随同 帝亚吉欧 最新增持方案落地，预示着 水井坊 过半股份将归帝亚吉欧一切。据6月25日水井坊公告显示，接到公司实践控制人帝亚吉欧的告诉，Grand Metropolitan International Holdings Limited(以下简称“收买主体”)拟经过以62元/股的价钱停止要约收买，最多不超越9912.78万股，占公司总股本的20.29%，估计所需最高资金总额为61.46亿元。

据理解，此次的收买主体是帝亚吉欧全资子公司，完成收买后，帝亚吉欧持有水井坊股份将由39.71%添加到至高不超越60%。回忆帝亚吉欧控制水井坊的十多年工夫，水井坊阅历业绩过山车、高层频繁调整等困扰。直到国际白酒市场逐渐回暖，水井坊终于迎来了第二春。

外资瞄准白酒

据悉，帝亚吉欧本来是水井坊的第二大股东，近十年来，经过直接收买水井坊最大控股股东全兴集团的方式，不时加持水井坊的股份。2008年7月，四川水井坊股份无限公司工会和Diageo
Highlands Holding
B.V.(以下称“帝亚吉欧”)签署《股权转让协议》，将其所持有的占四川成都全兴集团无限公司(以下简称“全兴集团”)注册资本6%的股权转让给帝亚吉欧，而全兴集团仍持有水井坊39.71%的股份。2010年3月，帝亚吉欧受让全兴集团4%股份，直接持有水井坊股份到达39.71%。

随着股份不时增持，2013年7月，帝亚吉欧100%控股水井坊大股东全兴集团，直接成为水井坊的实践控制人。在此次高溢价收买完成后，帝亚吉欧所持股份将过半，对水井坊拥有相对控制权。业内普遍以为，帝亚吉欧此番是看好中国白酒消费市场。

水土不服长达数年

遭到外资喜爱的水井坊，业绩却未能如愿节节降低，反而在过来十年出现出“过山车式”变化。2008年，水井坊完成主营业务支出11.78亿元，同比增长17.43%;利润总额4.87亿元，同比增长12.97%。被帝亚吉欧支出囊中第一年，水井坊的业绩开端呈现下滑。2009年，水井坊营业利润增加了172万元，同比下降0.36%。低迷的业绩不断继续到2012年，水井坊净利润达3.38亿元，终于完成“扭亏为盈”。

不过，好景不长，随着国际 白酒行业 黄金十年的终结，水井坊业绩呈现严重下滑。尔后延续3年，营业支出均低于10亿元，且2013年和2014年还呈现了净利润为负的状况。不过，近两年来，随着中国白酒行业的向好，水井坊业绩开端片面复苏。2016年和2017年净利润均完成较大幅度增长。

另一方面，除了业绩跌宕崎岖之外，被帝亚吉欧收买后的水井坊还阅历了高层震荡。2010年-2013年时期，水井坊先后迎来“洋帅”帝亚吉欧原大中华区总裁柯明思和没有任何白酒行业从业经历的大米担任总经理一职。在继续盈余形态下，2014年，水井坊又迎来新任董事长陈寿祺。频繁的换帅没有改善水井坊的“为难”地步，直至2015年10月，58岁的香港人范祥福担任水井坊总经理一职后，终于在2017年，水井坊完成归属于上市公司股东的净利润3.35亿元，重回行业调整前的业绩程度。

败也高端成也高端

据理解，自帝亚吉欧 全资控股 水井坊后，便将水井坊定位于高端道路，推出了元明清系列、水井坊典藏、水井坊井台和水井坊臻酿八号等高端和超高端产品，最低价达65999元。不过，定位在高端的水井坊产品，在终端市场的实践销量似乎不尽遂人愿，前几年曾屡次呈现业绩负增长的状况。

随着中国白酒市场逐步回暖，水井坊才迎来销售第二春。北京商报记者查询水井坊2017年报发现，在2017年水井坊20.48亿元的营业支出中，高端白酒占比约9成，同比添加72.49%。水井坊相关担任人通知北京商报记者，水井坊的品牌定位不断都是“高端”。将来，也将持续坚持该定位。

对此，白酒行业专家蔡学飞表示，作为中国中高端白酒品牌的水井坊，之后的开展受行业普遍看好。不过，白酒行业剖析专家晋育锋指出，虽然目前水井坊在次高端市场已具有一定竞争优势，但绝对于剑南春、郎酒、青花汾、天之蓝、梦3等来说，水井坊仍有所完善。此时，帝亚吉欧选择增持股份，有形中给予了经销商和资本市场安慰，进而拉动水井坊业绩升温。