随着小米IPO临近，越来越多相关音讯传出。

近日，有媒体曝光了一份所谓的小米Pre-IPO融资推介资料，明晰展示了小米的支出、利润、用户、估值和市值数据。

融资资料疑曝光

资料显示，小米2015年还是盈余9.8亿元，2016年盈利9.13亿元，2017年估计可达75.82亿元，利润率6.5%，2019年无望增至188.31亿元。

2016年-2019年这四年间，小米净利润的年复合增长率可达174%。

2017年小米支出估计176亿美元（约合人民币1113亿元），互联网效劳支出占比升至31.7%，而在2017年11月份，雷军曾地下表示已完成1000亿元的销售目的。

估计到2019年，小米年支出可达382亿美元（约合人民币2416亿元），互联网效劳支出占比超越50%。

资料显示，小米当下估值为680亿美元（约合人民币4300亿元），假如在2018年第四季度上市，则市值将在854-1351亿美元（约合人民币5400-8545亿元）范围。

用户方面，小米日活1.32亿，月活1.65亿，日均用户运用工夫为312分钟（5.2小时）。

小米并未披露过全体的盈利数据。此前，手机中国联盟秘书长王艳辉曾在微博上表示，小米2017年利润不会少于十亿美元。该融资推介资料发布的数据也契合之前业界的预期。

关于上述融资资料，小米方面向《证券日报》记者表示不予置评。

硬件公司与互联网之争

值得留意的是，依据上述融资资料，2016年，小米的支出组成中，79%来自于硬件，21%来自于互联网效劳业务。硬件业务的净利润率仅为2.8%，而互联网效劳业务的净利润率则超越40%。小米正在扩展互联网效劳业务支出比例，2017年，估计互联网效劳业务的支出占比为68.3%，估计到2019年，互联网效劳业务的支出占比将超越硬件支出。

由此可以看出，小米靠硬件设备并不太赚钱，次要靠相关的互联网效劳。

而业界围绕小米终究是一家硬件公司还是互联网公司也不断争论不休。

有媒体报道称，基金经理们不看好硬件公司股票。有基金经理表示，他们不会买入小米IPO发行的股票，由于中国的硬件公司都面临低利润率、恶性价钱战和消费者品牌忠实度低的成绩。

而小米的支持者以为，该公司不是地道的硬件公司，而是像苹果一样，拥有一系列具有竞争力的产品，包括运入手环和电饭煲等众多互联网衔接设备。小米阅读器和使用商店可以发生广告和游戏支出，且利润率大大高于智能手机。

在小米官网，小米自称是一家专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建立的创新型科技企业。

市盈率数倍于苹果

上述融资资料当下给出的小米估值，分明远低于市场风闻的千亿美金估值。不过，从这份资料给出的四季度上市时的市值预期来看，小米有能够在往年时期推高其估值，并在IPO时到达千亿美金左右的市值。

香颂资本执行董事沈萌在与《证券日报》记者交流时以为，小米的光环再大，也是Apple或Google的模拟者，如今曝出来的营收与估值过高，本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 特别是市盈率数字是过高的。

苹果目前市值为9131.7亿美元，市盈率为18.34倍。若依照这样的市盈率计算，目前拥有10亿美元利润的小米估值应在183.4亿美元左右，远低于该公司目前在私募市场的估值。

过来一年，腾讯成为中国估值最高的科技公司，目前市盈率为63.7倍。即便依照这样的市盈率，小米估值也只要637亿美元，仍远低于很多人所说的800亿美元的估值区间低端。

媒体征引国际数据公司剖析师Kiranjeet Kaur言论称，小米的设备、使用和效劳要构成像苹果公司那样的生态零碎，恐怕还有很长的路要走。

甚至也有观念以为小米不太能够开展到这样的水平。有观念以为，小米不会成为苹果，也不会成为有着庞大社交媒体根底的腾讯，小米只是一家硬件公司。

值得留意的是，雷军曾经先后辞去了猎豹挪动AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。董事长和董事、欢聚时代董事长的职务，逐渐放权，在小米上市前防止过多关联买卖的嫌疑。

而随着A股呼唤独角兽的音讯传出，小米将会在A股和H股上市的音讯也同时传出。

关于此音讯，小米方面仍是不予置评。

在沈萌看来，小米A+H的构造简直是不能够的，由于小米是VIE构造，但不扫除在香港上市之后再经过CDR完成在A股可直接买卖。