作为贾跃亭的新救兵，恒大老板许家印千呼万唤始出来。

6月25日，恒大安康（00708.HK）公告称，恒大集团以67.46亿港元收买香港时颖公司100%股份，直接取得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东。这意味着恒大正式入主美国新动力汽车公司Faraday Future（下称FF）。

在恒大集团正式入主FF后，恒小气面将委派集团董事局副主席、总裁夏海钧担任Smart King公司的董事长。

公告内容显示，早在2017年11月30日，香港时颖公司与以贾跃亭为代表的FF原股东以合资形式设立了一家新公司Smart King，时颖出资20亿美元获取合资公司45%股权，而FF原股东以FF拥有的技术资产及业务入股，获取合资公司33%股权，而剩余22%股权将作为股权鼓励预留给公司员工。

依据兼并协议，时颖已领取8亿美元的投资金额，剩余12亿美元投资将于2019年12月31日及2020年12月31日之前各领取6亿美元。

腾讯《棱镜》自恒大官方得悉，此次恒大收买的Smart King全资持有“FF美国”和“FF香港”，位于广州南沙的研发作产基地由FF香港全资持有。

2018年4月8日，在恒大的牵线之下，FF香港全资持有的子公司睿驰智能汽车（广州）无限公司（下称“睿驰汽车”）斥资3.641亿元，正式拍得广州市南沙区一块约601亩的制造业用地。

至今，贾跃亭在许家印的投资加持之下，重新开启国际造车路。两人能否演出一场反转剧，照旧是未知数。

至多从Smart King现有股权和投票权的设置来看，两人对彼此都不担心。

　　 时颖只是“过客”

恒大对FF觊觎已久。

早在两个月前，4月8日，腾讯《棱镜》即从不同信源处独家得悉，恒大参与了FF的新一轮投资。

一位接近买卖的知情人士称，恒大集团位于香港的基金在2017年年底，投资了FF注册于开曼的离岸公司，投资金额约为3亿美元。事先，FF的估值缺乏15亿美元。假如以此计算，恒大集团能够持有FF位于开曼的公司20%的股份。

上述人士泄漏，以恒大集团为代表的财团在签署投资协议前后，先领取给FF账户1亿美元的资金，用于协助FF渡过难关。

“恒大的投资是救命钱，否则FF能够面临破产的风险。”该知情人士称。

恒大3亿美元的投资于2017年圣诞节前敲定。2017年12月13日，FF外部声称完成10亿美元的融资。“只要FF内极多数高管晓得，范围不超越5团体。”事先，一位音讯人士对腾讯《棱镜》表示，投资方希望低调此次融资的音讯，不希望泄漏更多细节。

随后，在2018年年终，恒大集团作为投资方曾经向FF Global 所属的FF 美国和FF（中国）派驻了财务人员，对FF的财务停止片面接收。

简直在同一工夫段，2017年12月1日，法法汽车生态(香港)无限公司将其持有的法法（中国）无限公司95%的股权质押给了时颖无限公司。就在11月30日，法法汽车生态(香港)无限公司和时颖无限公司在开曼的离岸公司达成了投资协议，而95%的股权质押是为了此次投资所做的担保。

　　质权人签字栏为时颖无限公司的赵渡，这一名字与 中誉集团 董事会主席同名。中誉集团创建於1993年,是一家业务涵盖电子物流和矿业的金融控股公司。

中誉集团和恒大集团有着千丝万缕的联络。中誉集团2017年中期报显示，截至2017年9月30日，该集团辨别持有恒大安康和中国恒大集团的股份为2.66%和0.12%。同时，该集团还持有中国恒大集团9.5%和8.75%的优先票据。

此前，时颖无限公司董事Jackie Wah对媒体表示，公司股东是香港隐富赵渡，时颖与恒大或许家印没有任何直接、直接关系。Jackie Wah同时表示，时颖出资20亿美金，占Smart King45%股份，这一投资异样与恒大有关。

腾讯《棱镜》自多个音讯人士处得悉，2017年冬天，时颖无限公司与恒大一块前往美国对投资FF停止失职调查，“时颖后期是替恒大代持这笔投资，等到时机适宜时再转手给恒大。说白了，就是过一下它的手。”其中一位音讯人士表示。

果不其然，恒大在两个多月后，宣布正式接手对FF的这笔投资，而时颖无限公司自这场与恒大的转手买卖中，赚得差价7亿港元。

依据这场买卖可知，Smart King的估值约44.45亿美元，FF占股33%。据此计算，FF估值缺乏15亿美元。“员工持股方案（Employee Stock Option Program）还持有Smart king剩余22%的股份，这些也应计入FF的估值范围。”一位接近FF的人士以为，FF的投前估值是24.25亿美元。

