去年以来，市场资金面继续紧张，金融租赁公司不可防止遭到影响，呈现“融资难”成绩。为降低全体负债本钱，一些公司积极调整负债构造，一方面“随行就市”地选择适宜机遇拆入短期同业资金，另一方面经过发行金融债等方式减小短期负债本钱动摇对业务的影响。

数据显示，2018年前5个月，算计有8家金融租赁公司共发行10只金融债(含一只二级资本债)，发行总规模达285亿元，同比增长55.7%。其中次要为3年期金融债，均匀发行利率曾经由去年同期的4.5%升至5.1%，进入“5”时代。

租赁金融债

发行持续提速

延续去年以来的态势，租赁金融债发行持续提速。往年前5个月就有8家金融租赁公司完成285亿元金融债发行，其中5月份就有5只租赁金融债发行，算计规模达159亿元。

往年发行的租赁金融债中，还包括长城国兴金融租赁4月下旬发行的10亿元二级资本债。这也是继去年9月份兴业租赁之后，第二家完成发行二级资本债的金融租赁公司。

值得留意的是，河北租赁、华融租赁2017年分屡次发行绿色金融债，全年算计发行规模均为20亿元，但金租公司绿色金融债“破冰”之后，往年暂无其他公司跟进发行。

“首先是本钱要素，去年终的几单租赁绿色债发行本钱绝对还可以，但下半年的几单就有点高了，要以这个本钱去寻觅并且对接契合‘绿色’要求的业务，有一定难度。”一位华东地域大型金融租赁金融市场部人士表示。

租赁金融债发行提速，不只得益于政策鼓舞，也与金融租赁行业的疾速开展严密联络。截至目前，国际已有69家金融租赁公司完成停业(含3家金融租赁专业子公司)，一方面，获得发债资历的金融租赁公司数量正在添加；另一方面，租赁资产规模的扩张，也对资金，尤其是临时资金提出了更大的需求。

据理解，金融租赁公司投放项目的期限通常在5年以上，从资产负债婚配的角度来说，该当融入临时资金，但思索到临时资金价钱高于短期资金，金融租赁公司普通会选择借入低本钱的短期资金，以取得更大利润。

“但关键在于，目前无论是临时还是短期的钱都比拟贵，而且都没有本钱下降的趋向，这种状况下，能拿临时的资金是最好的，不容易出活动性风险，资金本钱也绝对波动。”前述金融市场部人士以为。

负债本钱继续走高

值得留意的是，往年金融租赁公司金融债发行期限仍以3年居多，且发行利率受市场利率影响，普遍高于5%，高于去年全体程度。其中江苏租赁、外贸租赁往年3月和5月发行的3年期金融债，发行利率辨别到达5.5%和5.48%，而两家公司的主体评级、债券评级均为AAA。

“这也是没方法的，市场利率就是这样，而且这曾经是规模绝对较大的金融租赁公司的发债本钱。”一位初创期金融租赁公司风险部担任人称，“就整个金融租赁行业来说，去年的负债本钱大约是4.4%～5%，资产端收益率大约7.5%，而往年的负债本钱就到6%了，好在资产端蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。收益也在降低，差不多8.5%，不然没法做，企业也晓得市场资金本钱在走高，情愿承当这个价钱。”

此外，每家金融租赁公司从大股东处取得的支持也有所不同，但大股东往往可以为旗下金租公司借款、发债提供信誉背书。银行系金租公司更是如此，母行绝对弱小的金租公司债券发行规模往往更大，本钱也绝对较低。还有一些银行系金租公司，可以失掉来自母行的业务资金支持。

“我们从母行取得的资金直接支持绝对较少，业务展开的资金都是从市场上拿来的，所以本钱绝对较高，母行的资金起到的是一个均衡活动性的作用，相当于保底的钱，但从地下市场借款需求借用母行的信誉评级和资质，也就是背书。”前述风险部担任人称。

他也估计，在货币政策没有大幅调整的基调上，将来活动性继续紧张，甚至进一步紧张仍是常态。“金融租赁公司(尤其是中小型公司)融资难的场面仍然还要继续，如今强调的是择时融资——即在适宜的工夫以适宜的本钱融资。”