8月31日，央行发布公告称，思索到月末财政收入力度较大，银行体系活动性总量处于较高程度，当日不展开地下市场操作。这曾经是央行延续第八个买卖日未展开逆回购操作。上周累计有1700亿元逆回购到期，央行上周未展开逆回购操作，完成净回笼1700亿元。

中国银行国际金融研讨所研讨员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示，虽然延续8个买卖日未停止逆回购操作，但央行在8月24日展开了1490亿元中期借贷便当(MLF)操作，还在27日展开了1000亿元国库现金定存操作，活动性绝对富余，市场利率运转颠簸。而且近期财政收入较多，也添加了市场活动性供应。因而，在其他投放渠道上央行已采取了操作，逆回购暂无操作必要。

“在到期压力较小的状况下央行依然展开活动性净投放，尤其对中临时活动性的补充，招致8月份活动性环境出现超宽松场面。”中信证券固定收益首席剖析师明明昨日对《证券日报》记者表示。

进入9月份，王有鑫估计，活动性将面临更多不确定性要素。一方面，临近季末，银行监管考核压力增大，将增加资金出借量。另一方面，美联储估计将在9月份再次加息，新兴市场金融动摇将继续并蔓延，我国汇率波动和跨境资本活动也将面临一定压力。此外，政府债券发行速度提速，债券发行缴款添加也将在特定时点添加活动性担负。全体看，9月份活动性面临的不确定要素要多于8月份。

明明表示，从近两年的货币市场利率走势来看，9月份资金面存在时节性收紧趋向，尤其9月底资金利率均为年内高点。瞻望9月份活动性环境，除季末资金到期压力、财政收入力度等时节性要素外，还需求思索以后面临的政策和市场环境，即货币政策取向的转变、财政政策的配合、美联储加息新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。的影响。

在明明看来，9月份地下市场自然到期资金规模低，续作压力小。全月仅有1765亿元1年期MLF和1000亿元3个月国库现金定存到期，没有逆回购到期。同时，9月份非集中缴税大月，对活动性影响较小。

明明表示，9月份同业存单迎离开期顶峰，MPA参数调整缓解季末效应。9月份同业存单集中在上半月到期，9月份上半月资金面能够将遭到一定水平的压力，绝对而言月末到期压力较低。MPA构造性参数的绝对调整在一定水平给银行季末考核减压，估计银行体系季末资金紧张场面将失掉一定缓解。

明明估计，“央行能够经过短期或中期的数量工具停止对冲”。

王有鑫估计，央行会综合应用数量和价钱工具，采取愈加积极自动的措施应对活动性和美联储加息压力。政策利率能够会跟随下行，以在内部动摇加大状况下完成金融波动；同时加大逆回购、MLF等活动性投放规模，在美联储加息前后，可进一步采取降准措施，对冲活动性和融资需求。