股东、实践控制人不得触碰的高压线。上交所将持续落实依法片面从严监管要求，严峻打击此类侵占上市公司利益的不法行为，发现一单、处置一单，绝不手软。
据悉，上交所已将对控股股东、实践控制人行为的监管归入自律监管任务的重点，旨在以进步上市公司质量为中心，为上市公司运营开展发明良好的内部管理环境。下一步，上交所将从两个方面展开任务。在日常监管中，持续紧盯控股股东高比例质押风险，以及不当买卖、资金占用、对外担保等损害上市公司利益的行为，及时发现、及时问询、及时核对、及时处置，将防备零碎性风险的义务落在实处。在制度建立上，上交所将总结梳理监管理论和典型案例，以强化控股股东、实践控制人的诚信义务为抓手，修订相关业务规则，对其行为做出必要适当的标准，为上市公司高质量开展发明良好的内部管理环境。