这与贾跃亭此前希望80亿美元~100亿美元的估值，大幅缩水。

　　 投票权之争

目前，恒大安康持有45%的Smart King公司股份，贾跃亭等原FF股东以FF公司作价入股，占Smart King33%的股份，剩下22%的股份将预留作为依据股权鼓励方案配发予雇员的股权。

恒大安康与FF官方均坦承，这是一种AB股形式，贾跃亭享有“ 1股10票”的权利，同时恒大对贾跃亭的特别投票权加以制约。

由此计算可知，恒大安康透过时颖公司仅持有Smart King12%的投票权，而贾跃亭等FF原股东投票权则高达88%。经过这种同股不同权的架构，贾跃亭在Smart King股东会中照旧具有一票权。

不过，这一AB形式的设置前提是，在贾跃亭FF原股东违约的状况下，其投票权将呈现反转，特别投票权将回转到恒大手中。另外，员工股权鼓励的股份不具有任何投票权。恒大安康公告并未宣布与贾跃亭的投资协议内容。

不过，腾讯《棱镜》自接近FF人士处得悉，若贾跃亭等人无法在2019年第一季度兑现首批电动车量产交付之承诺，即视为对恒大安康这位大股东的违约情形。届时，贾跃亭将得到上述投票权，得到对Smart King等实践控制。

　　量产车的定义是工厂一切工艺 顺序 和消费线都曾经预备就绪，具有大规模消费车辆的才能，在此根底上消费出来的可称之为量产车。

而FF外部为了提振士气，将本人的工夫线设置为2018年底交车。间隔2018年年底只要半年工夫，贾跃亭压力不下。

而依据恒大与FF的投资协议，恒大剩余两笔总计12亿美元对Smart King的投资将分两个工夫节点停止，于2019年12月31日或之前分期投资合共6亿美元；于2020年12月31日或之前分期投资合共6亿美元。

一位音讯人士对腾讯《棱镜》称，电动车行业的次要竞争要素就是经济和政治资本，像其它产业一样，电动车后期各家都会停止少量的投入，而这个行业对资金的需求量格外大，因而资金格外重要。

贾跃亭造车需求资金，许家印则有着恒大多元化转型的急迫。

2018年3月底，恒大在业绩宣布会上发布了恒大的新战略，其中之一即积极探究高科技产业，逐步构成以民生地产为根底，文明旅游、安康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格式。

新动力汽车不只是高科技龙头，异样还是国度政策重点照顾的行业。

最近的全球格式变化的一个重要节点，即各国对本国技术的维护。“电动车的最先进技术在美国，从这个角度来看，这项投资契合投资方所在国的政策利益。”一位电动车行业人士通知腾讯《棱镜》，这是恒大投资FF的政策划因。

　　 为什么是广州

腾讯《棱镜》得悉，此前睿驰汽车在广州拿地，异样有恒大的暗中助力。

　　2018年2月12日，睿驰汽车在广州市南沙区注册成立，注册资本3亿美元，法定代表人 王志刚 。王志刚的注销籍贯与贾跃亭老家分歧，位于山西省襄汾县汾城北膏腴村。

睿驰汽车的全资控制股东系注册在香港的SMART MOBILITY (HONG KONG) HOLDINGS LIMITED，对应的曾用中文名叫法法汽车生态（香港）无限公司（下称“FF香港”），即Smart King的“孙公司”。

腾讯《棱镜》独家得悉，睿驰汽车早在3月即于广州南沙区南沙金融大厦，租下9楼整层约1216平方米的办公室，每年租金加物业费不低于211.5万元。

往年3月，睿驰汽车曾经在南沙金融大厦租下9楼整层约1216平方米的办公室，每年租金加物业费不低于211.5万元。

南沙金融大厦位于南沙区海滨路171号，目前由广州南沙资产运营无限公司运营，南沙区国税地税零碎，以及众多国企、金融机构在此处办公。

南沙金融大厦,由广州南沙资产运营无限公司运营，南沙区国税地税零碎，以及众多国企、金融机构在此处办公。不过，截止往年3月，瑞驰汽车租下的9层办公区尚处于空置形态。

这座大厦由于是南沙区国资物业，因而不断要求“央企、国资、金融类企业优先承租”，并不断是以地下投标的方式寻觅承租方。

腾讯《棱镜》此前致电广州南沙资产运营无限公司，后者回绝泄漏睿驰汽车竞标9层物业成功之缘由。

与此同时，间隔南沙金融大厦25公里的万顷沙镇保税港区制造业板块，正在由南沙区土地开发中心停止土地整理。这里原来是连片的水田和池塘，但间隔广州港南沙汽车码头仅25公里，天文地位优越。

