雷锋网按：本文翻译自cointelegraph，次要聚焦于本月比特币与全球股市接连暴跌事情，研讨两个市场的相关性。本文 不包括投资建议，每次投资和买卖都随同着风险，读者在决议前需求自行研讨。

察看比特币价钱走势图，以及包括道琼斯和规范普尔 500 指数在内的股市，你能够会留意到一个风趣的类似点：股市正在迅速飙升至新高，甚至连特朗普都在Twitter声称自中选总统后有着 20％ 的涨幅。在股市顶峰之前，比特币在 12 月 17 日也飙升至历史新高的 20000 美元。

然后两个市场都开端下跌，首先是比特币，价钱逐步下降到 6000 美元，股市下跌得更快。不过两个形式看起来十分类似，在前两周到达了新低。但是，无论不同资产之间能否存在相关性，成绩在于，我们可以预测将来的走向吗？

股市发作了什么

为了确定能否存在相关性，需求理解股市下跌和投资者兜售的缘由。福布斯行为金融专栏作家John F. Wasik 罗列了股票解体的两个缘由。 他以为，普通股票市场价钱过高，并运用耶鲁大学经济学教授 Robert Shiller 的观念来支持这一点。 他补充说，动摇性曾经恢复，察看恐慌指数 VIX，这关于寻觅比特币和股市的相关性十分重要。

此外，利率正在上升，并且人们置信通货收缩能够会回归。而接上去，依据彼得森国际经济研讨所初级研讨员 Jacob Kirkegaard 的说法，计算机（股票市场上 90％ 的买卖都是由计算机做出）计算出更高的通胀率是不可防止的。

为什么比特币会下跌？

股市解体的缘由与比特币下跌近 70％ 的缘由一模一样。 比特币的成绩，估计会呈现修正，由于有一系列媒体曲解的报道，其中一些是毫无依据的，而且基本不正确。（截至雷锋网 (大众号：雷锋网) 发稿，比特币价钱曾经上升至11000美元。）

首先是遭到韩国疑似比照特币采取的禁令影响，虽然韩国政府最终表示将标准化数字货币买卖，并不是指制止数字货币买卖，但曾经形成了损害。随后，中国宣布将经过设置防火墙，限制国人境外拜访，再给比特币的棺材中钉上了一枚钉子。 印度甚至呈现了完全误读的制止比特币的旧事。以上监管音讯招致比特币暴跌。

从这些内部事情来看，比特币市场和股市同时下跌并没有分明的关系。 但从关联图表的角度来看，你可以看到某种联络。

Z分数和恐慌指数

z-scores 和p-scores 构成的矩阵似乎展示出了他们的相关性。虽然关系图表看起来颇令人不解，但假如只看股票和比特币共有的z-scores是负值或正值，那么两者存在直接或反向关系。

在上面的图表中，这些数字被称为z-scores规范分数。 它们代表了两组数据之间关系的走向和强度。 z值的相对值越高表示相关性越大，越低表示相关性越小。

加密货币相关性矩阵 via Sifr Data

复杂看一下这个相关图，可以看到比特币和标普 500 之间的关系处于弱关系。 伴随着互联网和移动生活的日趋成熟，芝麻信用高分和良好的个人征信记录，不仅可以办理贷款、申请信用卡延伸你的财富，更能大大便利我们的生活。但是，VIX 指数 和比特币 -0.31 的相关性使其成为一种平和的负相关关系。

VIX 即所谓的“恐惧指数”，它表示目前市场上随时存在的风险程度。 依据此图表，VIX 指数和比特币之间应该存在反向关系，并且这在 CBOE 网站上的一篇文章中失掉了证明，该文章解释了 VIX 指数和比特币价钱。 所以相关性似乎是在 VIX 和比特币之间存在，而不是比特币和股市自身。 但是，过来三年，VIX 指数在动摇性方面表现优于比特币，在 2015-2016 年，相关性简直不存在，2017 年与该形式相符。

Fundstrat Tom Lee 与 CNBC 分享了他的观念，即股票图与比特币价钱之间的初始关系只具有无限的相关性。

“（比特币）很容易看起来像规范普尔图，由于两者都有一个抛物线，并有报答收益，” Lee 说。

但 Lee 也补充说，“两者之间的联络十分无限。” 由于假如有的话，这种关联能够曾经被正在购置加密货币的投资者采用。

“在过来的 12 个月里，不只股市微弱反弹，加密货币市场也反弹微弱，假如全球各地看到风险资产的投资者也购置加密货币，我不会感到诧异。”

Datatrek 的剖析师补充了 Lee 对投资者这种“穿插”的看法。 他们表示： “由于投资者只要一个大脑来处置风险，当他们看到价钱动摇时，他们会对加密货币和股票做出相似的决议。”

将来的相关性？

富国银行股权战略担任人 Christopher Harvey 以为，也许有一个更激烈的相关性，但他和 Lee、Datatrek 剖析师一样，更多地以为这些关系属于理性的经历证据。 “ 2 月 5 日我们看到的是一切风险产品的兜售，” Harvey说。 在他看来，市场地震，能够会招致投资者恐慌并开端兜售比特币。

异样，比特币也曾经跨入了主流市场，这也许会招致这种假定的关联呈现。Harvey 和其别人谈到相似的心情意味着两个市场呈现相似的兜售。 摩根士丹利剖析师也表示，也许传统投资者正在将绝对波动的股票市场的风险转化为比特币，反之亦然，再次标明这种穿插能够会呈现一些兼并市场。

Octagon Strategy 的买卖员 Marcus Poh 也以为，两个市场开端混合，他说：

“这是直接相关，我以为 BTC 应该被以为是对立货币的对冲，与黄金相似。 因而，假如 BTC 的需求、认可度和承受水平变得更大，那么它有能够处于与黄金和股票市场相似的地位。”

恐惧繁殖恐惧

也许就目前而言，比特币市场与传统股票之间的相关性的想法仅限于“恐惧指数”，由于 2017 年呈现了加密货币热潮和牛市反弹。

实践上，两种资产并不存在完全的相关性，并且在关键时辰常常偏离。  例如，去年 8 月，面对美国和朝鲜之间日益紧张的形势，全球经济遭到重创，但比特币市场仍然没有遭到影响。

但是，从近一个月的市场形式中可以得出结论，投资者心情可以从股票市场转移到比特币市场。 由于比特币逐步被视为一种主流的可投资资产，两个市场开端呈现穿插。

因而，当恐惧和风险进入股市时，VIX 指数也开端上升。也有相关数据显示，股票和比特币的价钱之间存在负相关关系，这可以在堆叠图上看到。

但这些关系或相关性都缺乏以预测市场，Tom Lee  用一种大胆的方式停止了总结： “加密货币有本身的基于区块链的经济生态。股票有本人的基于市盈率的经济，两者的堆叠根本上为零。”

Via: cointelegraph ，雷锋网编译

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