6月首周表现可圈可点的染料板块上周后半段遭遇“滑铁卢”，一连3个买卖日下跌报收，上周五跌幅更到达2.51%，在全部题材概念板块中表现垫底。虽然如此，券商人士对染料板块前景并不失望，以为国际油价回落，环保限产使得染料价钱暴跌，醋酸、粘胶短纤价钱维持近期强势，化工行业正步入景气周期。短期基于环保力度提升，染料、农药等化工子行业增长可预见性较高，值得重点关注。

染料价钱下跌

近期，江苏连云港灌南、灌云、盐城响水三大化工园区，一切化工企业一概停产整治。染料三巨头中的两家闰土股份、吉华集团受此影响进入半停产整理形态；局部下游染料两头体亦受此影响面临不小的整理压力，包括亚邦股份、海翔药业以及江苏吴中等。

环保方面，第一批地方环保督察“回头看”正式启动，督察组将陆续进驻河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。环保部“清废举动2018”曾经开启，长江经济带的湖北、重庆、江苏、浙江等地化工企业面临较大整改压力。

受诸多要素共同作用影响，近期染料价钱继续下跌。目前分散黑ECT300%实践成交价已达53元/公斤，与5月初以来的企业挂牌价逐渐贴近，这也是分散黑近两年来的最低价格。此外，对位酯上周再度降价，从4.5万元/吨跳涨至6万元/吨，估计受本钱端大幅下跌影响，活性染料价钱接上去还无望持续下跌。

供需向好利好龙头

作为染料行业的重要下游环节，近期国际原油价钱继续回落。受OPEC减产方案引发的市场担忧以及美元走强等利空的打压，国际油价宽幅下跌。WTI期货上周均价66.8美元/桶，较前一周下降4.7%；上周布伦特期货均价76.6美元/桶，较前一周下降3.3%。

中金公司剖析师表示，油高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。价下跌叠加环保助力供需改善，二季度至今少数化工品价钱同比下跌。依据其统计的154种化工品价钱，涨幅超越20%化工品占比达21%，其中涨幅超越40%的次要化工品包括醋酸、DMC、分散染料、功夫菊酯、甘氨酸等；价钱同比下跌的化工品占比达73%。估计醋酸、分散染料、功夫菊酯、DMC等公司二呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。季度业绩将持续向好。

在国际市场上，目前印度出口对位酯价钱也曾经同步下跌，本钱推高势必招致活性染料价钱进一步下跌。综合来看，在2018年，中国染料行业供给存在较强下滑预期，且后续下降水平有持续扩展的能够，而在染料需求方面则将坚持全体波动开展。

安信证券以为，在原油价钱高位、内需的零碎性调整、供给端时节性检修下，化工行业的盈利预期无望修正，已进入了更为平安的低估值区域的且有业绩兑现才能的公司具有投资价值。

天风证券也表示，染料行业供需恶化，行业低库存，两头体跌价，行业龙头明显受害。2018年染料根本无新减产能。国际纺织服装行业弱复苏，国外经济复苏带动出口，需求无望增长4.4%。供需向好，行业处于低库存形态，再加上染料两头体价钱的推进，染料价钱维持下跌趋向。其中，涤纶长丝需求疾速增长及两头体间苯二胺价钱大幅下跌，尤其看好分散染料价钱。