这块土位置于广州市南沙区万顷沙镇综合保税区，属于制造业版块，间隔南沙整车进出口码头不到30公里。

截止3月22日，睿驰汽车拍下的这块土地尚且处于土地整理阶段，推土机和发掘机继续在工地上作业。

3月5日，这块土地的出让公告呈现在广州市公共资源买卖中心网站，土空中积约601亩，出让年限50年，投资额不低于33亿元，年产值需超越564亿元。

依照南沙区疆土部门要求，这块土地将用于纯电动汽车研发制造，并将在拿地25个月内建成投产。

一位音讯人士此前通知腾讯《棱镜》，该地块曾经内定出让给睿驰汽车。果不其然，4月8日下午3时，竞拍开端5分钟内，睿驰汽车以底价3.641亿元竞拍成功。

“将来10年，中国电动车市场会增长10倍。”美国某汽车零部件消费商曾对腾讯《棱镜》表示。

新动力汽车是国务院定下的国度战略，广东这一中国排名前三的汽车制造业基地不甘落后。2017年10月，广州市政府印发《广州市新动力汽车开展任务方案》，提出目的——“促进汽车产业转型，培育新的经济增长点和产业竞争环境。”

广州南沙自贸区获批之后，南沙区政府异样提出本人在汽车产业的野心，不只要打造全国最大的汽车滚装码头，还将新建汽车零部件产业园区。

因而，依照土地出让要求，睿驰汽车将与南沙区政府“通力协作，展开新动力汽车及零部件的研发、制造、销售、进出口等业务，还需与南沙区政府协作建立纯电动汽车的整车消费基地及进出口基地”。

一位接近FF的人士对腾讯《棱镜》表示，FF失掉中国某级政府的支持，这看似不可思议，其实有其内在逻辑。

中国次要汽车消费基地由北到南，大致散布在长春、上海和广州等三大地域。依据美国企业协会的估计，中国在2025年之前，70%的汽车市场份额将被电动车占据。在中国鼎力开展新动力汽车的政策感化下，传统汽车工业基地的转型压力既比本国同侪大，又存在国际几大基地之间的竞争。

　　 FF的内忧内乱

融资成功，又在国际竞得土地，但贾跃亭的危机并未解除。他首先要处理的，即FF的产品性价比与资金链管理成绩。

Stefan Krause已经是贾跃亭最为信任的外籍高管，曾任FF首席财务官和首席运营官。2017年7月的一场分手大战后，Stefan自立门户，成立了Evelozcity电动车公司。

Stefan Krause已经是贾跃亭最为信任的外籍高管，曾任FF首席财务官和首席运营官。

Stefan对腾讯《棱镜》表示，Evelozcity电动车公司主打城市代步工具的小型电动车市场，价位会很亲民。和Stefan一样，小步快跑造车的公司不在多数。

在贾跃亭眼中，这些公司大多是复制了已有（如特斯拉）的电动车消费形式和技术，继而希望应用中国的政策和市场优势分得一杯羹。他数次对腾讯《棱镜》强调，FF将是电动车行业的推翻者。

不过，推翻一个行业是需求代价的。比方，贾跃亭对首款量产车的功能要求极高，一位汽车行业剖析师在观赏过FF后对腾讯《棱镜》表示，首款车FF91的一些功能从功用角度来说，并没有特别的必要，“硬要加上这些功能只会添加这款车的本钱。”

价钱是FF91想要在市场上获得成功，要迈过的第一个门槛。地下信息显示，FF91的定价约200万元，相当于特斯拉高端车型Model X售价的两倍。

一位FF技术类前员工通知腾讯《棱镜》，依照贾跃亭之前的消费方案，FF在将来10年内都不能够盈利，“会员制免费方式可以让公司在造车阶段就有一局部现金回流，而贾跃亭支持这种方式。”

2017年年终在美国消费电子展（CES）上召开了浩大的发布会之后，FF就堕入资金链缺乏的泥潭。公司从1500人缩减到900人，一度中止了任何有第三方参与的项目环节，另一位FF前员工对腾讯《棱镜》称，“公司只能维持最低能耗的运作，之前烧钱无度是个十分大的成绩。”

不只FF外部对贾跃亭的资金链管理颇有微词，上述汽车零部件消费商异样对腾讯《棱镜》回想，在其与FF协作时期，别的车厂一年的预算，FF一个月就花完了。

“公司外部也在反思，假如贾跃亭不优化管理办法的话，拿到钱了也有更大的忧患摆在后面。”一位员工在FF锁定15亿美元融资后对腾讯新《棱镜》表示。

除了FF的内忧，贾跃亭的内乱从未解除。

　　腾讯《棱镜》自南沙区工商管理部门得悉，曾经无数波律师前来请求调阅睿驰汽车的公司 章程 等外部档案，试图厘清睿驰汽车与贾跃亭之间的关系。“这是一种典型的债权纠纷调查手法，”一位广州律师剖析称，不扫除是贾跃亭的债务方律师所为。

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