2月22日发布的FOMC一月会议纪要显示，多位美联储官员暗示上调了近期 经济 增长预期，简直一切官员都估计通胀会到达政策目的；大少数官员估计，经济走强添加了将来加息能够性。

这样压倒性的鹰派立场，与1月例会之后市场普遍的“鸽派”解读大相径庭，纪要发布之后机构剖析师纷繁在“三次或四次”的加息预期中，选择了后者。

IHS Market执行主管Ken Matheny指出美联储往年将努力均衡通胀过热和 金融 资产估值过高之间的风险，并上调全年加息预期至四次，估计下次加息将在3月21日的下一场例会上停止。

假如说四次加息是市场不喜欢但还能承受的后果，那么他们最大的恐惧，大约就是2018年美联储超预期加息五次。高盛初级经济学家David Mericle在最近一期Top of Mind Podcast中，就喊出了这样的观念：

在财政安慰逐渐落实而通胀薪资数据终于上升的当下，[去年12月美联储发布的最新点阵图中]往年三次加息的的前瞻导引就显得愈加过时了。

若把我们加息四次的预期（注：高盛去年11月19日的报告就估移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。计往年加息四次）作为基线场景，我得说这一场景异样面临双边风险。

我不以为美联储会在往年上半年没有联储主席讲话的FOMC会议上加息，由于并无必要；但到了往年下半年，美联储完全有能够选择在没有联储主席讲话的FOMC会议上再次加息，将全年加息次数进步到五次。

[原文：But by later in the year, it's certainly possible that they wind up adding another one and do five hikes for the year.]

Mericle接着表示，至多在2018年年底之前，中心通胀不会波动坚持在2%的政策目的之上，通胀下行还缺乏以成为加息提速的次要催化剂；但休息力市场的过热将给美联储带来极大的压力，促使他们进步加息的次数。

假如失业率下降到我们预期的程度——到2018年底降至3.5％——经济仍没有放缓的迹象，而墨守成规的加息还像2017年那样无法对更普遍的金融情况带来分明效果时，美联储思索采取更积极的举动并放慢加息的步伐将是很自然的事情。

古根海姆 (Guggenheim Partners) 首席 投资 官Scott Minerd虽然没有就加息预期停止评论，但他在推特上指出，随着信贷曲线趋于扁平化（加息步伐放慢、收益率曲线扁平化招致的连锁反响），投资者在市场中的风险溢价将迅速缩窄，短端固收产品可以以更短的存续时期取得异样的收益率，促使投资者选择“追逐质量并延长存续期”的买卖战略。

关于更宽广的资本市场特别是依赖风险溢价的股票市场来说，这也绝非好音讯。

【来源： 华尔街见闻 】