5月19日，在“2018清华五道口全球金融论坛”—— 主题论坛一：《金融变革开放再动身》上 ，中国社会迷信院学部委员、国度金融与开展实验室理事长李扬；清华大学国度金融研讨院院长、国际货币基金组织原副总裁朱民；国度外汇管理局副局长、清华大学五道口金融学院战略征询委员会委员陆磊；匈牙利国度银行行长马托齐（György Matolcsy）辨别宣布宗旨演讲，共同分享、研讨金融对外开放。
利率市场化不能被复杂地归结为“抓紧控制”
论坛现场， 李扬 发布了《中国金融政策报告2018》，并做了题为“深化 利率市场化 变革”的主题演讲。《中国金融政策报告2018》往年的主题是“防控金融风险，效劳经济开展”，报告以为 经济构造自身不合理、金融零碎功用定位偏离、新技术对经济和金融的冲击是零碎性风险的次要来源； 而金融乱象等微观详细风险的演化开展，与 金融监管 体制有一定关系。为了更好防控金融风险，需求从体制变革、制度设计和政策理论上持续努力。
在随后的“深化利率市场化变革”主题演讲中，李扬指出，中国利率市场化变革历经20余年，如今，这一变革被确定在“深本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。化”阶段，可见这一变革之困难和复杂，可见 利率在金融体系中的中心位置，它确实“牵一发而动全身” 。十九大报告要求之一就是“健全货币政策和微观谨慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化变革”。
李扬在演讲中强调，第一，利率是金融的根底设备，作为一个网络体系，它具有关联性、复杂性和多样性等特征；第二，利率市场化不能被复杂地归结为“抓紧控制”，而是要树立合理的利率构造和市场化调控机制；第三，利率市场化变革的重点范畴包括：全方位开展资本市场以构成资金的平衡价钱，解除信贷控制使资金供求单方都可以充沛竞争， 存款预备金制度以及高存款预备金率亟待“回归正常” ，开展银行表外市场以打通互相割裂的债券市场与信贷市场， 作为“银行的影子”的中国影子银行可以成为推进利率市场化的重要力气。
金融业开放的中心理念是打造国际化金融市场
朱民在论坛作了题为《中国金融再开放，国际市场国际化》的宗旨演讲。他表示，中国目前作为全球第二大经济体，金融市场规模也排在世界第三位， 但是金融的国际化程度、监管程度、业务产品均还跟不上 ，这与中国进入新时代的经济需求不符，与中国经济微弱增长、中产阶级添加、财富添加、人口老龄化等对金融效劳的需求也不符，因而要片面推进金融变革、国际市场国际化是必定趋向。
朱民罗列数听说明，中国资本市场占全球比重已从零上升至明天的11.3%，目前中国曾经是全球第二大股票市场、第三大债券市场，上市公司市值占GDP的比例从45%提升至65%。中国的保险市场进一步开展的前景宽广。但比拟而言，中国金融市场的开放和国际化水平仍然较低。 比方本国银行资产规模占比从2007年的2.32%下降至1.26%，本国投资者在中国股票市场股份占比仅为1.15%，在中国债券市场仅占2.44%。 外资在保险业占比最高，但也仅为6.1%。
“中国金融市场国际化严重落后。” 朱民表示，“因而，开放的中心理念就是打造一个和国际接轨的国际化的中国金融市场。这是我们明天必需要做的。”
他表示，尤其是目前在中国高 杠杆 率、高储蓄率的背景下，在中国人均支出上升、效劳业比重上升、制造业比重下降的构造性转型进程中，金融业需求寻觅如何效劳经济转型和将来经济构造的新途径。他以为，中国人民银行行长易纲在日前参与博鳌论坛时宣布的金融业对外开放新举措，正是金融业完成本身变革和转型晋级的殊途同归。
他表示，金融业开放需求新的变革： 一是市场准入；二是金融业务片面放宽；三是信誉清算、评级征信等金融根底设备业开放，加强市场通明度和竞争的公道性 。在此根底上，资本市场以“沪港通”“深港通”“沪伦通”等举措进一步保驾护航。
