近日，银监会发布的《进一步深化整治银行业市场乱象的告诉》中，将“违规展开协作业务”列为22项整治任务要点之一，包括违规为无放贷业务资质的机构提供资金发放存款（疾速审批秒下款），或与无放贷业务资质的机构共同出资发放存款；违规直接或变相 投资 以“现金贷”“校园贷”“首付贷”等为根底资产出售的类证券化产品或其他产品等。这是继去年12月初，《关于标准整理“现金贷”业务的告诉》（以下简称整理告诉）要求网络小贷放贷杠杆率要表内、表外兼并计算后，再次针对小贷公司资产证券化成绩提出了相关要求。
北京中会仁会计师事务所主任丁会仁表示，ABS（资产证券化）的表外风险不言而喻，其高杠杆必定招致高风险。小贷公司要更好处理表外高杠杆的高风险，就得从外部管理动手，增强风险预警和评价，降低高风险的项目融资，降低杠杆效应。同时，要积极应对监管和内部环境的变化。
ABS缩小表外风险
所谓ABS，是指以根底资产将来所发生的现金流为偿付支持，经过构造化设计停止信誉增级，在此根底上发行资产支持证券的进程。复杂来说，就是将将来波动的现金流，经“打包设计”后卖出，以便在当下取得融资。
2017年12月，央行与银监会结合下发的整理告诉指出，要增强小额存款公司资金来源谨慎管理，“以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资兼并计算，兼并后的融资总额与资本净额的比例暂按外地现行比例规则执行，各地不得进一步放宽或变相放宽小额存款公司融入资金的比例规则”。以素有“中国网络小贷第一城”之称的重庆为例，据《重庆市小额存款公司融资监管暂行方法》第五条规则，小贷公司可以经过银行存款（0.5倍）、次要股东借款（1倍）、资产转让业务（0.5倍）、小贷同业拆借（0.3倍）等方式融资，融资比例可以到达注册资本金的2.3倍。
初级研讨员张叶霞向《每日 经济 旧事》记者表示，资金高杠杆次要成绩在于缩小风险，容易超出公司自身的风险接受才能，且一旦呈现则风险涉及面广。
丁会仁也持有类似的观念，ABS的表外风险不言而喻，其高杠杆必定招致高风险。随着监管的严厉化和常态化，其增加的趋向会越来越分明，对小贷行业必定是一个警示。
须合理控制表外杠杆
据兴业研讨研报显示，国际首单团体消费贷ABS为2014年6月23日在上海买卖所发行的安全银行1号小额消费存款证券化信托资产支持证券。随后，宁波银行于2015年7月15日在银行间市场发行了永盈2015年第一期消费信贷资产支持证券。尔后，蚂蚁金服旗下的蚂蚁小贷和阿里小贷、招商银行、捷信消费 金融 公司等众多机构辨别在两个市场发行多只系列产品。截至2017年8月末，资产证券化市场上共发行团体消费贷ABS产品130笔，累计发行金额2672.04亿元，占整个ABS市场发行总额的12.70%，其中银行间市场有6笔到期，买卖所市场有11笔到期，其他均在存续期内。
从发起机构来看，银行间市场次要以 商业 银行和持牌类消费金融公司为主，其中招商银行发行的和享系列占比拟高，发行总额 235.03亿元，占银行间发行总额的42.64%。买卖所市场则以小贷公司为主，其中由蚂蚁小贷发行的呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。花呗系列和由阿里小贷发行的借呗系列规模最大，两者算计发行70笔，发行金额高达1751亿元，占整个团体消费贷ABS市场的65.16%
实践上，以蚂蚁金服旗下的蚂蚁花呗（重庆市蚂蚁小巨大额存款无限公司）、蚂蚁借呗（重庆市蚂蚁商诚小额存款无限公司）为例，注册资本辨别为20亿和18亿，合计38亿的注册资金。不过，蚂蚁金服已在去年12月宣布对旗下两家小贷公司增资82亿元，将其注册资本从38亿元大幅增至120亿元。蚂蚁金服表示，蚂蚁花呗和借呗将来将依据监管政策导向，合理布置发行额度。全国各省市小贷公司融资比例各不相反，重庆市处于较高程度。小贷公司“只贷不存”的形式，难免会遇到资金紧张的成绩。发行ABS产品的方式不只能增强资产活动性，还拓宽低本钱融资渠道，打破自有资金缺乏的约束，使企业更好开展。律师肖斌以为，小贷ABS的刚需是存在的，假如处理了标准成绩，估计小贷ABS还会上升。
著名经济学家宋清辉表示，发行ABS关于小贷公司的意义严重，这可以扩展公司业务规模，为其追求更大开展空间。
西方金诚在研报中剖析以为，网络小贷公司将需求经过增资和逐渐降低新增ABS规模的方式来满足监管要求。临时来看，持有多类金融牌照的大型互金平台可以经过注资、保理形式或旗下银行牌照主体完成小额存款业务扩张和ABS融资，监管政策对其影响绝对较小。张叶霞以为，表外ABS转入表内后，企业可以经过两种方式来合理控制杠杆，一是降低放贷规模，二是添加注册资本金。
丁会仁表示，处理好表外高杠杆成绩是小货行业的燃眉之急，要更好地处理表外高杠杆的高风险，就得从外部管理动手，增强风险预警和评价，降低高风险的项目融资，降低杠杆效应。同时，要积极应对监管和内部环境的变化。
【来源： 每日经济旧事 】