家电 行业板块强势延续,涨幅居前

上周中信家电指数下跌4.39%,同期沪深300指数下跌2.68%,家电板块延续上一年的强势行情,涨幅居前。估值方面,家电行业目前PE约为22.93,处于中下水平,绝对沪深300指数估值溢价为56.4%,处于中位程度。我们以为家电板块目前估值适中且17年房地产全体销量较好,18年家电板块业绩无望坚持波动增长,家电板块仍有 投资 价值。

消费晋级促彩电技术反动,OLED迎来新开展机遇

彩电行业高端化的表现之一是电视产品晋级,2017年1-10月65寸以上产品的市场份额为6.5%,较今年同期增长了1.9个百分点;4K电视曾经普及,市场份额到达了58.9%,较今年同期增长了12.4个百分点,8K电视已在路上,上下游的规划正在完善;工艺设计产品持续晋级,曲面、超轻浮、无边框、分体的市场占比稳步提升。市场承受度进步、面板良率提升、产品售价下降、国度政策支持等一系列要素将共促OLED疾速开展。

高端家电拥抱电商势在必行

网购曾经盛行多年,但是高端家电一直敬而远之,缘由有以下几点:1)电商渠道假货横行,消费者对网购高端产品的信任度下降;2)电商很难满足高端家电售后效劳的需求;3)关于消费者来说,线下体验依然无法取代。但是从将来开展空间来看,随着90后成为中国消费市场的中坚力气,新中产阶级消费崛起,估计将来3年中国网购高端人群将超6100万,电商将来潜力宏大。2018年,消费晋级还将继续升温,中高端消费将会成为主流,高端家电与电商的彼此拥抱火烧眉毛。在电商将来的高端规划和新消费时代的双重驱动下,高端家电势必要走进网购世界。

近期观念: 我们以为白电行业中空调品类18年增速大约率回落,在17年估值提升当时将来全体估值提升空间无限,板块的分化仍将继续。家电指数来看18年能够出现前高后低的格式,上半年无望在估值提升和业绩增长的驱动下持续上升态势,下半年能够遭到对来年低预期的影响而回落。我们建议投资者关注稳健增长的白电、周期改善的黑电以及生长较快的LED照明,详细标的可关注格力电器、美的集团、海信电器、TCL集团、欧普照明、三雄极光等。

来源: 中国投资征询网