目前我们还次要依托直接融资，资本运用效率还有很大改良空间，开放当前会推进整个金融机构的改动，进步金融效率，进步金融为实体经济效劳的效率。”朱民表示：“ 只要金融市场开放了，才干树立古代的监管体制，由此树立安康无效稳健的金融体系。”
金融业对外开放要注重金融根底设备的建立
陆磊在演讲中表示，我们必需要看法新时代我们面临的冲击和金融业的新演化， 包括技术对金融行业带来互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。的冲击，金融要素新业态对全体金融供应形成的冲击和对经济行为与实体经济带来的冲击， 并使得金融体系缺乏韧性。比方，网络、信息和数字技术对金融业构成了零碎性冲击，由于技术使金融中介，特别是信誉中介的存在性，目前看起来存疑了，信息不对称这一金融中介存在的根底实际之一，逐步变得不那么重要，银行表外化和非银行机构的银行化的景象也因而而呈现。
“这两大冲击无疑进步了融资效率，但也构成了对传统融资形式的发明性解构，也自然构成了金融市场上我们察看到的一系列不波动要素” 。
陆磊表示： 一是在买卖层面， 传统金融表外化和金融业绩业态都招致了金融保证机制的不波动性；
二是在市场层面 ，数据集中的趋向将招致本来存在防火墙的股权、债务和货币汇兑等不同市场被信息中介打通，但综合化运营的风险是尽人皆知的；
三是在清算层面 ，网络社会很容易构成分歧性预期，若反映在价钱上，那将会带来猛烈的高频市场动摇风险。
陆磊以为，据此，在“技术提升效率”与“冲击形成不波动”之间的权衡取舍，决议了包括中国在内的全球经济体系革新的根本方向。他总结了三个方向： 第一，规范的分歧性是市场主体和市场自身革新的根本趋向。
第二 ，行为监管工具箱的创新是监管体制变革的根本方略 ，因而，金融监管体制变革的技术演化方向在于：一是要以更为威望的数据库及时校正和对冲虚伪信息；二是要树立双峰监管的形式，健全具有信息优势或被误导的事中消费者维护和追索机制；三是要在法规上自创涉众欺诈处置中的个人诉讼的合理内核，片面进步欺诈的社会本钱。
第三，在地方银行层面，技术越提高，就越需求地方对手方清算机制和最初的活动性供应方。
在这样的趋向下，陆磊以为，中国仍然存在亟需增强的短板。他举例说，比方人民币的储藏功用的建立，归入SDR货币篮子之后，人民币跨境运用虽然获得了长足的开展，但是据IFM统计，2017年官方储藏中人民币储藏规模为1128亿美元，占比为1.23%，还远缺乏以肩负波动全球货币市场的功用。
随着中国对外贸易、投资和金融效劳的波动开展，内资金融业态的迅速生长，以及富余的活动性，推进金融根底设备建立，促进全球性金融波动，并提升贸易投资自在化、便当化，也是中国对外开放的重要命题。“因而，金融业对外开放要注重金融根底设备的建立。”陆磊强调，要增强人民币储藏功用和领取功用的建立。
马托齐（György Matolcsy）：中国需求新一轮金融变革
匈牙利国度银行行长马托齐在国际视角下剖析中国在全球金融范畴发扬的作用，并引见了将来金融变革需求关注的议题。
马托齐指出，世界金融次要参与方变化更快，世界GDP依照购置力平价的比例也发作了迅速的变化。中国在全球经济当中的位置不时上升，中国金融零碎在全球金融零碎的比重不时上升，人民币国际化运用范围在扩展等等。
对中国市场而言，马托齐建议， 中国需求新一轮金融变革，增强金融市场与央行、金融监管部门、政府的沟通协调，需求智能的、智慧的金融变革。
“中国金融市场开放到全球的经济之中，虽然会有风险，但是可以一同面对和处置，共同努力。” 马托齐表示，经过危机的视角来看金融变革，就能看出金融危机的确会让央行职责扩展，但是，金融的波动开展不能只是央行职责扩展，还需求政府、监管部门，以及需求整个金融市场共同努力。
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