1月17日，可以说是“新三板IPO悲伤的一天”。当天召开的第十七届发审委2018年第16次、第17次会议上，天元集团（836099）、 龙利得 （833229）、 时代装饰 （832090）、 明德生物 （430591）4家出自新三板的企业首发得胜，被媒体描述为“全军覆没”“一地鸡毛”。

关于3家公司因何个人被否的详细缘由不得而知。但挖贝网留意到，三家被否企业有一个共同特点，关联买卖被屡次重点问询。

IPO，目前是新三板多数无效的加入渠道，上述3家企业被否，在新三板投资投资圈还是惹起不小的震动。

更让人担忧的是，在135家IPO排队的挂牌公司中，4成企业存在关联买卖。假如希望过会能顺利一些，拟IPO企业关联买卖还是采取一些补偿措施。

依据挖贝新三板研讨院数据显示，截止2018年1月11日，共有482家IPO排队，新三板挂牌公司有135家，占比三成。其中，有超越50家企业存在关联买卖。目前看来，关联买卖或为其日后的上会埋下“隐患”。

资本市场存在着各种各样的关联方关系，也常常发作各种各样的关联方买卖，次要触及购置或销售商品、购置其他资产、提供或承受劳务等多个方面。

choice数据显示，仅统计向关联方销售产品及提供劳务金额（下称：“关联销售”）和向关联方推销产品及承受劳务金额（下称：“关联推销”）等两项关联买卖，135家新三板排队IPO企业中，2015年-2016年算计51家挂牌公司存在关联买卖，占比37.7%，包括18家创新层企业，33家根底层企业。

均匀每3家排队IPO的挂牌企业中，就有1家存在关联买卖。新三板关联买卖的比例还是偏高。

其中，2015年、2016年存在“关联销售”的企业辨别有13家，23家；存在“关联推销”的企业辨别有23家、22家。这两年，辨别有5家、6家挂牌公司同时存在上述两种情形，且数额不小。

目前IPO上市请求已被证监会受理的创新层企业金力永磁（835009）就是一家典型存在关联买卖的挂牌公司。

　　挖贝新三板研讨院材料显示，金力永磁是一家集研发、消费和销售高功能钕铁硼永磁资料于一体的高新技术企业，公司产品次要使用于风力发电、新动力汽车等节能环保范畴。在风电范畴的客户次要是中国中车隶属企业和 金风科技 。

材料显示，金力永磁既向中国中车隶属企业销售磁钢，又向金风科技销售磁钢，这些磁钢都最终使用于金风科技的永磁直驱风力发电机。

换句话说，金力永磁经过两个方式向金风科技销售：一是直接将磁钢销售给金风科技，二是将磁钢销售给中国中车隶属企业，再由中国中车隶属企业将产品停止加工，销售给金风科技。

2014 年、2015 年和 2016 年，金力永磁对金风科技销售支出占营业支出比重为 3.33%、0.65%和 3.99%，对中国中车隶属企业销售支出占营业支出的比重为 66.82%、62.63%和 52.79%，产品使用于终端用户金风科技风力发电机的销售支出算计比重为70.15%、63.28%和 56.79%。

招股书显示，金力永磁的第二大股东为金风投资，持股比例约为16.14%，而金风投资系金风科技旗下的企业，金力永磁的副董事长曹志刚同时在金风科技担任执行副总裁兼董事。

据挖贝网不完全统计，上述51家存在关联买卖的IPO排队企业中，相似于金力永磁此类的挂牌公司不止一家。

　　近两年关联销售占同期营业支出比重超越10%的企业辨别为中信出版 （834291.）、金力永磁（835009）、新化股份（839128）3家公司；关联推销占营业本钱比重超越10%的企业辨别为江苏新能（833368    ）、 安达科技 （830809.）、美之高（834765）、亚世光电（832840）、新化股份（839128）5家公司。

天元集团、龙利得、时代装饰等三家公司个人被否，在IPO的挂牌企业应对关联买卖愈加注重。否则，关联买卖有能够会成为公司上市路上的绊脚石。

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